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重点看好三大板块及黑马推荐

日期：2008-7-1  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　重点看好高价特色农产品股

　　当前全球性通胀源于基础性资源价格的上涨，主要包括能源、农产品和有色金属。石油价格暴涨可能是本轮通胀的根本原因，但农产品价格的上涨导致了通胀在全球蔓延。近期农产品期货价格有所回落，但仍处于高位，预计未来农产品价格不会回到较低价格。

　　本次全球农产品价格上涨的基础是预期全球市场农产品供需矛盾扩大。我们认为，农产品供需矛盾主要受全球耕地面积减少、气候变化导致灾害天气增多、粮食库存量减少以及大量生物能源的利用等因素影响，美元贬值、各国粮食出口政策改变等因素加剧了农产品供需矛盾的扩大，此外大宗农产品的投机性交易也影响了价格。

　　国内农产品价格出现分化，猪肉、食用油等农副产品价格上涨较快拉动CPI指数高企，大米、小麦粮食价格受供求关系以及政策调控影响上涨缓慢，但国内大米、小麦长期供求偏紧价格仍有上涨趋势。

　　在通胀持续的情况下，能够有效抵御通胀带来的成本压力的细分行业存在一定投资机会，重点看好能够直接涨价转嫁通胀压力的高价特色农产品业。重点关注的特色农产品细分行业有：番茄制品加工业、海参养殖业和浓缩苹果汁加工业。从短期来看，海参的国内市场、番茄酱和浓缩苹果汁的国外市场供需状况难以改变，涨价基础仍在。

　　建议重点关注：受益规模优势的中粮屯河（600737）、受益完整产业链的新中基（000972）和受益稀缺资源的好当家（600467）。

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　　机场股较航空股更具吸引力

　　第一季度，人民币升值速度较快，而国内航油又受到政府管制，使得航空公司交出比较亮丽的一季报。但进入二季度以来，在油价不断刷新历史新高、人民币升值步伐趋缓以及航空行业需求放缓的预期中，航空股的走势则落后于大盘。

　　展望第三季度，一方面，由于奥运会虽然短期内将刺激航空股的需求，但从长远来看奥运过后经济可能出现的增速放缓将降低对航空的需求；此外如果国际油价依然保持在高位，则未来几个月国内油价上调的压力依然存在。作为固定成本占比很高的资本密集型企业，关键成本费用的细微变化都对航空公司的盈利预期产生明显的影响，从而使得航空公司的业绩存在很大的不确定性。我们调低航空运输行业的评级至“持有”。

　　在此次大盘调整中，机场股的走势与大盘基本一致，机场在整个航空运输产业中处于上游，相对于航空公司竞争较小，拥有更大的议价能力。另一方面，基础设施的特点以及机场的业务模式决定了机场的盈利波动相对较小，作为防御型品种，目前机场股估值已处于比较合理的区间，重点关注上海机场（600009）。

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　　券商概念股短线有戏

　　昨日，光大证券顺利通过中国证监会发行审核，将于近期登陆A股市场，沉寂了5年的券商IPO终于破冰。光大证券介绍，本次拟发行不超过5.2亿股A股，预计融资金额约为100亿元。目前仍有多家券商在上市的路程中前行，光大证券IPO的顺利通过也给位列上市第一梯队的招商证券、西部证券、东方证券和华泰证券带来了曙光。据知情人士透露，西部证券和招商证券最有望紧接光大证券之后成功IPO，而华泰证券、东方证券的上市时间则可能会稍晚。

　　渤海投资研究所秦洪认为，近期，券商概念股的活跃主要在于市场注入了股价催化剂，即光大证券过会的消息。光大证券的IPO打开了券商通往资本市场的又一扇大门，这体现了市场参与各方对券商的扶持态度，有利于提振各路资金对券商股的估值溢价预期。这意味着那些参股上述券商的个股将迎来极大的股价催化剂，就如同上周五大众交通在光大证券将过会的信息刺激下涨停一样，从而刺激了整个参股券商板块的强势。此外，券商概念股以及券商股也面临着两个新的投资机会：

　　一是，2007年券商业绩大增所带来的红利预期。由于参股券商不能合并券商的业绩，所以，需要通过现金分红才能体现参股券商的收益。而大众交通在上周五公告收到国泰君安2007年5956万元的净利润，这并不是特例，后续还会有更多的参股券商的上市公司将公布这一信息，从而意味着这些上市公司的今年半年报的业绩将相对乐观。

　　二是，近期A股市场经过持续大跌之后，面临一定的企稳契机。一旦市场出现相对积极的信息，那么，不排除大盘筑底反弹的可能性，这将有利于提振各路资金对券商以及参股券商股的投资底气。如此不难看出，目前券商股以及参股券商股拥有两大优势，一是相对安全的估值，这主要是基于大盘短线缺乏进一步暴跌的空间。二是相对乐观的题材预期，主要在于光大证券等券商IPO的信息所带来的乐观预期，所以该板块或将在近期迎来短线活跃机会。

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