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广州万隆实操解盘(0616)

日期：2008-6-15  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
行情简叙：周四沪深两市继续维持弱势下探的走势，再度创出调整行情的新低，但由于市场人气十分恐慌，个股普跌严重，部分中小板个股和重组题材类个股表现相对活跃，但整体缺乏明显的板块热点。两市今日的成交金额为691.7亿元，比前一交易日减少约177.7亿元。
短期操作策略：下周初大盘可能存在技术性反弹，短线高手可以适度逢低介入、注意快进快出；而稳健投资者还是以谨慎为主，严格控制仓位，后市投资者应运用“小跌观望，暴跌后入场”的战术面对后市的超跌反弹走势。
投资者在短期可以关注通胀、短期内严重超跌的品种，例如通胀受益的题材主要有高油价背景下的新能源、替代能源（如煤炭），农产品价格持续上涨的农业板块等。
投资者中期可持续关注具有资产注入或重组的题材。
中期行情判断：与国际市场相比，A股市场许多蓝筹股的估值水平开始相对合理；目前市场的恐慌情绪有过度宣泄的嫌疑，由于人气受挫过于严重，未来一段时间内大市还有继续下探空间，但我们坚持奥运前政策还是有可能出手稳定市场，一旦国内宏观经济出现好转，或者市场下跌触及到管理层最后底线，管理层还是有意愿继续出台支持国内资本市场的政策，但政策出台目的可能还是以稳定为主。
操作依据：对于短期走势，“预期行为觅踪”栏目认为：指数向下击穿前期下降趋势，近四个交易日形成的下跌轨道斜率太大，成为新的趋势线的可能性很小，这种情况下，下周趋势交易者将转入观望，趋势行为多空平衡；大跌后指数处于短期相对低位，大部份个股技术面超卖，套利行为多头占优，预计下周大盘惯性下探后将有较大幅度的反弹。
决定市场见底的主要因素有哪些？“预警机前瞻”栏目认为：从大小非的角度，6月后小非的解禁压力还是有望逐步减缓的，但从实际数据来看，最近一段时间大宗交易市场十分活跃，也就展现出小非积极出逃对市场的杀伤力。小非解禁规模从08年6月以后就会逐步缩减，这对市场的资金压力是一利好，在存量小非出逃告一个段落后，市场底部趋势可能进一步明朗化。从政策的角度，下一次的政策底线还有可能在上次一样的情况下出现，在市场最恐慌的时候出现政策支持的强力反弹；从主力机构的角度来看，宏观调控是影响其心态重要的因素，一旦宏观调控有所放松，主力应该会对股市投入更多资金。





风险提示：下周应注意大盘新股扩容的风险。

[预警机前瞻]大盘见底需要的几个先决条件

　　提要：对主要做空力量小非抛售的消化程度，管理层的政策底线，以及宏观紧缩的预期拐点,是决定大盘见底的几个最主要因素。
　　实际上，6月后小非的解禁压力还是有望逐步减缓的，而奥运前后管理层对市场恐慌性杀跌的忍耐力也较弱。但宏观紧缩问题却相对复杂，中短期内难以有一个明确的转好预期。
　　一、消化小非的抛压问题
　　我们认为，从目前来看一是政策严格限制小非抛售是不太现实的，小非压力只能依靠市场自身消化；二是从新基金发行的惨淡结局来看，在这样的弱势下场外资金入市意愿无疑是十分疲软的，所以唯有依靠市场的下跌来消化大小非问题；三是从目前的数据来看，小非是主要的空方，而大非们抛售所占实际比例很小。大非目前出逃意愿不强烈，说明现阶段的大小非问题实际上是小非问题。
　　从实际数据来看，最近一段时间大宗交易市场十分活跃，也就展现出小非积极出逃对市场的杀伤力。
　　综上所述，所谓的大小非问题实际上就是目前市场该如何消化大部分小非抛售意愿的问题，这是从供求关系角度来缓解市场下跌压力的主要方面。
　　从时间来看，小非解禁规模从08年6月以后就会逐步缩减，这对市场的资金压力是一利好。我们有理由期待经过本轮下跌以后，小非的抛售压力大部分被释放。
　　二、下一个政策底线在哪里？
　　从3000点附近管理层沉默态度我们可以看出，3000点已经不能再称其为一道牢固的政策底线，对政策在这一位置有所作为的企盼也不太现实。
　　那么，下一个政策底线在何方呢，这很显然是决定下一次政策大反弹行情的关键？我们认为中短期的政策格局和两个问题相关。
　　首先是市场本身的情况，上一次政策出台在一定程度上是为市场所迫，恐慌性的连续杀跌让管理层担忧会演变成一次难以收场的股灾，从利好仓促出台我们完全可以看出，当时最高层稳定市场的意愿相当迫切。只是由于恶劣的外围大环境，才让这种政策利好刺激的反弹昙花一现。也就是说，下一次的政策底线还有可能在同样的情况下出现，在市场最恐慌的时候出现政策支持的强力反弹。
　　其次，依然和奥运相关。从合理的逻辑上来说，奥运前管理层应乐于打造一波政策市，但目前来看这恐怕是有心无力。但稳定市场的政策意愿依然存在，这就决定奥运前后的时点上值得关注。有机构揣测，管理层目前不出光所有的底牌，其根本目的是着眼于奥运后市场继续保持相对稳定，这种观点也有一定道理。也就是说，奥运前后的政策环境是值得关注的。


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