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机构净买入1.2亿　银行股早就该涨了

日期：2008-6-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    编者按：上周带头做空的银行股昨日逆市翻红，14只银行股11只上涨，招行、民生银行等涨幅超过2%，以1.72%的涨幅位居板块涨幅首位。前期银行股遭遇持续抛售，昨日止跌是否意味着银行股调整已结束呢？

　　

　　银行板块弹升拉红大盘 资金净买入1.2亿元

　　银行板块昨日迎来强劲反弹。板块指数上涨1.72%，高居大智慧板块指数涨幅榜首。其中，股份制银行呈现强劲的领涨势头，而国有商业银行依旧原地徘徊，建设银行甚至出现微跌。广州万隆数据显示，银行板块昨日位列资金净流入板块之首，资金净流入达2.31亿元，其中机构净买入1.2亿元。分析人士表示，超跌反弹可以解释昨日银行板块行情。

　　高层暖风和入市新基金促反弹

　　多家券商在受访时均认为，银行板块昨日强劲的反弹势头属短期现象。中信建投银行业研究员佘闵华称，银行与地产板块昨日联袂走强，应与上周五国务院会议中“要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险”的提法有关。“基本面来看没有特别的变化，而高层会议给市场带来很大信心，银行亦跟随地产板块呈现反弹。”

　　同时，亦有机构认为银行板块走强与上周部分新基金入市有关。“正常的配比来看，金融业要占到整个配置的一定份额，而上周的深跌更是建仓机会，相信昨日的反弹和此部分资金的入场也有一定关系。”光大证券银行业分析师金麟说。

　　不过，他也认为此轮反弹势头属“超跌反弹”。“从整个宏观形势来看，银行业下半年继续受通胀压力拖累的局面还是不会变的，除非宏观面有明显的好转。”

　　银行业短期增速或放缓

　　银河证券银行业研究员张曦认为，在目前的宏观调控情况下，银行业实际承担了吸收部分流动性的任务。“这也是政策抉择中没有办法的选择，因此目前A股市场给予银行业10倍左右的PB值反映了市场的观点。”

　　但张曦表示，如果以此而言银行业在未来将面临增长瓶颈，是不负责任的说法。“从行业来看，中国银行业目前仍然处于发展的初期阶段，因此其未来的增长肯定是有的。但短期来看，由于宏观调控的压力，其增速可能相对放缓，这也是不争的事实。”

　　某股份制商业银行广州分行负责人也表示，商业银行目前面临的困境并非个案，“从我们目前的经营情况看，从紧的宏调政策对于利润增长有一定影响，但远没有一些分析人士预测的那么悲观。从风控角度看，今年的情况对于不良贷款也不会有太大影响。”

　　中信建投银行业研究员佘闵华亦对记者表示，商业银行在今年的不良率上升情况不会“过分影响基本面”，甚至“有没有上升也很难说”。他认为今年的不良情况应该相对乐观，虽然目前具体统计数据没有公布，但预计各银行正常的核销额度应可应付新增的不良款项。

　　本报记者 罗克关

　　■小贴士

　　注意城商行投资风险

　　在此种局面下，仔细甄别各商业银行经营策略是否与整个经济转型相匹配成为投资银行股的关键。银河证券分析师张曦认为，PPI的高企在一定程度上强迫经济领域内各行业的产业升级，由此带来实体投资领域里的大变革。“从整个银行业的角度来看，顺应这种变化是其未来发展的必然趋势。”

　　光大证券分析师金麟表示，国有商业银行的规模决定了其受业绩波动的影响会较小，长期投资可选择此类银行；此外部分风险控制较出色的银行，在接下来的增长中将能较好地抵御外部风险，如招行、交行和深发展等。“值得注意的是此前在二级市场中表现良好的城商行，我们认为其在增长空间和抗波动能力上要明显处于劣势，其在经济波动的情况下可能受到较大影响。比如说宁波银行，其客户基本集中在浙江领域，一旦区域内经济出现问题，其很难不受影响。”(南方都市报/罗克关)



　　银行股早就该涨了

　　"抛弃金融股不是我们愿意的。其实如果没有存准率突然上调一个百分点，端午节后银行股会有一轮行情的。"沪上一家私募操盘人士昨天向记者表示。而这轮行情在大盘继续暴跌了四个交易日后，终于显露出了触底的迹象。

　　昨天盘中，以金融股、石油股为首的"两只大象"成为托底的主力。石油行业以4.36%列涨幅第一，180金融指数和金融行业分别以1.24%、1.21%的涨幅瓜分前三甲。

