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[煤炭行业]煤炭采掘：发改委宣布对煤炭实施价格干预

日期：2008-6-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    发改委宣布自即日起至2008年12月31日，对全国发电用煤实施临时价格干预措施。合同煤炭仍然按照协议价格出售。

　　我们认为此次价格干预的目的在于缓解电力企业的成本压力，但是会对煤炭企业产生一定的负面影响。过去三周秦皇岛动力煤价格的增幅超过18-20%，今年截至今日秦皇岛动力煤价格已经上涨32-34%，增幅超过了07年全年。因此即使煤炭价格直至今年年末都维持在目前水平，我们仍然认为原先我们的08年秦皇岛现货动力煤均价同比上涨20%，坑口价同比上涨20-30%的预测可能低于实际增长。

　　由于利润率较高，上市煤炭企业对国内现货动力煤价格的盈利敏感性较低(现货动力煤价格每变动1%，盈利变动少于1%)。中国神华(1088.HK/港币32.5，优于大市；601088.SS/人民币39.77，同步大市)的发电业务将受到电价上调0.025人民币/千瓦时的积极影响，因此该股的盈利预测还有上调的空间。我们对兖州煤业(1171.HK/港币14.92；600188.SS/人民币19.90)、中煤能源(1898.HK/港币14.94,601898.SS/人民币16.16)、中国神华H股、潞安环能(601666.SS/人民币35.3)、国阳新能(600348.SS/人民币38.41)、西山煤电(000983.SZ/人民币46.00)和平煤天安(601699.SS/人民币37.02)维持优于大市评级，尽管短期内上述个股表现可能较为疲软。

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