· 您的位置：财富998网 >> 基金快讯 >> 文章正文

QDII基金21个月的风雨历程

日期：2008-6-27  http://www.rich998.com  阅读：  次

    QDII 基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII 一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。

　　从开始发行第一只QDII 基金――华安国际配置到2008 年5 月底，我国的QDII 基金已发展了近21 个月。虽然这21 个月相对整个基金业的发展历史来说并不长，但是QDII 基金在这不长的21 个月里却充满风雨。

　　一、曲折的发行道路

　　截止2008 年5 月31 日，共有21 家基金公司获得QDII 业务资格，但发行的速度远远慢于业务资格的获批速度。目前只有9 家基金公司发行了QDII 产品(共计9 只，如下1)。

　　虽然，相对于银行的QDII 理财产品已发行384 只而言，QDII 基金只有屈指可数的9只，但是这9 只产品的发行道路并不那么平坦。

　　第一只QDII 基金展期发行成立。2006 年9 月13 日，基金业第一只QDII 基金――华安国际配置正式发行。但因当时投资者对QDII 基金主要持观望态度，该只基金并没有受到投资者太多的热捧。通过展期发行，其终于于2006 年11 月2 日成立，但规模只近2 亿美元，远远低于5 亿美元的计划募集规模。

　　第一批QDII 基金一日售磬。第二只QDII 基金――南方全球精选、第三只第QDII 基金――华夏全球精选、第四只QDII 基金――嘉实海外中国面以及第五只QDII 基金――上投摩根亚太优势在QDII 基金断发近一年后的2007 年9 月、10 月高调面市，且一只售磬，规模均为300 亿元左右。可见，QDII 基金在这次的集中发行中，受捧程度远远高于第一只华安国际配置型基金。

　　第二批QDII 基金发售用时均1 月左右。今年以来，第六只QDII 基金――工银瑞信中国机会、第七只QDII 基金――华宝兴业海外中国成长、第八只QDII 基金――银华全球核心优选以及第九只QDII 基金――海富通中国海外相继发行。其中，前三只几乎都用了一个月的时间才发售完毕，但募集规远远小于第二批发行所募集的规模，海富通目前正在发售中。这批基金的发售没有了前批基金发售时炙手可热的现象主要缘于海外市场陷于“次贷危机”的泥潭当中使得先行出海的QDII 基金今年以来始终挣扎于面值以内，让投资者感到巨大的失落。

　　



　　２、失望的业绩表现

　　从第一只的展期发售，到第一批的一日售磬，再到第二批的用时１月左右体现了投资者对待QDII 基金的心理变化过程。受美国次贷危机引发的国际市场股市走软的影响，QDII基金并没有给投资者带来多少可喜的表现，相反更多的是令人揪心。除了２月份刚成立的工银瑞信中国机会目前还保持在１元以上，其余四只都还在１元以内苦苦挣扎(如下图1)。

华安国际配置从成立至2008年4月30日的净值增长率为-1.1%：从成立至2007年5月,其单位净值整体上处于增长状态，并于该月达到成立以来的最高点1.05元；从2007年5月至2008年2月整体上处于下降状态,单位净值最低至0.987元；从2008年2月至2008年4月,单位净值有所回升,至目前最新净值0.989元。

　　2007 年9 月、10 月成立的四只QDII 基金的净值变化趋势几乎完全一致，都是“升－

　　降－升”的趋势：南方全球精选从成立至10 月底，净值一直处于增长状态，最高至1.039，增长3.9%；从2007 年10 月底至2008 年3 月30 日，净值一直处于下降状态，最底曾于2008 年3 月20日跌至0.761 元，降幅为21.30%；经过5 个月的下降后，该基金在2008 年4 月有所回升，至最新值0.836 元。

　　差不多同时成立的华夏全球精选、嘉实海外中国股票和上投摩根亚太优的表现在成立以华安国际配置南方全球精选华夏全球精选嘉实海外中国股票上投摩根亚太优势工银瑞信中国机会

　　来的近７个月左右的时间里经历了与南方全球精选基本一样的趋势，且总体上表现都差于南

　　方全球精选。

　　(一) 华安国际配置

　　根据招募说明书，华安国际配置以5年为一个保本周期。在第一个保本周期内，该基金投资于结构性保本票据，该结构性保本票据所对应的资金通过一定的结构和机制全额配置于收益资产与保本资产。其中，收益资产中固定收益组合占20%～70%(专户管理：LEHMANBROTHERS GLOBAL BOND FUND)，股票组合占10%～60%( 投资基金：LEHMANGLOBAL VALUE FUND CLASS A)，商品基金占0～1 5 %(投资基金：LEHMAN BROTHERS STRATEGIC COMMODITIES FUND)，货币市场工具(投资基金：Lehman Brothers Liquidity Funds Plc - Lehman USD、Liquidity Fund Cl Institutional Reserve)和房地产信托凭证组合(REITS)占0～15%和；而保本资产投资于零息票据工具。

　　根据2007 年年报，华安国际配置的资产主要投资于债券，占总资产的99.42%，其余0.58%为银行存款和清算备付金，没有投资于股票、资产支持证券。其中，在债券投资中，基金资产净值的99.58%投都资于代码为XS0256447516 的这只债券。在所有QDII 基金中，该只基金投资风格最为保守。如果不考虑运作时间问题，风格保守是该只基金在海外市场波动较为严重情况下取得好于2007 年成立的四只QDII 基金表现的一个重要原因。

　　(二) 南方全球精选

　　根据招募说明书，南方全球精选对基金和股票投资占本基金基金资产的目标比例为95%，可能比例为60%-100%，其中投资于基金的部分不低于本基金基金资产的60%，投资于股票的部分(仅限于香港证券市场公开发行、上市的股票)不高于本基金基金资产的40%；货币市场工具及其他金融工具占本基金基金资产的0-40%。

　　南方全球精选2008 年第一季未的股票投资比例由2007 年第四季未的31.04%减少至21.44%，减少了10 个百分点还多；基金投资比例由57.45%增加到67.08%，增加了也近10个百分点。这说明，南方全球精选在2008 年第一季未的投资风格相对2007 年第四季未更为谨慎。一半左右的基金资产投资于基金，这一定程度上分散了该基金的风险，这是该只QDII基金表现好于同年成立的另三只QDII 基金的原因；但是，其两个季度的股票投资都全部集中于港股，这也使其无法避免港股波动带来的风险。


首页 [1] [2] 下一页 

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章