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地震激发

日期：2008-5-17  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　反弹悄然结束 延续窄幅震荡

　　本周A股市场出现窄幅震荡的走势特征，上证指数最高摸至3706.72点，最低探至3508.32点，一周最大震荡区间只有198.40点，如此的走势显示出大盘反弹行情的主升段已悄然结束，市场进入弱平衡的窄幅震荡的行情周期。

　　上下两难

　　对于本周A股市场如此走势，业内人士认为显示出A股市场上下两难的走势特征。上难，主要体现在从紧货币政策、高油价等因素，因为在这些因素叠加下，基金等机构资金可以推测上市公司业绩缺乏高成长的动能。而个股股价上涨的动力主要来源于未来高成长的预期，所以，伴随着高成长预期的减弱，基金等机构资金在本轮行情中的"无为"也在情理之中。甚至有媒体报道称，周四尾盘的回落是QFII抄底资金的套现压力所致，如此的诸多信息显示出在当前高油价以及从紧货币政策下，基金重仓持有的蓝筹股缺乏向上的想象空间。

　　下难，则又是因为基金重仓的蓝筹股中的部分品种缺乏下跌的空间，比如说银行股、保险股，虽然业绩增长势头不强，但由于目前估值相对合理，所以，下跌空间也不大，尤其是那些拥有H股的A股银行股、保险股，目前的H股股价与A股股价持平，中国人寿、交通银行、工商银行等均如此，而中国平安的H股股价折合成人民币后，高于A股。此类个股均是A股市场的权重股、人气股，此类个股缺乏下跌空间，自然也就意味着A股市场缺乏下跌空间。更何况，近期突发性事件也需要证券市场的平稳运行以营造一个相对祥和的氛围，如此就使得大盘形成了本周的上下两难的走势。

　　新机会仍在酝酿中

　　不过，大盘走势的无为，主要是体现在基金等机构资金以及权重股、蓝筹股股价的无为，并不意味着游资、热钱缺乏可供投资的标的，一方面是因为近期一系列的诸多信息成为二级市场股价的催化剂，比如说川渝板块在本周的异军突起，当然，由于该板块的崛起缺乏强有力的基本面因素，所以，在本周末开始有所分化，这其实也是周末渐显疲软的原因之一。在本周初崛起的医药股也有类似特征。

　　另一方面则是因为部分上市公司的基本面在本周出现了积极的变化，比如说产品价格上涨，硝酸类板块、有色金属股板块等本周活跃的热门股就因为硝酸以及国际有色金属期货价格的上涨而一度成为A股市场的强势股，联合化工更是成为本周的牛股之一。类似个股有沈阳化工、柳化股份、澄星股份等品种。再比如说大额合同订单也使得部分个股出现了一定程度的活跃行情，比如说在本周接连公布两宗大额合同的湘电股份在本周出现较为活跃的股价走势。

　　如此的走势就显示出相对窄幅震荡的盘中，依然会出现一定的投资机会。而且，从盘口来看，由于不少资金虽然感受到大盘上涨力度的减弱，但更看到下跌空间不大的优势，所以，仍然在不断地挖掘出新的投资机会。与此同时，产业经济的变化也有望给相关上市公司二级市场股价走势的活跃带来新的催化剂。

　　窄幅震荡

　　综上所述，笔者认为下周A股市场的走势或将延续着本周的窄幅震荡走势，一方面是因为目前港股也缺乏进一步下跌的空间，这样就会使得金融股的H股股价难有向下调整的空间，也就封闭了A股市场在下周的调整空间。另一方面则是由于随着突发性事件的渐趋平息，市场也缺乏新的强劲引擎以牵引A股市场拓展反弹空间。

　　故在实际操作中，建议投资者的操作可以半仓策略，其仓位可重点配置在产品价格上涨以及产品市场空间相对广阔的品种，前者的品种主要有煤炭、煤化工等，比如说开滦股份、柳化股份、远兴能源、澄星股份等品种。后者的品种主要是新能源品种，如湘电股份、长城电工、川投能源、天威保变、中材科技等。(东方早报,渤海投资)



