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股市众生惨相：阳光私募惨遭清盘

日期：2008-6-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　"很多私募难以撑到年底"　　

　　"现在的市场非常困难，我们近期一直空仓，偶尔打打新股，但也不敢全部投入。"面对市场估值体系的完全崩溃，一位少有的还保持在面值上方的私募管理人如是说。

　　这位在深国投发行了多期信托产品的私募人士告诉记者，据他了解，部分在前期极为乐观、满仓看到8000点的私募经理人，已经在跌破3000点时挥刀自宫，他还称，大部分在深国投发行的信托的6月净值尚未公布，等到公布后，很可能让市场吓一跳，届时，大量私募的净值将跌破60元，甚至可能出现跌破50元的信托。

　　另一位在上海信托发行阳光私募的私募经理则表示，他们仓位一直不重，但是在跌破3000点，他们也全部空仓了。"目前大家都在观望，虽然说今年的机会是跌出来的，但是目前跌的幅度还不够。"

　　"已经有人后悔出来了，因为按照这个下跌速度，很多私募基金很难撑到年底，而他们在公募多年的打拼，将付诸东流。"老李称。

　　人气低迷到极点 承德露露开盘55分钟无成交

　　一只股票，在开盘后近1个小时的时间内，没有一笔交易，这样的事在此前的A股市场上非常罕见，但昨日却实实在在地发生了。

　　由于买卖双方报价分歧太大，昨日很多股票出现长时间无成交的状况，承德露露（000848）就是其中的代表。

　　昨日大盘迎来了久违的高开，上证指数涨幅甚至超过了1％，但很快又"习以为常"地大幅杀跌，在不到半个小时的时间里，跌幅超过了1.8％，有些股票的股价也是"上蹿下跳"，不过也有些股票的走势却相当"平稳"。很多股票分时走势图还呈现出一个很显著的特点，就是直线很多，呈阶梯状分布，与以往的平滑曲线相比有很大的不同。

　　简单地说，这就意味着股价在长时间内没有变化，而造成这种走势的原因就是成交低迷，市场人气涣散。承德露露在长达55分钟的交易时间内居然无一笔成交，就是这种情况的极端例子。

　　昨日开盘后承德露露的股价维持在19.3元一线，一直没有动静，有投资者甚至误以为承德露露被停牌了，不过却没有找到任何的公告。此时能够看到有买卖挂单出现，显示该股并没有停牌，但正是这些挂单暴露了无成交的原因，即买方、卖方之间分歧太大，比如买一的价格位18.43元，而卖一的价格超过了19.25元，巨大的差价使得承德露露一直无成交。如此状况一直持续到10点25分才结束，也就是说开盘55分钟才有了第一笔成交，成交价格是19.29元，并且从全天来看，成交总手仅有12.75万股，换手率只有0.12％。

　　出现同样状况的还有很多股票，得润电子（002055）开盘后也有10分钟的成交真空期，且盘中还出现过较长时间的无成交期，如13点55分到14点10分期间，最终该股全天成交总手仅有20.29万股，换手率也只有0.55％。科陆电子（002121）全天也仅仅只有4.17万股成交，面临同样状况的还有国能集团（600077）、金智科技（002090）、远光软件（002063）、中路股份（600818）等。

　　A股历史上同样的状况也有出现，而且背景与目前有很多相似的地方。如2005年12月6日金宇车城（000803）全天没有成交一笔，创出了A股市场首只交易日内无成交量的记录。当天首先是该股集合竞价无人参与，而在随后长达4个小时的连续竞价过程中，买卖双方仍然无法达成一致，以至于没有一笔成交，当时该股最高的委买价是11.09元，而最低委卖价却是11.98元，双方之间的价格分歧高达0.89元，在接下来的一个交易日里，该股也仅仅只有1手成交，完全丧失流动性。

　　金宇车城在创无成交量记录时，大盘正处于极度弱势的状况中，上证指数在1100点附近震荡，成交也频频创出地量。这与目前行情有很多相似之处，昨日上海证券交易所全天成交仅有444亿元，同时也创出近期新低2811.72点。有市场人士认为，在市场极度弱势的环境下，这样的状况可能还会不断出现。

