· 您的位置：财富998网 >> 股市直播 >> 文章正文

3000点之下，最后的低点会在哪里？

日期：2008-6-14  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　A股的3000点之殇

　　A股救市，从起点又回到了起点。

　　3000点，曾经被认为是“政策底”，也一度被认为是市场的中期大底。但是，这个“底”竟是那么的不堪一击。6月11日，在时隔不到两个月之后，3000点再次被洞穿，也无形中洞穿了市场借以自慰的心理防线。

　　今年以来持续下跌，股指调整幅度之大，时间之长，也让所谓的“黄金十年”、超级大牛市彻底成为了一种美好的想象。即使今后市场还会产生牛市行情，那也不是此前牛市的延续，相反，是另一轮牛市行情的“重头再来”。

　　去年10月份之前的牛市堪称火爆，但客观地说，其火爆有点过度。也正因为如此，今年的市场亦在为之付出代价。当然，诸如次债危机、上市公司的再融资以及大小非的抛售等加剧了市场的压力，但毫无疑问，股价估值过高后的价值回归同样不应被漠视。毕竟其时高达60倍、70倍的市盈率，以上市公司的现有业绩是无法支撑的。

　　在股指持续下跌，市场有不堪承受之重时，要求监管层规范大小非的抛售行为以及降低印花税的声音不绝于耳。4月20日晚，中国证监会颁布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》；从4月24日开始，证券交易印花税从此前的3‰调整为1‰。至此，一波救市行情产生了。

　　其实，《指导意见》的出台并没有阻挡住股指下跌的趋势，并且，在4月22日曾盘中击穿3000点整数大关，实际上是击穿了监管层无法容忍的底线。

　　但监管层以纠偏形式出现的救市举措显然没有达到预期的效果，市场做多意愿仍然不足，投资者信心也没有出现实质性的改观。于是乎，6月7日央行提高金融机构存款准备金率成为压垮市场的最后一根“稻草”。

　　端午小长假后第一个交易日，股指又一次迎来了暴跌，上证指数跌幅高达7.73%，两市近千只个股跌停，A股市场又重演了凄惨的一幕。暴跌后的补缺，使重破3000点不再有丝毫的悬念。

　　事实上，3000点不仅仅只具有象征意义，同时也是投资者的“信心指数”。当空方能够肆意地践踏3000点时，也从侧面证明了整个市场的信心是多么的低迷。

　　也许存在的就是合理的。去年在5000点之上，基金等机构投资者仍然在拚命“骑马”，最终直到它汗流浃背；今年在3500点之下，基金却在扮演着砸盘者的角色。如果说以机构投资者的投资理念在5000之上时“骑马”认为估值是合理的话，那么，当股指处于3000点的低位时股价的估值就更有吸引力了。实际上，就连诸多国外大投行也没有否认这一点。问题在于，市场要认这个“账”。否则，一切免谈。

　　以目前整个市场23倍左右的静态市盈率，对一个新兴的市场而言，其估值当然亦是合理的。但在整个市场已经丧失了信心的背景下，博弈双方似乎还没有找到一个平衡点，这才是A股的3000点之殇。

　　疲软的市场，到底走向何方，没有谁能够先知先觉。境外因素以及国内的高通胀、经济“拐点论”等，无不压迫着市场的神经，如此看来，市场的问题还无法通过市场自身的调节来解决。

　　产生暴涨与暴跌都是不成熟的表现，同样，股价充满泡沫或者估值过低都是市场非理性状态下的恶果。然而，此种非理性却在一而再地发生着，并且还没有停止的迹象。当3000点从俯视演变成了仰视的时候，包括监管层在内的整个市场是否该反思反思了？(证券时报) 惊曝：先于私募建仓一档牛股!



　　3000点 需要仰视多久?

　　利空突袭 预期迷失

　　上周，上证指数周跌幅达到了13.84%，“3000点保卫战”又一次惨烈打响，不过这一次空方没有给多方任何喘息的机会，速战速决，不但轻松回补印花税缺口，而且还创出了15个月新低。

　　仅6月10日一天，A股总市值即大幅缩水1.69万亿元。

　　6月13日，空方乘胜追击，迫使多方退守至2900点下方，直逼又一重要技术和心理关口2800点。

　　不管是俯视还是仰视，“3000点情结”依然挥之不去，一个轮回，几多惆怅。

　　从4月18日上证指数收盘时的3094点回到6月10日的3072点。其间经历了大小非减持新规的颁布、印花税调低、震灾义市、两次准备金率上调等。

　　从起点回到起点，相同的指数，不同的故事。一样的3000点，不一样的感受。

　　各板块虽然经受同样的洗礼，但明显苦乐不均。据申万行业指数统计，这段期间只有7个板块跑赢了指数，其余16个均跑输大盘。排名后三位的是有色金属(-14.32%)、房地产(-9.73%)和轻工制造(-7.51%)，排名前三名的分别为公用事业(9.75%)、采掘(7.23%)、医药生物(4.84%)。

　　可以发现，受宏观调控及通胀影响较大的行业跑输了大盘。

　　通胀形势更加忧心

　　6月12日公布的5月CPI同比涨幅如期回落，但同时M2增速反弹、PPI快速上攻、外汇加快流入这三大新的推动通胀因素涌现。分析人士认为，通胀并未真正脱离“危险期”，货币政策仍会坚持紧缩，未来数量调控将继续频频亮相。

　　“M2强劲反弹对未来通胀产生新的压力，这可能是引发央行上调存款准备金率1个百分点的原因。”一位银行业人士向记者分析，“其次，从物价指数来看，食品价格上涨推动的通胀压力虽然暂缓，但上游价格持续上涨对通胀的压力却在增加，可能形成新的通胀风险。同时，各种渠道的外汇资金流入为国内流动性带来新的压力，也是不可忽视的通胀风险来源。”

　　“由于国内外众多通胀因素交叉，本轮通胀持续的时间可能延长，所以，由于CPI的略微下降而放松从紧政策的可能性不大。”该人士坦言。

　　“孤岛”战役后，基金态度稍有转变。

　　以缺口回补缺口，许多人没有想到。加速下跌中，PE、PB的降低或许正改变着基金的态度。

　　统计显示，截至6月12日，以2007年年报(剔除亏损)来计算的全体A股静态市盈率为24.16倍、沪深300为22.51倍。而从动态市盈率来看，2008年全体A股在17.79倍、沪深300在17.67倍的水平。

　　这一估值水平实际上已经和发达国家如美国、日本等国的国际市场相接近。

　　海通证券最新研究报告认为，“目前的估值水平已经进入估值区间的下部区域了。全球市场对于通胀引发金融危机的担忧在扩散，这也相应拖低了估值轴心，但是这种拖低应该不会过深地殃及中国，A股估值底线可能很快就会显现出来了。”

　　同样是3000点保卫战，基金扮演的角色开始转变，从坚决做空到尝试做多。

　　根据上交所授权的赢富数据分析，自“6·10”暴跌以来，最近三日(6月10日-6月12日)基金买入比较明显，营业部卖出比较明显。显示市场的恐慌力量主要是个人投资者。而最近一日(6月12日)的情况则显示，基金在逢低买入。

　　“跌破3000点之后，机构投资者与个人投资者态度开始发生变化。基金开始在一些板块上主动买套。尽管可能短期被套，但是从‘4·24’反弹行情之后的热点演绎看，这些建仓被套的品种将可能成为后期反弹浪中的主流品种。”上海一位私募基金经理向记者分析。( 21世纪经济报道 潘明杰) 惊曝：先于私募建仓一档牛股!


首页 [1] [2] [3] [4] 下一页 

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章