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七月猜想：或迎来翻番行情！

日期：2008-6-30  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　三利好碰头 7月迎翻身行情

　　股谚有云：五穷六绝七翻身。今日的交易结束后，黯淡的六月行情便收官了，而七月行情能否复制股谚，是目前投资者最为关注的。

　　在1980年代至1990年代的香港市场，当时的分析师在参考历年香港股市的升跌得出结论：股市在每逢5月的时候都会开始进入跌势之中，到了6月则会大跌，但进入到了7月，股市却会起死回生，进入反弹阶段，从而有了"五穷六绝七翻身"之说。

　　广州万隆分析师凌学文认为，历史往往会惊人地相似，经过6月份的恐慌加速下跌之后，即将到来的7月，或许将为投资者带来意想不到的收获。

　　"在CPI可控和适度回落的前提下，良好的中报业绩预期、奥运会开幕渐行渐进以及股改追加承诺效应的扩散等等，将使得市场悲观情绪得到明显的缓解。"凌学文表示。

　　"反转的行情不可能出现在7月，但超跌反弹的行情是存在的，毕竟大盘的跌幅已经够充分了。"天相投顾分析师吴锋认为，整个7月的走势应该是先抑后扬，前半个月可能更多的是继续震荡探底，预计到2500点会有支撑，而后半个月有望迎来反弹，反弹力度大概会到3800点左右。

　　广发证券7月策略报告也指出，7月市场在短期内将进入一个相对窄幅整理的运行环境，市场在全年连续下跌40%以后，杀跌动力不足，不足18倍PE的动态估值水平具备一定吸引力，市场可能在2600-3200点之间展开局部反弹行情。

　　但就7月第一个交易周来看，多数分析师并不看好。早报记者统计了十家券商对七月第一个交易周的行情判断，八成券商仍看空下周；看多区间为2803.40点以上，看空区间为2693.46点以下。

　　半年报：价格管制未变

　　作为下半年的第一个交易月，7月也是上市公司公布2008年半年报的时节，从以往经验来看，率先公布业绩的公司业绩都会十分理想，而7月则有望成为"喜报频传"的一个月。

　　"上市公司的盈利情况，总能左右相关股价的表现，因此如果业绩好于预期，或许会成为促使市场反弹的积极因素。"东海证券分析师王凡称，目前企业盈利不确定的因素在于，油电调价后的传导作用究竟有多大。

　　"虽然最近一次大幅上调成品油价格在短期内会带来整体工业企业利润的增加，对于上市公司而言短期也将促进整体业绩的提升，但从中期来看，在成本传导的作用下，中下游企业的盈利能力将遭遇考验，整体利润格局将重新梳理。"国金证券在最新发布的7月策略报告中写道，此次调价并未改变价格管制的格局。

　　大小非：解冻额锐减

　　据西南证券分析师张刚统计，7月份限售股解冻额将创下2007年3月份以来单月限售股解冻额度的最低水平。7月合计限售股解冻额度为624亿元，比6月份的1120亿元减少496亿元，减少幅度为44.29%。

　　市场人士相信，大小非减持高峰月份，大盘总是会受到压力而难以走好。而减持压力小的月份，大盘有望走出较好的行情。虽然从统计数据来看，整个A股市场见顶回落的过程中，非流通股减持的数量是成倍下降的。

　　值得注意的是，自三一重工大股东主动承诺延长限售期后，已有4家上市公司先后效仿，并得到了市场的正面回应，5家公司的股票无一例外应声大涨，此举一定程度上对市场的稳定起到了积极作用。

　　奥运行情：维稳需要

　　7月作为奥运前的最后一个月，投资者普遍寄望于政府会从稳定和繁荣的角度出发维护证券市场。

　　"从管理层近日的言论来看，希望市场稳定的意味更浓重了。"齐鲁证券分析师盛昕称，这对股市的正面影响是显而易见的。

　　国都证券策略分析师张翔认为，奥运前的市场有企稳要求，但这种稳定都是建立在宏观政策调整的基础上,"政策变则市场变"。

　　广发证券亦表示，由于经济的原因，大盘向上突破反转的机会较小，但是在金融地产板块稳定的状态下，7月有两类品值得高度关注：一类是市值处于二线的蓝筹超跌品种，如在通胀情况下业绩增长依然明确、短期超跌严重、属于明显错杀的品种；另一类是近期刚刚上市的中小板次新股，此类企业增长性较高很有特色，只是由于上市时机的问题，开盘价格远低于同类品种的水平，是市场游资较为关注的热点品种。(东方早报　记者 葛佳)



　　不可忽视的三大有利因素

　　尽管市场疲弱不堪，但三个对市场而言属于有利的因素，我们还是不能忽视。

　　首先是估值水平的回归。过去8个月的下跌是泡沫破裂的过程，通过下跌，A股市场的估值泡沫得到充分释放。来自各方的统计表明，当前市场的估值水平正迅速接近历史低点，尤其是PE已非常接近2005年市场最低迷的时期。其中沪深300指数2007年的静态PE已跌至19倍左右，如果按20%的业绩增长估算，2008年动态PE不过16倍，与2005年千点时15倍左右的水平相差不大。有人会以业绩增速下滑为由，调高当前的动态PE，并以此推断市场仍有下跌空间，但20%的增长速度已经做了向下修正，至少在2008年中报阶段，这样的预计并不过分。至于全年或者明后年以及未来，相信没有人能做出准确预测。因此在当前阶段，估值已不再是下跌的主要动力，这就使得市场拥有了稳定的内在基础。

　　其次是即将召开的奥运。这固然属于典型的非市场因素，但历史已多次证明，此类因素在我们的市场里往往发挥着重要作用，相信这次也不会例外。资本市场的稳定也是其中重要的组成部分，这是市场稳定的外在条件。

　　第三是中报披露即将拉开帷幕。虽然对于未来业绩的预期已经一再下调，悲观情绪不断升级，但从众多公司预报的情况看，中报阶段增长仍是主旋律。更重要的是，对于业绩下滑的行业、公司，市场已经通过之前的下跌给予了充分消化，而恰恰是对众多增长的公司没有做出应有的反映，这是弱市使然，相信随着市场逐步趋于稳定，这种情况会得到纠正，这也正是市场由弱转强的动力所在。(中国证券报 景东)


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