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主力精心策划！这次比印花税行情要大

日期：2008-6-18  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　期待大盘蓝筹股的“异动”　　

　　就目前市况而言，多数投资者仍处于旁观状态，数据显示真正在经常操作的账户还不到总账户数的3%，这也就直接导致了股市成交量的不断萎缩。数量不大的卖盘，就把大盘打下了一个台阶。

　　在有不少分析师认为现在很多股票已经有了投资价值，很多基金也一再表示现在是很好的入市机会的情况下，为什么多数投资者还是没有积极行动呢？我们认为，对于大多数投资者来说，告诉他某某股票有投资价值是没有用的，甚至告诉他半年后会上涨到什么价位也不足以促使他买入，只有在告诉他行情马上就会上涨的时候，才会令他对股票有兴趣，市场上买盘才可能会出现。但是在现在，却没有人能够对最近的走势作出乐观的判断，即便是看到了八连阴乃至十连阴，在技术上说反弹的概率已经很大了，但是基于当前的实际情况，人们还是不敢入市，也就形成不了有效的上涨动力，股指的持续回落也就难以抑制了。

　　"4·24"缺口的被封闭，对投资者的心理影响很大，重要的政策底被打破，对后市的预期也就一下子变得不稳定起来，投资者也就或是作壁上观，或是以少量资金在进行短线操作，甚至会斩仓出局。再加上某些股票因为各种原因补跌，或者一些股票受到新增限售股流通的压力，那么多空力量的对比就会非常倾斜于空方，短线资金的频繁进出也只是引发行情在震荡中回落，这样即便是阴线再多，技术上再超卖，也无从导致真正意义上的反弹。近期股市持续下跌的走势得不到抑制，从操作层面上讲，原因就在于此。

　　现在来看，要让大盘止跌，从根本上来说是要改变投资者对未来的预期，特别是对短期内的行情也要有信心。在这个时候，那些被认为是理性投资的机构投资者应该要大显身手了。毕竟，市场只有在新的增量资金入市，在一定时期改变买卖力量的对比，营造出向上的氛围的情况下，下跌行情才能够被真正抑制住。

　　在本周一，人们看好当时大盘蓝筹股的反弹是有道理的，可惜的是这些股票的行情没有能够坚持下来，以致股市在前一天收出上涨阴线后没有能够进一步扩大战果，在后一天拉出阳线。不过这样的走势也提示人们，只有大盘蓝筹股出现持续的反弹行情，才能够为股市的止跌创造条件。因此，大盘蓝筹股会成为后市股市运行的重要风向标，而重点投资这些股票的机构投资者的行为，也就是更应该得到重点的关注。在这里出现的不同于以往的"异动"，很可能是市场发生变化，结束持续跌势的信号。(中国证券报,申银万国)



　　"新组合拳"似在酝酿中 3000点以下暗流涌动

　　目前的A股行情已明显进入"绝杀"阶段，市场情绪也已经从此前的恐慌转入绝望，行情正考验着所有投资者的心理承受力。A股市场最大的特色在于，它往往能在绝望之中显神奇，于阴云密布之中出太阳。历史上1994年325点底部如此，1999年1047点底部如此，2005年998点底部也同样如此。在创下史上最大单位时间跌幅之后，A股这次能否绝处逢生，且以怎样的路径来绝处逢生已经是投资者需要密切关注的事情。

　　"新组合拳"似在酝酿中

　　对于目前股市形势有一点是显然的，也是上至监管层下至普通投资者都能明白的，即如果没有政策作为，单靠市场自身能量，行情要回归于"准备金缺口"之上并逐步形成稳健的局面是非常困难的。所幸的是，拯救3000点之下行情的"新组合拳"似在酝酿之中。一是党中央、国务院近日联合召开会议强调：要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。从会议的内容上看，透露出整个调控基调可能有从之前的"遏制过热"转向于"稳定增长"的信号。进而显示出，针对房地产领域的调控或渐趋缓和，后期加息，尤其是提高贷款利率的可能性并不大。相反，后期可能会见到更多促进稳定与发展的新举措。二是央行最近发布《2008年中国金融稳定报告》强调，密切关注市场发展，改进和完善股票市场运行制度，及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求，避免股票市场出现大幅波动。很显然，"避免股票市场出现大幅波动"针对的不是去年行情异常上涨，而是近阶段的超常下跌。三是证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥推进证券业和资本市场对外开放。相信已经软着陆的A股市场是全球最有魅力与最有投资价值的市场，一旦能更进一步地对外开放，人民币资产还是全球资本的"香饽饽"。

　　"选公司"是投资成败关键

　　我们曾分析预期，在上市公司内生性增长降低后，未来行情将更加注重向外生性增长索要投资价值。公司的外生性增长离不开资产整合、资产注入、吸收兼并、整体上市等重组行为。因此，未来相当长时间内行情的核心投资主题将是重组概念，其基本线索分别是央企与地方国资的整合、政策性行业重组与行业机制改革、全流通趋势下的商业性重组。近期媒体披露的信息看，各地方国资的整合已成星火燎原之势，数万亿资产等待注入股市。这在当前给予投资者的启示是：(1)在2010年底之前，资产证券化基调下的上市公司重组行为将是丰富多彩的，目前已经实现软着陆的股市行情为低成本重组创造了有利条件；(2)无论是从政策层面，还是从公司层面，或者是在市场层面上都确定了将来行情将以寻找外生性增长为投资理念，以各类重组素材为投资主题的行情构架；(3)各类重组事件大多发生在公司层面，结合各行业与各公司在通胀形势下折损与受益程度的不一致性，未来较长时间内"选公司"将是投资成败的关键所在。(4)如果A股市场在2010年年底之前能对"大小非"问题给予比较彻底的消化，从而真正达到控股股东和全流通股股东利益一致化，巨量国资成功注入之后的A股市场在市值价值新理念的催化下，应该还会有波澜壮阔的新牛市形成。

　　3000点以下暗流涌动

　　近期行情在跌破3000点之后，市场出现了诸多异常现象：(1)原来坚信"政策底"的普通投资者纷纷动摇了持股的信心，争相抛售深套或浅套的股票；(2)在行情再度跌破3000点后以金融股、地产股、钢铁股等为重点开始加大了建仓力度，有数量较多的基金连续出现净买入，在行情下跌中反而增加了持仓比重，甚至还出现了新基金提前结束申购期迫不及待建仓的现象；(3)部分QFII机构在行情跌破3000点之后也开始了悄悄建仓；(4)前期逆势表现的一批绩次价高的题材股开始全面补跌，而前期领跌的绩优价值股和权重股开始全面回稳，既说明行情已进入最后一跌阶段，也表明阶段性行情的结构重心正悄然地在向中报行情迁移，新的行情已在孕育之中。

　　如果以以上的政策动态结合目前的行情动态，不难认识到当前的股市形势：其一，如果以更长远一点的周期来看，3000点之下将是A股市场的又一个战略性底部，只是，战略性底部的行情往往有多次"死去活来"的过程；其二，现阶段行情的下跌空间已极其有限，但走向转折可能还需时间，也需要强力型的催化剂，行情整体上已开始进入"磨底"阶段；其三，综合以上这些行情的基本特质，给予投资者当前操作上的启发是：行情在3000点之下的恐慌下跌是买入机会，目前行情已经开始进入主动买套阶段。(上海证券报)


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