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油价上调“多空交织”对CPI影响仍可控

日期：2008-6-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    沪深两市上周出现了大幅震荡走势，上证指数于上周三结束了“十连阴”之后又在上周四重新失去“阵地”。但是，上周五市场受发改委宣布油价上调的刺激，重新出现大涨，收复2800点关口。

　　上周四晚间发改委宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。此外，自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。此消息成为上周五市场大涨的主要诱因，中国石油（601857）(601857.SH)和中国石化（600028）(600028.SH)两大权重股上周五再度力挺大盘。

　　对于油价上调的影响，国联证券认为，从基本面上分析，国家提高成品油价格和电价将对石油石化和电力板块构成利好。同时国家财政补贴交通运输、农业等行业，这些措施相当于整体上增加了上市公司的盈利水平，对大盘构成一定支撑。

　　但从另一方面，油价电价的提高将提高企业成本，推升PPI，因此，在通胀居高不下的情况下，央行仍将采取进一步的紧缩政策，从而对大盘构成一定利空。

　　国联证券分析师马智琴表示，从国际环境看，美国经济仍未见底，从而对全球经济以及我国出口造成一定负面影响。投资者可关注电力、石化、新能源和超跌的有色资源类板块。

　　申万巴黎基金则指出，根据其测算，此次成品油上调直接及间接的影响大约会对CPI产生0.8个百分点的变动，总体上对CPI影响仍在可控范围内。此外，本次电价上调可以为整个煤电产业链带来800亿元的利润增长。

　　具体到行业来看，天治基金认为，直接受益的是石油开采、炼油行业，这些行业前期受到油价管制的不利影响，以自身的微利甚至亏损来支持很低的成品油价格，放松管制一定会使这一行业受益。对汽车、机械等制造业来说，应该是一个中性偏负面的消息。成品油价格的放开加大了用车成本，不过由于市场对这一消息存在合理的预期，因此目前看已基本消化了这一负面信息。对交通运输行业而言，则是相对负面的信息。航空煤油的价格上涨幅度最大，直接影响航空公司的赢利，而长途客运行业由于已经完全市场化，因此油价上涨冲击运输成本，提价则可能压制客座率，陷入一个两难境地。

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