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到底谁在抄底？

日期：2008-6-24  http://www.rich998.com  阅读：  次

    导读：久违的热点全面扩散终于在今日午后出现，在经过昨日的地量地价洗礼后，让我们不禁又有了抄底的欲望，为什么又加个“又”字呢？天天都觉得见底、天天也都想着抄底，能不抄出审美疲劳来吗？让我们来看看市场上的“抄底百态”。

　　

　　阳光私募扩军，抄底大战一触即发

　　就在市场一片恐慌杀跌的时候，“沉寂”良久的阳光私募却在蓄势待发，一场关于关于价值投资和趋势投资的大辩论正在进行，一些久违的私募高手也悄然开始准备 “弹药”，等待单边暴跌后的投资机会。

　　近一个月以来，深国投就有5家阳光私募发行信托计划，而且大部分私募今年还未启动募资计划，这其中包括江晖的星石、江波的尚雅，以及曾经在去年8月清盘的李驰。

　　私募悄然密集筹钱

　　自5月底以来，有9家私募基金联合深国投发行私募信托计划，仅在本月就有三家私募登台亮相，而在上月私募推介活动还并不活跃。

　　《每日经济新闻》近日记者在几家私募的深国投推介会上看到，试图在熊市中挖掘财富的人并没有减少，每次推介都能吸引大量私募老客户前来捧场，也有一些从外地慕名而来的投资者，200平方米的会场几乎坐满了人。

　　6月21日和6月22日两个休息日，深国投就有两家阳光私募前来推介，素有价值投资美名的李驰领衔的“同威一期”，以及今年亏损20%江波掌舵的上海尚雅资产公司。

　　“目前有些人是在夸大下跌风险，我们的市场整体市盈率20倍，趋于合理价值位置，已经接近国际市场，甚至有些股票出现A、H股倒挂的现象。”李驰表示，5000点估值过高选择离场，2800点股指合理的时候，就在等待“最佳击球时机”。

　　据《每日经济新闻》统计，除了刚刚成立的“武当3期”，延期发行的私募信托仅有两家，“深国投·普邦聚富”和“陕国投·圆融1号”。

　　近日，正在发行的私募信托就高达6家，在深国投发行的有“同威1号”、“尚雅5期”和“星石6期”；陕国投发行“笃道1号”，山东信托发行“瑞琴1号”，华宝信托发行“千足金·德汇(三)结构式信托”。

　　值得注意的是，“同威一号”是李驰在国内的第一个投资二级市场的信托计划，以善于挖掘公司价值和集中投资的李驰，在大盘2800点时返身股市颇有深意。此外，有市场传闻，不久后将会有另外一些私募大佬陆续发行新信托，准备适时建仓。

　　攻防体系的分歧仍在

　　去年8月5000多点的时候，有部分阳光私募担心高估值产生的风险而清盘离场，再到今年年初，赵丹阳清盘离场，价值投资和趋势投资在私募中隐隐展开一番激辩。

　　以但斌为代表的私募，高举价值投资大旗；以李驰为代表的私募，坚持理性投资“低买高卖”。

　　因今年持股未动而净值出现大幅下跌，但斌最近受到来自舆论的压力。但斌在博客中写道，“成王败寇，但请保持我们的判断力，只要我们现在拥有的是真正的好企业并有发现新的伟大企业的能力，持之以恒，我们的事业就一定有光明的未来。”

　　与此相比，李驰在去年高位时的离开和对高估值的担忧，现在看来，无疑被证明为正确的，“热闹时多一些冷静，悲观时多一份乐观。”

　　李驰表示，投资的标准就是“好公司+便宜价格”，价格偏离价值，估值过高就要卖掉，好公司价格便宜的时候就应该买回来。李驰坦言，他们抄底3000点救市政策，买入兴业银行和中国平安，获得了24%的收益。

　　此前，江晖也在“星石一期”推介中表示，价值投资中做理性投资者，系统风险出现时，抛售减仓或空仓不失为好的办法。(每日经济新闻)



　　实业资本开始抄底

　　股改后，随着大小非的不断解禁，实业资本对股市的影响越来越大，因此我们在判断市场趋势时，实业资本的态度或者说动作，就成为了绕不开也必须面对的一个重要考量。上周我们提出，目前A股市场的估值水平已经和美国标普指数相当，并且之前已经在H股和B股市场上出现了上市公司的回购行为，由此认为，A股已经处于底部区域，开始具备一定的投资价值。如今我们更加坚信这一点，因为近日在A股市场上也出现了上市公司的回购。

　　浙大网新大股东浙大网新集团旗下全资子公司浙江浙大网新教育发展有限公司和浙江浙大网新科技产业孵化器有限公司，于2008年6月19日通过上交所大宗交易系统，以每股5.85元的价格分别购入公司股票900万股，累计购入1800万股，占公司股本总额的2.21%。当日浙大网新跌停，股价收于5.54元，昨日则涨停，股价收于6.09元。显然，经历近期市场大跌后，部分上市公司股票已显示出投资价值。

　　事实上，不仅公司大股东增持，部分上市公司高管也纷纷买进公司的流通股。大众公用和大众交通两家“大众系”公司的高管分别在6月17、18日以个人自有资金从二级市场购入公司流通股。其中大众公用9名经营管理人员共从二级市场购入公司流通股53.42万股，公司董事长杨国平购入10万股；大众交通6位高管共从二级市场增持公司41.3万股，董事长兼总经理杨国平购入10万股。

　　此前，在B股市场上，中集集团第二大股东年初开始增持公司B股；6月中旬，丽珠集团宣布回购丽珠B股注销。H股市场上的回购行为更多。当然，有的股东增持流通股是为了增强市场的信心。但总体来讲，不管是大股东增持，还是高管买进，都预示着公司股票的价值已经获得实业资本的认同。在二级市场投资者普遍悲观的背景下，这样一个重要信号应引起大家的注意。(金融投资报)


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