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同时被三大实力机构强力推荐的２只超牛

日期：2008-6-13  http://www.rich998.com  阅读：  次

    五矿发展

　　浙商证券

　　五矿发展：具有央企整合预期的优质品种 中线关注

　　今日大盘仍然继续暴跌并创出了新低，投资者亏损累累。想想当初地震发生时善良的股民自发锁仓不做空，而现在当指数逼近3000点的时候，那些享受着特权，可以在低位配售新股的基金、保险等主力却在不遗余力的打压股市。难道是因为我们的市场没有投资价值？可以看出，当股指跌到如此位置，我们沪深300指数的市盈率仅在20倍左右，这个水平已经与美国等成熟市场相当接近，而我们的GDP增长速度要远远强于美国。更值得关注的是，今日上证报消息，12省市发文万亿地方国资待注入上市公司，而今明两年是央企重组整体上市年，在完成资产整合之后的上市公司将会有更为快速的业绩提升。因此，我们认为目前的市场已经具备了投资价值，而从中线的角度来看，那些暴跌后股价已经基本到位，市盈率合理且具备整体上市的个股值得我们关注，如五矿发展（600058）就是这样一只价格严重低估的央企龙头。公司是国内黑色金属流通领域最大的综合服务商，围绕为国内外钢铁企业及终端用户提供原材料供应和产品分销、配送、加工等一系列增值服务，公司形成了从钢铁行业上下游同时开展业务的经营模式，与同行相比，核心竞争优势明显。从业绩上看，公司07年每股收益为1.28元，相对于当前股价其静态市盈率仅20倍左右，而其今年一季度每股业绩就已经达到了0.50元，营业收入和净利润分别出现了同比58.01％和74.25％的高增长，上半年的高增长已成定局，投资价值显现。

　　此外，更值得关注的是公司的大股东中国五矿集团是由中央管理的44家国有重要骨干企业之一，作为我国最大的金属矿产企业，集团近年来斥巨资在海外收购矿山资源，拥有大量矿产资源。为了增强对产业链上游原材料生产环节的掌控，五矿集团将整合其下属的黑色金属相关业务。从公司07年度配股发行中集团的承诺可以看出，大股东将积极推进包括邯邢冶金矿山管理局在内的其它黑色金属领域相关资产和业务的改制、重组等工作，在资产和业务符合注入上市公司的条件时实施以公司为核心的黑色金属业务的整合，未来的整合预期值得期待。

　　这样一只业绩好，成长性高且又有央企整合预期的优质品种后市必将被市场所挖掘，中线逢低布局是目前不错的选择，投资者可适当关注。 惊曝：先于私募建仓一档牛股!

世基投资

　　五矿发展：贯通钢铁产业链 受益央企整合

　　该公司是我国最大的钢材及冶金原材料集成贸易商。其大股东五矿集团实力雄厚，通过国内外不断收购拥有铁、铜、钨、锡等众多矿产资源，未来存在资产注入预期强烈。

　　五矿发展（600058）：公司是中国最大的五矿进出口企业，主要从事黑色金属及冶金原材料的国内外贸易，业务涵盖黑色金属产业链的各个关键环节，并且还涉足煤焦化工领域，是国内最具影响力的资源霸主之一。近年来公司主营的大宗商品的进出口规模和市场占有率一直位居全国前列，尤其是钢材、铁矿砂、钢坯等产品的进口。公司从钢铁行业上下游同时展开业务的经营模式是其相对其他钢铁原材料贸易商或钢材分销商所具备的核心竞争优势之一。

　　公司业绩特别优秀，08年一季度的每股收益达到0.5元，营业收入和净利润分别出现了58.01％和74.25％的高增长，规模扩张和毛利率提升是公司业绩增长的主要动力，原材料贸易已取代钢铁贸易成为公司最重要的利润来源。而在经营策略上，公司在业务规模扩大的同时，将周转率指标置于优先的地位，使经营风险控制在合理的水平。目前市场普遍预期，在钢材，特别是原材料价格的大幅上涨背景下，公司2008年利润将同比增长50%以上。

　　公司资产注入值得期待。公司大股东五矿集团是中国最大的金属矿产企业，拥有大量矿产资源，近年来还以数十亿美元在海外收购矿山资源，在国内钢铁、铝业市场上都拥有举足轻重的地位。07年集团公司的经营额达到了两百一十八亿美元，实现利润六十八亿元人民币，首次跨入美国《财富》杂志世界五百强的行列。五矿集团曾承诺积极推进包括邯邢局在内的其他黑色金属领域相关资产和业务的改制、重组等工作，在资产和业务符合注入上市公司的条件时实施以五矿发展为核心的黑色金属业务的整合。随着全球资源性商品价格的长期大幅上涨，大股东掌控的众多金属矿产资源已增值巨大，未来如果注入到上市公司之中，将给五矿发展带来新的发展机遇。 惊曝：先于私募建仓一档牛股!

兴业证券

　　五矿发展：贸易与钢铁双轮推动业绩增长

　　公司钢材贸易业务未来的发展方向是同时提供加工、剪切等增值服务，这将进一步提升公司的毛利率，公司已经在全国范围内建成16个分销分公司和47个营销网点，并建成太仓、秦皇岛、天津3个钢材交易和加工中心。

　　五矿营口中板有限责任公司是国内生产中厚板的专业厂家，拥有烧结、球团、炼铁、铸铁、炼钢、连铸、轧钢、制氧、发电一整套完整的产业链，配套生产能力为300万吨。所需铁矿石一半来自于公司提供进口铁矿石，一半从当地采购。五矿营口年产中板160万吨，钢坯120万吨，07年实现净利润7.53亿元，贡献投资收益1.67亿元。公司已于08年3月完成了配股，股权比例达到了85.88%。

　　五矿营口的宽厚板项目将于2009年10月投产，2010年实现达产。该项目投资70亿，设计产能达到150万吨，以生产宽度为5米的特宽厚板为主，目前该类产品以进口为主，预计达产后年利润贡献将达到15亿元。该项目资金已安排妥当，一部分来自于07年6月公司与五矿集团对五矿营口增资的资金，另一部分来自于中国银行担任银团牵头行组建的银团。

　　邯邢局拥有铁矿储备5.4亿吨，具有年产铁矿石600万吨、铁精矿300万吨的生产能力。2007年，实现净利润6.25亿元，目前改制已经完成。公司在配股说明书已承诺择机注入，我们预计08年下半年或许将会注入公司。五矿集团还拥有青海省1.7亿吨焦煤资源的采矿权以及其他一些跟国外企业的资源合作项目。根据五矿集团的发展战略，这些资产也将在条件成熟时注入到公司。

　　预计08年公司原有业务的每股收益在0.90元，五矿营口贡献每股收益0.66元。不考虑资产注入，公司08年每股收益为1.56元，09年为1.72元。我们应该把公司看成钢铁行业上中下游一体化的综合服务商，而不仅仅是钢铁原材料贸易商或钢材分销商。另外，五矿集团未来对公司的资产注入也值得期待，因此，我们给予公司推荐的投资评级。 惊曝：先于私募建仓一档牛股!


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