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周末大券商深研精选高增长潜力股一览（5.16）

日期：2008-5-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　公司产品齐全，经营状况良好公司产品覆盖热敏纸、无碳打印纸、彩色喷墨打印纸、双胶纸等4大系列。近年来，公司营业收入主要来自于商务信息用纸产品的销售，占主营业务收入的96%以上，其中，热敏纸是公司的主要产品，其次是双胶纸产品，未来公司在强化公司在热敏系列产品领域的竞争优势的同时，将大力发展无碳打印纸、彩色喷墨打印纸等产品的市场占有率，从而提升公司整体盈利能力。由公司财务报表可看出，公司各项财务数据在同类公司中均属良好，预计随着募集资金的到位，公司的发展速度将加快。

　　募集资金投向本次募集资金投资项目“特种涂布纸生产扩建项目”拟建设涂布生产线3条，项目建成后本公司年产各类特种涂布纸4.66万吨；“票据印务扩建项目”主要有直邮专用信封8000万封，电脑票据38万箱。同时计划09年底前新建20家分公司，拥有12000家分销商、零售商，届时公司将拥有更完善的销售渠道，为核心客户量身定制个性化专业服务。

　　投资建议：l经测算，我们认为公司08、09年EPS分别为0.55元、0.77元，参照可比公司平均20倍PE的估值水平，同时鉴于考虑到公司具有良好的成长性，给予一定溢价空间，我们给予公司20－25倍PE,按照公司08年0.55元的业绩计算，合理价格区间为11－14元。

　　南京证券：民和股份 国内首家肉鸡苗行业上市公司

　　山东民和牧业股份有限公司经营范围为饲养、出售祖代肉鸡良种、父母代肉鸡良种、商品代肉鸡、孵化父母代、商品代肉鸡，是国内肉鸡苗生产规模最大的企业。

　　2006年我国鸡肉的年人均消费已达7.89公斤，鸡肉成为仅次于猪肉的第二大肉类消费品，但仍与发达国家相差甚远。伴随着居民生活水平的提高，我国的鸡肉产品市场有着巨大的发展空间。

　　公司主营业务突出，收入主要来源于鸡苗、鸡肉制品和饲料产品，合计占营业收入的比重在90%以上。近三年，公司主营产品中，鸡苗毛利率最高，保持在30%以上且呈逐年上升趋势；鸡肉制品2005年、2006年一直处于微利状态，2007年上升到10.31%；饲料毛利率有所下滑。

　　本次募集资金拟投资新建55万套父母代白羽肉种鸡建设项目和52万套优质黄羽肉种鸡项目，可进一步扩大公司主营业务规模，丰富公司产品线，提升主营业务的盈利能力；粪污处理大型沼气工程及资源化利用项目充分利用了公司肉鸡养殖所产生的鸡粪和污水，社会效益和经济效益显著。

　　公司的竞争优势主要体现在：品牌及质量优势、规模优势、销售渠道优势、技术与研发优势以及区位优势。

　　公司的经营风险主要在于：动物疫病防治与控制风险、产品销售风险以及产品市场价格波动的风险。

　　我们预测，公司2008、2009年每股收益分别为1.04元和1.18元。

　　我们认为给予公司2008年18-22倍的动态市盈率水平较为合理，相应地得到公司投资价值区间在18.72-22.88元之间。


第一创业：格力电器 大股东计划减持点评

　　这次公告大股东格力集团未来一年的减持计划并不出人意外,此前格力集团已经多次减持股份。格力集团从事多种产业,如房地产开发等需要资金,可能是此次计划继续出售部分股权的原因。格力集团目前持有公司22.58%股份。这次再减持4.82%之后，格力集团的持股比例将进一步下降到17.76%。拟出售价格不低于51.66元，高于公告前一天的收市价。

　　格力电器本身将继续专著于空调行业。此次出售股份以后，大股东所占股权减少，其影响也会减少，公众股东将获得更大的话语权，对公司将来发展未必不是好事。根据2008年1季报，基金、保险、券商、QFII等机构投资者共持有2.5亿股，约占股份总数的30%，目前机构投资者所持股份比例已经明显超过大股东的持股比例，在大股东未来再减持4.82%的股份以后，代表公众投资者利益的机构投资者的话语权将进一步增加。从公司治理的角度，多个机构投资者分散持股的股权结构相比单一股东绝对控股的结构更为健康，可以保证公司从全体股东的利益出发做出决策。

　　公司作为空调行业在竞争中脱颖而出的强者，高质量的空调产品是公司的核心竞争力。行业集中度日趋集中的空调市场和逐步具有国际竞争力的高品质的空调产品未来持续高增长前景乐观。我们继续看好公司的长远发展，以当前总股本计算，预计2008到2010年的每股收益分别为2.02元、2.82元、3.78元，维持对公司的买入评级。

　　西南证券：川化股份 未来前景仍值得期待

　　公司是一个以生产化肥和化工原料为主的综合性特大型化工企业，是我国目前最大的合成氨、氮肥生产企业之一及最大的三聚氰胺和赖氨酸生产企业，主营产品为尿素和三聚氰胺。2007年全年公司实现营业收入20.34亿元，同比增长21.45%；毛利率为24.76%；归属母公司所有者的净利润1.34亿元，同比减少0.94%；基本每股收益0.2900元。08年一季度，公司实现营业利润7096万元，同比扭亏为盈，增长889.66%；归属母公司所有者的净利润5850万元，同比增长574.83%。


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