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雷曼：中国经济10年来最艰难宏调风险大

日期：2008-7-2  http://www.rich998.com  阅读：  次

    雷曼兄弟报告指出，中国政策制定者正面临10年来最艰难的一年，除了通胀与经济增长之间要作出平衡外，今年政策失误的风险也大幅增高，另外，目前国内出口减速，下半年恐暴露中国潜在的产能过剩问题。

　　台湾《工商时报》报道，雷曼兄弟的预期说：“ 受到通货膨胀居高不下、股市大跌、经济成长放慢，加上天然灾害频传，2008年中国经济前景将更加黯淡，其中GDP增长应是5年来首次低于10%，通货膨胀率将会是12年来新高。”雷曼兄弟经济师孙明春7月1日也发布观点指出，目前中国出口增速急剧放缓，下半年恐暴露中国潜在的产能过剩问题。

　　孙明春认为，全球经济成长放缓对于中国的冲击开始逐渐显现，高通货膨胀已严重侵蚀低收入家庭的购买力；若再加上股价下跌导致的负财富效应，这些因素可能会抑制今年的内需消费动能。

　　孙明春表示，中国的实际零售增长，并未高于过去几年；固定资产投资增长也处于5年来的最低水平；出口量增长速度骤降，可能会在2008年下半年暴露中国潜在的产能过剩问题。

　　这或许将对投资与消费造成第二轮的负面效应。将导致大量失业人口，失业问题也将像通胀上扬与股价下跌一样成为民众抱怨的焦点。因此GDP增长将很快再次取代抑制通胀，成为中国官方政策重心。

　　然而因通胀与经济增长前景面临不确定性，尤其是如果下半年产能过剩问题很快显现，并大幅削弱GDP成长，最终中国央行放松政策的速度可能过慢，雷曼兄弟认为，这部分政策演变的风险将相当大。

　　对于银根紧缩方面，雷曼兄弟表示 连续的调升存款准备率到17.5%，在放缓贷款增长方面已经非常有效，未来不需要再升息，因为中国货币政策明显已在紧缩。雷曼兄弟指出，中国政府已开始把重心从抑制通胀转向经济增长。尽管通胀已居高不下，但官方6月底仍将燃料与电力价格提高5-25%；这次价格调高主要是由于燃料短缺已开始影响交通与制造业。 把财富装进口袋

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