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困难重重！考验管理层智慧的时候到了

日期：2008-6-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    导读：漏屋偏遭连夜雨，A股市场去年还是一栋“豪宅”，价格高高在上，但随着美国次级债以及A股巨额融资，没完没了的大小非减持，把A股从高峰打到了低谷。今日A股再次创出调整以来的新低，2769点，据最高点6124点以损失过半。尽管在下跌中管理层一次再一次出手挽救市场，但是似乎没能够达到预期，相反，在内忧外患之下，A股这栋“豪宅”极度缩水，并且还是“豆腐渣工程”，禁不起风雨考验。管理层该怎么出牌，是考验他们智慧的时候到了！今日，国务院副总理王岐山参与中美经济对话，很显然王副总理这次会谈的任务很艰巨，我们希望能够争取到较好的国际经济环境以缓解国内的压力。另外，根据一些分析人士认为，目前，仅仅依靠一两项政策是难以解决目前的困境的，需要有大智慧，需要有一揽子相关的措施来挽救中国股市！

　　一、越南危机：越币贬值波及多家A股公司(本页)

　　二、石油高价：弱势美元推动 国际油价盘中再创历史新高

　　三、国际热钱：外资热钱为了暴利不惜先毁掉中国股市？

　　四、人民币升值：人民币继续徘徊于6.9关口

　　五、通货膨胀：“龙舟水”或助6月PPI再创新高

　　六、国内经济：全面通胀压力仍存经济下滑风险不大

　　七、大小非减持：解除限售股压力需要大智慧

　　八：赎回压力：基金或将面临赎回潮

　　九：王岐山：善解难题的救火队长

　　

　　越南危机：越币贬值波及多家A股公司

　　针对越南经济近期出现的恶性通货膨胀与货币大幅贬值情况，昨日，在越南建立生产基地或分支机构的美的电器和新希望、苏泊尔同时发布相关公告，对公司受影响程度做出说明。此前，湖北宜化已经表示将审慎考虑对越南的投资。

　　美的电器公告称，公司在越南的生产基地八成以上产品均为出口销售，越南本地化采购比例较低，且进出口结算币种均为美元，不受越南盾贬值影响。

　　新希望昨日公告称，公司在越南有河内、胡志明、海防和同塔(在建)四家公司，近期的生产经营受到了一定影响。一方面，公司的经营流动资金较紧，开具信用证的成本有一定幅度上升，财务费用有所增加。另一方面，因汇率变化将会使公司利润遭受一些损失。此外，因物价上涨，导致原材料价格上涨，公司生产费用、物流成本、劳动力成本均有所增加。

　　早在6月13日，正拟在越南设立子公司的湖北宜化就公告称，鉴于越南出现的经济波动，公司暂时撤回了在越南的工作人员，仅聘请一名翻译进行项目联络工作。公司将密切关注越南的经济变化情况，审慎考虑越南项目投资。

　　苏泊尔公告称，公司在越南的生产基地目前处于试生产阶段，由于该基地对越南经济的依赖程度极低，因此本次越南经济波动对其生产运作无重大影响。

　　记者了解到，通威股份、宗申动力等也曾在越南投资，目前尚未见到有关说明。 中证



　　弱势美元推动 国际油价盘中再创历史新高元

　　受欧元兑美元大幅上涨推动，16日国际期货市场再现普涨格局。其中，纽约原油期货价格盘中曾达到139.89美元/桶，再创历史新高；芝加哥大豆、玉米等期货价格也再次刷新历史高点，黄金、有色金属和多数农产品(000061行情,股吧)纷纷突破关键阻力价位。

　　截至北京时间16日23：00，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货连续合约报137.84美元/桶，上涨3.44美元，盘中曾达到139.89美元/桶，这也是有史以来的最高记录；纽约商品交易所(COMEX)黄金期货连续合约突破900美元，上涨17.8美元，报891.7美元/盎司；伦敦期铜重返8000美元之上，大涨180美元至8130美元/吨；农产品普涨，其中芝加哥大豆期货连续合约涨18美分至1578.2美分/蒲式耳，盘中曾达1588.4美分/蒲式耳。玉米期货合约涨15.1美分至746.6美分/蒲式耳，盘中升至757.6美分，大豆和玉米双双刷新记录高点。棉花、原糖和小麦等期货品种涨幅也相当可观。

　　由于国际市场大宗商品特别是能源和农产品价格飙升，美国股市16日开盘下跌。其中，道指跌85点，纳斯达克指数跌12点，标准普尔500指数跌7.36点。截至北京时间16日23：00，道指跌12.2点至12295.2点，纳斯达克指数涨15.81点至2470.13点，标准普尔500指数涨0.89点至1360.92点。(中国证券报 王超)

　　海外热钱看上的是成品油价格管制

　　最近报道外资热钱进来得很多，但楼市、股市都低迷，这些钱到哪里去了呢？要弄清楚这一点，首先要搞清楚外资热钱汹涌的内在原因，也就是它的赢利模式。

　　和惯常的观点不同，笔者认为人民币升值只是结果，而非原因。热钱涌入的真正原因在于我们的成品油价格管制，让投机资金发现了中国特色的经济软肋。

　　有人津津乐道于在人民币升值情况下出口仍快速增长，中国企业的竞争力似乎得到了很大的提升，但隐藏的真相或在别处。

　　第一，从2002年到现在，油价从20美元到现在的接近140美元，涨了近7倍；而国内成品油价格涨了不到3倍。以石油作为基准，国际上7美元能够买一个单位成品油，在中国只需不到3美元就能买到(原油到成品油的炼制成本为0！这块亏损由中石化的股东和政府共同买单)。

　　即使老外是善意的实业经营者，从成本上考虑，他选择在中国生产产品也要比在国外其他自由市场上生产产品的能耗成本降低接近50%。这才是一般中国企业的真正“竞争力”。这一分析同样也可解释今年以来FDI的暴增。

　　第二，从投机的角度来讲，这50%的空间构成了人民币升值的坚实基础。只要油的差价一天存在，把美元换成人民币就有利可图。具体可以这么办：把美元换成人民币，再把人民币换成成品油，然后把油运到国外，最后换成美元，一倒手就是100％的利润，虚拟经济更会加速这一过程。

　　当然，油只是其中的一个载体，由于它属于基础原料，实际上只要是工业品，就能达到与倒卖成品油差不多的效果，只不过利润空间稍微压缩一下而已。

　　现在股市的暴跌，有非理性的因素，然而背后反映出来的中国价格体系的深层次矛盾，影响到无论是能源行业还是制造行业的前景都蒙上重大不确定性的阴影，这些都应该引起我们警惕。

　　重要的是要尽快去弥补价格体系中的那种缺陷，而不是在那里讨论最好的时机。

　　(思朴 新浪博客)


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