· 您的位置：财富998网 >> 个股推荐 >> 文章正文

历史机遇！具有50％上涨空间八牛股

日期：2008-6-13  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　●截止2007 年底公司有410 万平米的工程玻璃产能，且公司目前正在进行“东(吴江)、南(东莞)、西(成都)、北(天津)”战略扩张。吴江和天津的各两条125 万平米/年的生产线正要全面投产；东莞的工程玻璃搬迁及整合于08 年1 季度完成；另外成都125 万平米/年及配套的产能将于09 年中旬投入生产。公司在08-10 年的加权平均产能分别为730 万平米、973 万平米、1035 万平米，复合增长率为36%。浮法产能方面复合增长率约为20%。精细玻璃方面，公司拥有1200万片导电玻璃产能及84 万片彩色滤光片产能，公司在这一领域尚无扩张的计划，预计未来这块业务保持07 年的营运态势。

　　●从玻璃盈利周期波动规律来看：若用毛利率衡量玻璃周期大约在13-16 个季度，其中上升周期约有5-8 个季度，下降周期约8 个季度。若盈利波动历史规律重现，2009 年毛利率和净利润率将出现明显下降，而南玻有望依靠产能扩张、产品差异化及技术改造、管理效能提升，实现平稳增长。近两年一期，ROIC 高于行业平均水平，并且期间费用率的下降对业绩增长贡献明显。

　　●伴随着多晶硅价格的下滑，行业利润将在产业链上重新进行分配，而拥有完整产业链的企业则继续享受整个行业迅速膨胀所带来的盛宴。南玻A 打造的光伏产业链覆盖多晶硅、硅片、电池、组件及超白压延玻璃，其产业链比目前的新能源光伏龙头天威宝变还要完整，未来将构成南玻A 的主要支柱产业。

　　●虽然公司太阳电池和多晶硅项目起步较晚，但我们仅对公司的玻璃产业行业龙头地位及未来产业链的优势进行评价，目前估值也并不高，相对来说，其玻璃产业的增长和业绩贡献使其安全边际较高。而完善的太阳能产业链将为其业绩带来翻倍的效应，预计08、09 年EPS 分别为0.56、1.21，其中，多晶硅业务贡献09、10 年EPS0.57、0.74 元，按照不同业务分类估值，09 年玻璃给予15 倍，太阳能给予25 倍，则目标价位23.85 元，给予推荐评级。增发12000万股，摊薄后08-10的EPS分别为0.62、0.91、1.27元。按照09年EPS，25倍市盈率，目标价位22.75元，维持“买入-B”的投资评级。

　　(长城证券)




　　特变电工：增发获批产能提升在即

　　●公司公告增发A 股的申请获得有条件审核通过，我们认为增发对公司的影响将是正面的。

　　●提升产能的计划成为现实：公司现有产能1亿千伏安，国内排名第一，世界排名第三。目前公司在手订单充足，产能紧张，不得不有选择地接单。公司计划到2010 年将产能扩张到1亿8千万千伏安。四家变压器公司都在进行技改或扩建的计划。增发完成，将为产能扩张提供充裕资金支持。沈变实现整体搬迁，产能提高到8前万千伏安，衡变产能提高6前万千伏安，新变扩张产能到4000 万千伏安，成为面向中西亚的出口基地。公司产能没有限制之后，可以放手拿订单，我们预计220kV 以上电压等级市场占有率会上升，到2010 年可以接近30%，加上国外市场的拓展，未来几年公司变压器产量会大幅增长。实现到2010年，变压器收入2010 年将达到100 亿元，其中1/3将出口的目标。

　　●收购部分股权，减少少数股东损益：公司增发的项目中包含了收购沈变股权和衡变股权，收购完成后，沈变股权比例由81.82%提高到89.13%，衡变股权比例由63.45%提高到71.10%。股权比例的提高将增厚归属于母公司的利润，减少少数股东损益。

　　●原材料压力较小：今年以来，取向硅钢的价格上涨23%，公司通过长单，集团采购的方式降低采购成本，上涨幅度不大，由于高端产品在产品中的比例提高，我们预计毛利率会比上年提高。

　　●盈利预测和公司评级：在维持前期盈利预测不变的情况下，按照6月底完成增发和股权收购，增发12000万股，摊薄后08-10的EPS分别为0.62、0.91、1.27元。按照09年EPS，25倍市盈率，目标价位22.75元，维持“买入-B”的投资评级。

　　(安信证券)



　　楚天高速：公司将迎来发展中的历史机遇

　　●公司前两年对汉宜高速的加固改造是为沪渝高速的全线贯通做提前的准备，沪蓉西高速仍然在建设当中，在湖北省境内320 公里，已建成104公里，已通车路段是长阳县白氏坪到高家堰段22.5 公里，高坪至吉心段64 公里顺利通过交工验收，将于近期试运营。沪蓉西高速工程艰巨，地质复杂，受到交通部的直接督导，预计在08 年能够全线贯通，即使工程延期相差时间也不会太长。我们认为，沪渝高速的全线贯通将成为连接东西部的重要通道，将从车流量和车型结构两个方面对公司产生影响。从车流量看，其车流约为同一通道上武黄高速的一半，断头路的贯通将会带来车流的爆发增长，从车型结构看汉宜高速的车流主要以本地小型车为主，而武黄高速因为连接京珠高速、汉十高速承担有过境货车的运输，沪渝贯通后汉宜高速的货车比重将会增加。


首页 [1] [2] [3] [4] 下一页 

收藏本站

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。
 
热门文章 TOP 10
最新文章 TOP 10
相关文章