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广州万隆实操解盘(0619)

日期：2008-6-18  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
广州万隆·成长投资顾问群

行情简叙：在连续下跌后，周三深沪大盘终于迎来了报复性反弹，在煤炭石油、有色金属、券商、新能源及中石化、及中石油的长阳带领下，市场出现百股涨停的行情，上证指数收在2941.1点，涨5.24%，其他蓝筹板块银行和地产也走势稳健，后市反弹可期。
短期操作策略：周四大盘可能冲高震荡，3000点一线有一定阻力。整体而言，震荡反弹可能今后一段时间市场的主要特征，但短线有所反复却不可避免。轻仓投资者可以积极逢低参与反弹，重仓投资者则在后市可坚定信心持股，不可轻易抛出手中筹码。
投资者在短期可以关注超跌有色、券商和煤炭蓝筹品种。
投资者中期可持续关注具有资产注入或重组的题材。
中期行情判断：今日百股涨停背后隐含了怎么的重要信息呢？我们认为中共中央工作会议精神中透露出宏观调控政策出现积极转向信号，但市场走势往往易于走向极端，目前的下跌已经带有非理性，我们坚持宏观政策的积极转向，会改变市场对未来的预期，尤其后续如有切实措施陆续出台，市场气氛将为之一改，市场情绪逐渐稳定后，指数将有一定的反弹。稳定将成为市场中期的主基调。
操作依据：经过十连阴后，周三大盘在后出现报复性反弹，市场出现难得一见的普涨局面，两市成交量快速放大。以中字头为首的蓝筹权重股例如石化双雄和中国远洋大幅反弹推动指数上扬，对市场人气势必会产生相当大的积极推动作用；同时在近期大幅度下跌后，市场积累了较大的反弹动能，因此预计此轮反弹应有一定的持续性，但投资者应该注意其中哪些机会，“主力路线图”栏目认为：投资者可以从三个角度出发。第一个角度是跌幅较大的板块。主要集中在有色金属、地产两大行业。第二个角度是强周期的行业，例如银行、地产等行业增速。第三角度是“三一重工”类个股。那些发展前景较好的公司，如果通过股权激励或者增减持承诺，来提升投资者的信心，那么这些公司将能获得一定的溢价。“预期行为觅踪”栏目认为：不要相信媒体上所谓专家众口一词的“跌到2500点”，事实上，短期底部已经探明，“超跌反弹”是炒作主题，重点关注跌幅最大的板块和个股，如有色金属板块；在新的政策导向指引下，金融、房地产两大板块有可能成为中期主热点，建议密切关注上述两个有力量影响大市走向的板块。
周三指数大幅度反弹，从时间的角度来讲，此次反弹显然晚于基本面的变化，市场预期为什么总会晚于市场变化。“预警机前瞻”栏目认为：每每在较为关键性的拐点上，投资者对基本面的预期和理解往往会和实际情况发生偏差，市场行为和基本面真实情况的转变往往不合拍，一般表现为滞后。这种情况下，最终导致的结果是市场走势短期逆基本面而行，而随后很容易以突然并剧烈的报复性反向走势来扭转这个偏差。而今日大盘出现的大幅度反弹，很可能也正是在前期市场没有充分理解管理层调控信号转变的偏差下，出现的滞后纠正所致。从博弈的角度来看，主力对这种市场心理往往会加以利用，通过放大利空或者利多因素的效应，诱使恐慌性买卖盘涌出，从而能够获得更为有利的筹码或者调整持仓。目前阶段市场心理对基本面的理解就有很多的非理性偏差出现。首先，市场经过持续的下跌以后，看多的声音越来越弱；其次，市场为天灾和更加紧缩的调控预期预期所主导，一些利空因素被放大。周三在没有任何突发性政策利好的情况下，市场突然出现如此大幅度的反弹，正是对这种行为预期偏差的纠正。






[预警机前瞻]导致大盘报复性反弹的幕后推手
提要：在一些较为关键性的拐点上，投资者对基本面的预期和理解往往会和实际情况发生偏差，市场行为和基本面真实情况的转变往往不合拍，一般表现为滞后。这种情况下，最终导致的结果是市场走势短期逆基本面而行，而随后很容易以突然并剧烈的报复性反向走势来扭转这个偏差。而今日大盘出现的大幅度反弹，很可能也正是在前期市场没有充分理解管理层调控信号转变的偏差下，出现的滞后纠正所致。
　　一、行为偏差往往导致市场行为拐点滞后于基本面拐点
比如，05年8月份股权分置改革方案出台后，市场并没有立刻充分理解到这一重大利好的意义，市场短期冲顶后长期的熊市心理导致指数经过两个多月的回调，随后才见大底，展开了一轮波澜壮阔的牛市行情。而07年12月从最高层确立紧缩性调控的基调以后，大盘仍然沉醉在牛市的迷梦中，指数也经历了一波上涨超过10%的小盘股行情后，牛转熊拐点才姗姗来迟。
　这些历史案例说明，在市场趋势持续发展到一定程度以后，市场心理被持续发展的趋势所强化，对符合趋势的因素会更为看中，对相反的因素则不敏感。具体来说，在市场持续上涨以后，市场习惯性接受利多因素，而对利空因素不敏感，甚至会把利空理解成为利多。同时这种市场行为偏差往往会被先知先觉的主力机构加以利导。从某种角度来看，这种情况形成的拐点往往是建立在清洗掉所有对基本面因素不能正确理解浮筹以后产生的，拐点往往更为真实。


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