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西南证券：油价上涨对抑制私家车消费影响不大

日期：2008-6-30  http://www.rich998.com  阅读：  次

    西南证券研究报告认为此次油价上涨，会在一定程度上抑制对私家车的消费，但是总体影响不大。

　　从发改委对公路客、货运价的指导政策来看，公路客、货运企业在政府清理不合理负担时可以减少支出，而运价的适当上涨则可以在一定程度上转嫁成本，综合来看，西南证券认为此次成品油价格上调对公路行业的影响不会太大，所以维持公路行业“强于大市”的投资评级。

　　西南证券认为油价上涨会增加陆路集装箱运输的成本从而增加出口企业的负担，由于运价涨幅不会很大，对港口货物吞吐量的影响不会太大。

　　燃油支出占水运企业总成本的比重较大，而国际远洋运输业是一个全球市场化竞争的行业，燃料油部分也在国外添加，所以此次国内成品油价格上调对水运业的影响不大。

　　西南证券同时指出，此次航空煤油价格上调后，我国航油售价仍低于新加坡、纽约、鹿特丹三地的平均价格，差距约1000 元/吨，如果国际原油价格继续上涨或维持高位，国内燃油仍有上涨的压力。

　　从发改委对民航燃油附加标准调的指导政策来看，西南证券认为在未来几个月燃油附加费上调的概率较大，在一定程度上会缓解航油价格上调带来的成本压力，但是会对航空需要带来负面影响。

　　从全球的情况来看，高油价正在对全球航空业进行考验，各航空公司通过各种方式减少油耗，如果高油价继续持续下去，航空公司普遍亏损的局面会再现，从A 股航空类上市公司的估值情况来看，优势并不明显。机场虽然也会受航空业景气度下滑的影响，但是刚性需求仍在。

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