　　熊市8个月基民基金都受伤基金净值亏4成管理费减20亿

　　转瞬间，距离上轮牛市结束的日子--10月16日，已过去了8个月。

　　就在这8个月里，基民的收益甚至本金正在被步步蚕食，信心也在逐步消失。不少基民就在这短短8个月的时间里损失高达40%以上；而有的老基民自2007年以来所赚的收益全盘被吃掉；更有不少老基民告诉记者，自己的基金已经亏到本金了。

　　在他们的内心深处有一句话："基民一样很受伤，损失一点儿也不比股民少！"

　　与此同时，随着基金净值的减少，基金公司的管理费也大幅缩水。

　　基民损失一点不比股民少

　　如果说基民亏损超过40%，相信很多股民都觉得意外。但事实摆在眼前，不由得你不相信。据统计，目前国内总共发行了193只股票型基金，最近八个月内全线亏损，净值平均跌幅达到了37%以上，其中净值损失在30%以上的基金就高达170多只，70只基金的净值折损了40%以上，基金遭遇了本轮牛市以来最为惨重的滑铁卢。统计数据显示，友邦华泰红利ETF跌幅最大，净值损失超过了50%。紧跟其后的上证180ETF和上证50ETF损失高达48%。就连"史上最牛基金"华夏大盘精选在这8个月的时间也亏损了19.6%，而这已是老基金中的最好成绩了。

　　换句话来说，也就是基民如果手持股票型基金按兵不动，加上手续费，平均亏损已在40%以上。如果再炒几次波段，这个损失恐怕更是惊人了。基民李大爷就是这样将2006年以来的丰厚收益变得只剩下了30%。李大爷告诉记者，他是2006年进入基金市场的，两年下来，他确实收益丰厚。尝到了甜头，李大爷将收益全部买成了基金。大盘本轮持续下跌后，他非但没有赎回，还趁机做了4次波段。可令他没有想到的是，大盘持续下跌，一进去就立刻被套住，而且还动弹不得。李大爷给自己算了算账，在这8个月的时间，损失绝对在50%以上。

　　管理费大降 基金费用全面紧缩

　　指数从6100点跌到了2800点，跌幅超过了50％，而做空指数的罪魁祸首，几乎无一例外是"基金重仓股"。我们来看看下面一组数据：截至去年年底，基金持有的前5大重仓股分别为招商银行（600036）、浦发银行（600000）、中信证券（600030）、万科A、贵州茅台（600519），而这5只股票今年内的跌幅分别高达38.88％、40.63％、39.85％、40.83％和36.82％。显然正是这些权重股的持续下跌，对指数构成了巨大的杀伤力，也对基金造成了巨大的影响。统计数据显示，从去年10月底以来，虽然基金总份额在不断增加，但基金的资产规模却从去年10月底的3.19万亿元，降到了今年5月底的2.58万亿元，减少了超过6000亿元。

　　"以为有管理费收入，就认为我们很风光，其实今年究竟有多难，只有我们自己最清楚！"

　　"各种预算和费用都在大幅削减，即使出差费用都会严格审核！"

　　……

　　今年以来，记者曾不止一次听到基金公司相关工作人员的这些话，随着股市的下跌，基金净值的大幅缩水，以及基金规模的减小，基金公司对各项费用的支出明显"抠门"了许多。原因很简单，基金规模的不断降低，基金的管理费用收入自然也就大幅减少。

　　WIND统计数据显示，去年10月底基金规模为3.19万亿元，今年5月底为2.58亿元，这意味着在短短7个月之内，基金损失了6133亿元，由于去年以来到今年一季度，基金呈现为净申购，所以损失的都是基金的净值，而其中绝大部分的损失都是股票下跌造成的。

　　我们不妨估算一下，基金资产规模的损失主要来自于股票，所以其中绝大部分来自于股票型基金和积配型基金，由于这部分资产的管理费为1.5％，因此6133亿元基金资产在7个月内导致的管理费收入的损失，保守估计都在20亿元以上，而这一数字甚至比去年任何一家基金公司全年的管理费收入都要多。


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