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国信证券：铁矿石价格预计会略有回落

日期：2008-6-30  http://www.rich998.com  阅读：  次

    国信证券研究报告预计铁矿石价格会略有回落，宏观调控可能对钢铁行业产生的影响。

　　今年1-5月我国铁矿石原矿产量累计3.11亿吨，比去年同期增加5871万吨，增幅23.27%。1-5月增产的铁矿石原矿折合成高炉入炉矿2794万吨，能够生产生铁1768万吨。而1-5月全行业生产高炉生铁2.03亿吨，比上年同期只增加1608.66万吨，同比增长仅7.8%。国内铁矿石增加量远大于国内生铁生产增加量。在前期铁矿石价格上涨的预期下，1-5月我国进口铁矿石总量1.924亿吨，比去年同期增加3125万吨，已远超出我国生产生铁的需求。

　　国信证券认为，宏观调控可能对钢铁行业产生的影响。一方面此次的调控更多的是从增加供给的角度出发的，而不是抑制需求，只有这样，才能更好的缓解目前的通货膨胀率高企的局面，因此这是此轮调控与2005年的调控的根本区别，因此对钢铁需求的负面影响将相对较小。

　　另一方面，从宏观调控对各行业的影响来看，由于上一波的钢铁产能释放已经基本结束，目前钢铁产量正处于低增长阶段，相比之下，下游行业因为投资的高增长使得产量增速明显快于钢铁行业，相反2004－2005年钢铁行业的产量增速明显快于下游行业，因此即使宏观调控对需求产生负面影响，对钢铁行业的影响将小于对下游行业的影响。

　　虽然全球大部分地区经济有进一步减缓的可能，但中国等发展中国家及新兴经济体需求依旧旺盛，国际钢材需求仍将继续稳定增长。近期的钢价有所回落，主要是由于奥运期间华北地区的项目建设基本停工，加上一些南方地区持续洪涝造成项目无法开工，从而阶段性需求不足所致。奥运会及洪水过后，投资仍然会继续增加。

　　目前国内长材产量增速小于板材产量增速，1-5月我国长材累计同比增长7.07%，同期板材累计产量增速18.30%。由于近一年来长材涨幅高于板材涨幅，目前长材价格出现短暂的调整。但在这样的库存情况下，加上灾后重建还需要大量建筑用钢，特别是长材的价格还有进一步上涨的可能。

　　国信证券同时表示，国内受成本上涨、落后产能淘汰等因素的影响钢铁产量增速趋缓，而国外受产能限制钢材产量增长困难，钢铁供给不足是全球共同面临的问题此外全球性的燃料、环保和资金成本的增加，都将有力地支撑钢材价格高位运行。预计全年行业利润仍有20%左右增长。

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