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股票和期货的108个差别（5）：成交性质的差别日期：2008-6-10 http://www.rich998.com 阅读： 次 |
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一、有买有卖，才成交发生 不管是实体经济还是虚拟经济，要有交易达成成交，就必须要有买方和卖方，买卖性质的同时存在才能促成成交。 股票和期货的成交，也有买方和卖方。股票的卖出股票筹码的是卖方，买进股票筹码的是买方，这个很容易理解。 期货就相对复杂一些，由于期货可以做多做空，因此开仓有多头开仓和空头开仓之分；又由于期货实行的是T+0交易制度，因此平仓又有平仓和平今之分(平今是指平掉当天开的仓)。由此期货的买卖性质就有六种，即：多头开、多头平、多头平今，空头开、空头平、空头平今，为了方便起见我们可以把“空头平今”归入“空头平”，把“ 多头平今”归入“多头平”。这样就剩下四种买卖性质：多头开、多头平，空头开、空头平。 买卖名称 买卖性质 买卖动作 买卖结果 多头开 买 买进期货合约 买进后手上持有期货合约买单 多头平 卖 卖出期货合约 卖出后把手上原来持有的期货合约买单平掉 空头开 卖 卖出期货合约 卖出后手上持有期货合约卖单 空头平 买 买进期货合约 买进后把手上原来持有的期货合约卖单平掉 其中多头开、空头平的买卖性质是买，而多头平、空头开的买卖性质是卖，任何一种性质为买的动作都可以和另一种性质为卖的动作成交。 二、核心差别%26#8226;股票和期货成交性质类别的不同 股票的成交性质只有一种，即多头换；期货的成交性质有八种，即：双开仓、双平仓、多头换、空头换、多头开、空头开、多头平、空头平 股票投资者一般不会去留意成交性质，因为对每个投资者而言除了买进就是卖出，或者说除了建仓就是平仓。由于股票只能做多不能做空，因此，从期货的角度来看，股票的买卖性质就只有多头建仓、多头平仓两种，他们的成交也就只有一种成交性质，如果套用期货中的成交性质，就是“多头换”。 期货的四种买卖性质，构成四种基础的成交性质，即双开仓、双平仓、多头换、空头换 成交性质 多头性质(买进期货合约) 空头性质(卖出期货合约) 双开仓 多头开 空头开 双平仓 空头平 多头平 多头换 多头开 多头平 空头换 空头平 空头开 “多头开”和“空头开”成交，一方开出买单，一方开出卖单，达成“双开仓”成交； “空头平”和“多头平”成交，一方平掉卖单，一方平掉买单，达成“双平仓”成交； “多头开”和“多头平”成交，一方开出买单，一方平掉买单，达成“多头换”成交； “空头平”和“空头开”成交，一方平掉卖单，一方开出卖单，达成“空头换”成交。 另外，由于一方开出的若干手“多头开”买单，可能同时和两个或两个以上的对家达成成交，对方可能是“空头开”也可能是“多头平”，由此形成的成交性质和上述四种基本成交性质又会有所不同。 比如A开出10手“多头开”买单，和B“空头开”成交5手，同时和C“多头平”成交5手，那么系统显示的成交性质是“多头开”。 同时另有三种： A“空头开”同时和B“多头开”C“空头平”成交，成交性质为“空头开”； A“多头平”同时和B“多头开”C“空头平”成交，成交性质为“多头平”； A“空头平”同时和B“空头开”C“多头平”成交，成交性质为“空头平”。 这样就在双开仓、双平仓、多头换、空头换四种基础成交性质之外，还有多头开、空头开、多头平、空头平四种其它成交性质。 成交性质 买入性质(买进期货合约) 卖出性质(卖出期货合约) 多头开 A多头开 B空头开 C多头平 空头开 B多头开 C空头平 A空头开 多头平 B多头开 C空头平 A多头平 空头平 A空头平 B空头开 C多头平 三、期货在涨跌停时成交性质的限制 某期货品种在涨停时，“多头开”不能优先成交 就是说在涨停时，“空头平”的单子可以优先成交，即三种成交性质双平仓、空头换、空头平会优先成交(这三种成交性质没有多头开参与)，而两外五种成交性质多头换、双开仓、多头开、多头平、空头开会滞后成交(这五种成交性质有多头开参与)。 在涨停时，让“空头平”优先于“多头开”成交(空头平和多头开都是买入性质的动作，都可以和多头平、空头开成交)，是为了让亏损一方获得更多的平仓机会，减少损失，同时降低交易所和期货公司的风险。 某期货品种在跌停时，“空头开”不能优先成交 就是说在涨停时，“多头平”的单子可以优先成交，即三种成交性质双平仓、多头换、多头平会优先成交(这三种成交性质没有空头开参与)，而两外五种成交性质空头换、双开仓、空头开、空头平、多头开会滞后成交(这五种成交性质有空头开参与)。 在涨停时，让“多头平”优先于“空头开”成交(多头平和空头开都是卖出性质的动作，都可以和空头平、多头开成交)，也是为了让亏损一方获得更多的平仓机会，减少损失，同时降低交易所和期货公司的风险。 四、股票新股上市的成交性质 股票除了正常的交易以外，还有新股上市 、股票增发或非流通股转为流通股的交易，这些交易的成交性质从本质上讲也都是“多换手”。 成交发生的背景 卖出股票筹码(多头平) 买入股票筹码(多头开) 成交性质 新股上市和股票增发 上市公司 散户和机构 多换手 非流通股转为流通股 上市公司或股东个体 散户和机构 多换手 给投资者(散户)的建议： 对股票投资者的建议 ①有兴趣参与股指期货或商品期货的股民，可先行了解期货的各类成交性质 对期货投资者的建议 ①新入市的期民，特别是股市转做期货的投资者，需先弄清期货的各类买卖性质和成交性质。 ②在某期货品种涨停时，如果看到成交性质只有“双平仓”，就说明空头已经丧失做空力量，不敢开仓只敢平仓，而多方则处于绝对强势。若手中持有多单，应坚决持有，若手中持有空单，应尽早平仓。 ③在某期货品种跌停时，如果看到成交性质只有“双平仓”，就说明多头已经丧失做多力量，不敢开仓只敢平仓，而空方则处于绝对强势。若手中持有空单，应坚决持有，若手中持有多单，应尽早平仓。 惊曝：先于私募建仓一档牛股! | ||
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