　　顽强抗争构筑头肩底雏形

　　本周多重利空突袭A股市场，但受到管理层一系列稳定政策的影响，最终大盘仍顽强走出碎步上涨行情，上证综指全周上涨0.30%，连续第三周企稳3600点关口之上，并以5.49%的周振幅创出最近十三周以来的最小周振幅，反映出市场的谨慎观望情绪。

　　稳定是对抗灾的最大支持

　　记者：本周一下午两点半左右突发强烈地震，很多投资者担心刚刚止跌回升还未恢复元气的股市难逃一劫，但是您却坚定地认为："稳定压倒一切"，"稳定是对抗灾的最大支持"，您是怎么考虑的呢？

　　玖福：本周股市表现出非凡的冷静和稳定令人称道。周二晚我写下这几句话："面对人祸，我想起当年美国遭遇'9·11'袭击时股市交易的情景：股神巴菲特带头买进股票，稳定人心。面对天灾，我坚信稳定压倒一切，中国证券市场繁荣稳定健康发展的基调绝不会改变。"本周出现交易稳定并且小幅上涨的局面，就体现出在大灾大难面前，中国人万众一心，众志成城，定能战胜灾难。

　　地震对中国经济影响不大

　　记者：大灾面前，中国人上下一心，体现出了前所未有的齐心和爱心。但地震对经济对股市肯定有负面影响，影响到底有多大呢？

　　玖福：当然，投资光靠热情是不够的。我认为地震对中国经济影响不大，而且是短暂的。据国家信息中心经济预测部副主任祝宝良分析，与年初的雪灾相比，本次地震对实体经济的影响不可同日而语。"汶川地震是发生在局部地区，影响范围和时间都比较有限，对宏观经济的冲击不会很大。"而此前雪灾的影响比较大是因为它的损失每天高达100亿元，受灾面也比较广。尽管此次受灾极其严重，灾区人民承受巨大的身体和精神的压力，但从整个国家经济看，对GDP影响微小。中信证券认为，四川省GDP占全国比重约为4.2%，由于受灾地区占四川经济总量的50%左右，也就是全国GDP比重的2％左右。初步估计，地震的影响可能持续一个月左右，因此对今年全国GDP的影响约为0.2个百分点。而灾后重建则将激发投资，使全国投资增长约0.3个百分点。

　　利空难抵中期向好大格局

　　记者：但很多人认为地震的确对股市是一个重大利空，市场没有理由上涨？

　　玖福：尽管短期压力巨大，但是我们看到：一是市场在经过大幅下跌后，相当多的板块和公司已具备合理甚至低估的估值水平，很多个股具备相当大的投资价值；二是在政策组合拳的作用下，3000点已经形成政策底，在4月24日大盘跳空上涨之后，一举突破了去年10月以来的下降通道，表明阶段性底部已经形成；三是在疫情、地震、高CPI、紧缩政策等众多利空压力下，近半个月以来大盘并没有回补4月24日以来的跳空缺口，确立该缺口性质为突破性，所以我认为，最困难的时期已经过去，后市有望孕育一轮中级行情。

　　正在构筑头肩底的雏形

　　记者：本周总体表现出横盘震荡的行情，方向并不明朗，您认为目前大盘处于什么阶段？

　　玖福：在经历50%以上的大跌之后，股市也面临着灾后重建。我认为目前大盘正在构筑头肩底的雏形。从均线系统看，20日、30日均线在3480点附近走稳金叉后形成了下档强支撑，与4月29日3453低点共同形成支撑位。从K线形态看，目前的震荡有形成头肩底的趋势，即以4月22日的2990低点为底，4月3日的3271低点为左肩，颈线位在3656点附近，目前正在构筑头肩底的右肩。因此，从这个角度来看，目前的横盘震荡继续朝有利于多头的方向发展，只要不有效跌破4月29日3453低点，这个头肩底雏形成功的可能性相当大。从时间上看，可能还要一周左右的时间。(华西都市报 海明执笔)


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