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广州万隆实操解盘(0526)

日期：2008-5-23  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
5月26日操作决策
行情简叙：周五两市继续震荡整理，总体运行相对平稳，成交量稍有萎缩，市场观望情绪较为浓厚。受电信重组的消息刺激，电子信息、通信板块以及3G题材股整体走强，是市场的最大亮点。
短期操作策略：下周初大盘短线将继续维持区间震荡。由于市场不断热点的转换加快，而且大多数个股表现极不稳定，面对市场不确定性，耐心和谨慎是投资者所必要的心态，具体操作为继续控制仓位为首要，在后市震荡整理中，对处在高位的题材股，注意其震荡风险，对已持有具备良好基本面支撑的品种，可能持股等待后市局势的进一步明朗化。
中期行情判断：政治上需要在奥运前股市保持稳定运行。而政策市的特点是，市场相对稳定的时，政策面可能基本保持相对真空，但是当市场面临压力，管理层可能又开始出台稳定性政策。目前政策面仍然对市场保持决定性影响的前提下，即使短期震荡，但市场中期反弹格局不变。
投资者中期可关注具有资产注入或重组的央企题材，短线关注新能源以及通讯等板块。
操作依据：对于后市关注的重点，我们认为央企重组将，“主力路线图”栏目认为：尽管电信重组事项公布的时间有些出乎意料，却是基本上符合管理层加快央企重组步伐的大思路。可以预期，未来一段时间内央企整合题材有望成为市场的中期主流板块。
至于中期走势，我们不得不关心大非对市场的影响。“预警机前瞻”栏目认为：根据统计数据，目前市场对大小非们的普遍看法和实际情况之间可能存在一定差异，其行为必然趋于更加复杂化，而以大量国资整合为中心，以大股东主导为支撑点的重组并购很可能是未来市场最重要的盈利模式。这是由于，相比产业结构调整的不确定性，央企整合的背景是毫无疑问的，这是国资委已经确定并不可逆转的战略目标。尤其对于大股东来说，其对产业整合的具体步骤几乎具备完全主导权，自然而然会借助这一平台进行资本运做。从经济基本面来看，资产整合可以规避经济增长放缓压力，快速提高上市公司资产质量，降低上市公司估值水平，非常容易得到市场认同。以央企为核心的注资和重组行为，很可能是未来大非运做资本的重心所在。
风险提示：“战场观股”栏目认为：由于抗震救灾和灾后重建题材短期涨幅巨大，短线获利回吐压力较为明显，操作上应该注意适当回避。







[预警机前瞻]大非将主导市场格局裂变！

提要：根据统计数据我们发现，目前市场对大小非们的普遍看法和实际情况之间可能存在一定差异。对于占据主体的大非来说，现阶段单向抛售手中筹码将导致其自身利益受到最大损害，所以其行为必然趋于更加复杂化，这决定未来市场走势更加多变。
　　根据统计数据我们发现，目前市场对大小非们的普遍看法和实际情况之间可能存在一定差异。对于占据主体的大非来说，现阶段单向抛售手中筹码将导致其自身利益受到最大损害，所以其行为必然趋于更加复杂化，这决定未来市场走势更加多变。而全流通以后，以大非为主体的产业资本无疑将是市场格局主导者，金融资本唯有依附于产业资本之上才是图存之道，同时央企资产整合则很可能是产业金融资本共同的利益捆绑点。
　　一、大非行为模式将趋于复杂，而非简单的抛售为主
　　根据相关研究机构的统计数据，我们发现市场对大小非问题的认识有一定误区，大小非未来的行为模式将如何发展，是单向抛售为主还是更加趋于复杂，应该说是很值得研究的。
　　首先，目前来说抛售意愿最强烈的无疑是机构配售类股、再融资配售股，原因是这部分资本本来就是为获取巨大差价和丰厚的资本利得而来的，择机离场非常正常。而小非的抛售意愿也是相当强烈，小非由于缺乏对上市公司的产业控制权，不可能通过主导产业发展来获取长期收益，自然而然会醉心于资本利得带来的丰厚利润，并且目前的市场空间也容许其全身而退，以上正是刺激其抛售意愿的两大重要因素。07年指数见顶后的非流通股抛售，小非恰恰是主力，是导致指数暴跌的罪魁祸首。而根据统计，这部分筹码占整限售股的7%，并且08年之前(包括08年)是这类筹码解禁松动的高峰期。
　　扣除以上小非，剩余93%的筹码则集中在战略或者大股东配售类股(占68%)，民营大非(占12%)及国有大非(占13%)等几大方面，并且实质上战略或大股东配售股很大程度上和大非性质基本相同，都是大股东持股。这意味着随着小非解禁高峰的过去，这类大股东行为模式无疑是决定性的。
　　这类大非和小非的情况有所不同。首先，其一般直接或者间接掌握上市公司的控制权，具备公司发展的主导能力，其利益和公司长期发展密切相关;其次，规模特别庞大，可以说是牵一发而动全身。一旦这类筹码出现松动，那么市场必然会以难以想象的速度暴跌，最大的受损者恰好是大股东本身(因其掌握绝大多比例的市值)，而其它市场参与者不过是被殃及的池鱼而已，现阶段不可能全身而退，也不能过多考虑资本价差收益。并且，考虑到其抛售往往不如小非那样自由，受制于国资委及规范指导意见等约束，其抛售的无形成本非常大。


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