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头号基金重仓股倾覆　后果或非常严重！

日期：2008-7-2  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　招行跌停 头号基金重仓股倾覆

　　昨天收盘时，一度是沪深两市流通市值最大的招商银行(600036.SH)出人意料地以跌停报收。受此拖累，另一只重要的金融类权重股浦发银行(600000.SH)也大跌8.5%。相应的，与招商银行表现密切相关的指数基金昨天也表现疲软。截至收盘时，上证50ETF和上证180ETF分别下挫3.99%和3.39%，跌幅明显大于上证综指。而上述一幕正是发生在下半年行情开盘的第一个交易日中，这自然不能不引起市场的高度关注。

　　招商银行之所以在A股市场中具备相当大的影响力，一方面是取决于该股在当前成份股指数中的重要地位。从昨天收盘时的A股流通市值排名情况看，招商银行的流通市值仅次于中国平安(601318.SH)而名列第二。不过，在近年来的牛市行情之中，招商银行一度是A股市场以及沪深300指数成份股中流通市值最大的品种，该股的一举一动对成份股指数产生莫大的影响。

　　另一方面，招商银行被相当多的基金纳入其投资组合，并作为基金的第一大重仓股。根据最新的Wind数据统计，截至今年一季度末，在有半年运作经历的274只非QDII类偏股型基金中，有91只把招商银行作为其第一大重仓股；此外，目前的20只指数基金中也有一半把招商银行作为其第一大重仓股。换言之，如果基金经理们在二季度不对重仓的招商银行作出适当调整，那么该股今年以来的股价持续调整，将对基金净值产生莫大的伤害。

　　事实上，招商银行忽然进入杀跌行情，与今年以来的权重股表现整体不佳有相当大的关系。从目前沪深300指数前几大流通市值个股来看，招商银行上半年的表现并不是最差的，中国平安、中信证券(600030.SH)、浦发银行、中国石化(600028.SH)、万科A的下跌幅度分别达到了54.5%、50%、50%、58%和52.78%，而招商银行上半年下跌幅度为46.8%。

　　再进一步看，金融类股中的大盘银行股上半年表现其实略强于其他品种，甚至强于大盘。比如，工商银行(601398.SH)和中国银行(601988.SH)上半年跌幅分别为34.45%和37.79%，而A股市场第一大权重股中国石油(601857.SH)的上半年跌幅达到51.5%。换言之，如果招商银行昨天的跌停成为银行类股“补跌”以及大盘新做空“突破口”的话，那么对下半年的行情显然不是一个好兆头。(第一财经日报/谢潞锦) 把财富装进口袋



　　招行跌停或是“小非”减持之祸 金融股下挫

　　7月1日，下半年的第一个交易日，市场依然没有走出低迷。权重股招商银行意外跌停，金融板块全线下挫，受此影响，上证综指以2652.51新低报收。

　　是日，招行银行开盘后一路走弱，在下午2点45分跌停在21.08元直至收市，而其他金融股亦全线下跌，浦发银行跌8.5%，海通证券跌8.37%，银行股板块跌幅达5%，券商板块跌幅更达6.85%。

　　作为上市银行资产和盈利能力较强的招行，2007年年报显示，招商银行的净资产收益率为24.76%，资产收益率为1.36%，盈利能力在上市银行中处于领先水平。

　　“金融股的下跌一个跟加息的预期有关，另外跟市场心理也有关”，国泰君安银行业分析师伍永刚表示。天相投顾一位分析师表示，央行行长周小川周一在瑞士巴塞尔表示，加息仍是控制通胀的可选方案之一。这被市场普遍解读为下半年加息的可能性非常大，如加息采用非对称加息，将会抑制企业贷款需求的同时，进一步缩小银行的利差。对于银行业来说，盈利将受到更大的压力。

　　而广发证券一位不愿具名的分析师认为，银行板块大幅下跌的原因是因为市场非理性和其他交易性原因，比如限售股解禁后带来的“小非”减持。

　　上交所TOPVIEW数据显示，在6月23日-27日的5个交易日中，长城证券北京阜成门北大街营业部共卖出招商银行53116万元，买入则只有区区70万元，53046万元的净卖出额甚至超过前五大买入基金席位之和。

　　在业内人士看来，如此汹涌的卖盘在此营业部席位的蜂拥而出，极有可能是“小非”资金的减仓操作。

　　按记者统计，突现身影的长城证券北京阜成门北大街营业部，上周还分别卖出了33565万元的工商银行股票和17086万元的中国银行股票。对整个银行板块的看淡可见一斑。反而，在该席位上交易的其它个股相对平常，买卖均只在百万附近。

　　招商银行的最近一次是限售条件流通股解冻日非功过在2月27日，当时有25.32亿限售股进入流通领域。不过相比解冻之日的市场表现，招行在过去一周以来的抛压更重。近期出逃的“小非”往往是宏观调控背景下资金吃紧的股东，在融资难度加大、同时持有金融类资产缩水的情况下，在低位斩仓套取现金，当是普遍现象。

　　东海证券昨日公布的2008年下半年投资策略报告亦认为，银行股限售股份的解禁和银行的再融资将增加了银行股的交易性利空，银行股股价短期难有很好表现。拥有大量限售股解禁的交通银行、宁波银行、华夏银行是年初至今跌幅居前三的银行股，交通银行也是年初至今下跌最多的银行，下跌幅度达到43%。

　　此外，永隆银行的收购对招行股价走低也有一定影响。招商银行以总价193亿港元，每股156.5港元的代价，收购永隆银行53.12%的股份，就在上周五得到招行股东大会的批准。

　　伍永刚认为，受到美国次级债的影响，外围包括香港股市也一直下跌，招行以156.5元的价格购买永隆银行股票，但是现在永隆的股价已经在下跌，招行并且可能会触发全面收购，因此，市场担心收购永隆会拖累招商银行。

　　截至6月30日，永隆银行收市报152.9元，较上日上涨0.2元。(21世纪经济报道/梁柯志 王小明) 把财富装进口袋


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