　　久违了的"二八行情"只是兴奋剂，还是牵引车？分析人士依然认为，上档位压力巨大。

　　QFII连续买入

　　久违了的"二八"现象在昨日盘中再次开演。

　　当市场再现全面下挫的悲壮走势时，在新低2811点，"石油双雄"和银行金融板块双双走强，扛起反弹大旗奋力护盘，对大盘指数形成有力支撑。"双雄"全日为沪指贡献了21.1点，银行板块贡献了近9点，保险板块贡献度为3.27点。

　　在银行板块中，除了建设银行（601939）、中信银行（601998）小幅收阴，其余全体飘红。龙头股招商银行（600036）涨幅更是一度超过5%。而潜伏在"石油双雄"中的资金也启动了向上引擎。昨日除权的中国石化（600028）一路高歌猛进，盘中一度摸高至12.12元；另一"雄"中国石油（601857）的涨幅也达到了2.6%。

　　数据显示，银行板块全天成交额为58.65亿元，"双雄"的成交额为14.27亿元，合计占到当日沪市总成交量的16.5%。

　　金融股的崛起，在上周五就有了迹象。上周五，以城商行和中小银行为首的银行板块曾拉出一波升浪，虽然最终被"镇压"，但重兵已经进驻。根据上周五盘后资金流向数据显示，当日资金净流入最大的板块为银行保险板块，流入2.3亿元，其中机构净买入1.2亿元。在招商银行的买入机构席位中，上周四、周五连续两天都有QFII聚集地---中金淮海中路营业所的身影。

　　"双雄"护盘迹象明显

　　而"双雄"昨日明显的护盘行为，并非来自"消防队"的救援。

　　从中石化的资金流向就可发现，近两个月内，券基在持续增仓，其间增仓幅度达到4.83%；从账户分类上看，特大户的增仓幅度更是高达5.38%。

　　"昨天大象股的小步舞，绝不是游资或者民间资本的炒作。"在世基投资分析师王利敏的眼里，要形成总成交量达到70多亿元的合力，必然是主力机构在进行操盘。"但进场的资金显然只是很小一部分。可以说是试探性买盘。"

　　王利敏指出，跌到这个份上，抛盘已经很少了，只要有一点点的买盘就能翻红指标。"基金也知道，现在买入'太便宜'的大象股，就算输也只输时间不输钱。"他觉得有可能是新发基金在逐步建仓。

　　在德邦证券分析师古敬东看来，大象们的集体小步舞，给出了些许"护盘"的姿态。但他认为顶在银行股头上的套牢盘依然很重，要说现在跟进，为时过早。

　　市场回暖看成交量

　　古敬东的论点在沪上一家私募人士处得到了证实。"如果不是端午节的政策突击，银行股早就有行情了。"在这之前，已经有资金入场迹象。根据大智慧TOPVIEW数据显示，工商银行（601398）在5月21日到6月6日，券基增仓幅度为0.36%；中国银行（601988）在此期间，券基也是增仓的，幅度为0.23%。至于银行股的基本面，从他们的AH溢价就可见一斑。

　　上述私募人士认为，端午节后银行板块的加速下跌，还是拜政策所赐。而这种下跌显然是出自非理性的"情绪抛盘"，基本面并没有发生太大变化。

　　国泰君安分析师伍永刚认为，目前股份制银行2008年动态PE、PB平均只有13.7倍、2.7倍，国有大银行2008年动态PE、PB分别为14.4倍、2.53倍；城商行PE略高，其2008年动态PE、PB分别为18.1倍、2.6倍。"银行股的安全边际已较高，我们给予了'增持'评级。"而外资投行也开始给予内地银行股向好的评级。昨日，大和证券发布了中资银股整体正面的看法。大和证券认为，虽然5月份内地存款按年增长20%，主要是股市套现的资金流入所致，会增加对银行净息差表现的压力，但维持全年度有轻微扩大(5-10个百分点)的预测。

　　"二八"的苗头是否能维持住、并带动市场人气呢？分析师看法不一。

　　长江证券分析师张凡给予"短多长空"的后市观点；古敬东则认为在大象们的带动下，短期内有望全面开花，但每次开花都是逃命的机会；王利敏则认为在权重股的带动下，如果能带领题材股齐动，那么将有望修补6月7日的缺口："市场回暖至少要每天的成交量达到1000亿元，那么大象们的表现不容缺失。" (忻尚伦 东方早报)


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