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基金公司证实收到证监会托市指令

日期：2008-5-16  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　三大基金公司解析“红五月”能走多远

　　经历了前期的反弹行情后，在这个多事之秋，市场翘首以待的"红五月"能走多远？

　　数家基金在近期的投资报告中表示，尽管宏观经济放缓已得到验证，但A股估值进入合理区域，反弹行情仍会持续。另一方面，挫伤市场信心的宏观经济隐忧并没有随着政策利好的到来而消失，风险依然潜藏。

　　巨田基金：反弹将延续 风险依旧在

　　巨田基金昨日在其五月A股投资策略报告中表示，反弹行情在五月份还会继续深入，但反弹的高度取决于政策利好的持续性，与此同时，A股市场的风险也依旧存在。

　　巨田基金的这份投资策略报告指出，经历了近期的反弹，市场静态市盈率重新回到30倍以上，2008年动态市盈率为22倍左右，2009年动态市盈率18倍左右。从市净率角度看，目前市场的整体市净率水平在4倍以上，估值水平仍高于成熟市场。

　　报告认为，截至4月30日，黑色金属、房地产、金融、化工、交通运输以及交运设备等行业估值水平低于市场整体水平。

　　报告分析表示，随着利好政策的相继出台，市场看到了政府稳定市场的态度，同时也可以判定3000点是近期的政策底线，投资者信心的重拾也令市场走出了一波压抑已久的反弹行情。但是反弹的高度和持续性依旧取决于利好政策的持续性。

　　"利好政策并没有从根本上扭转宏观经济运行趋势以及微观层面的上市公司经营业绩，而对于未来通货膨胀的预期和上市公司业绩的下滑仍是困扰A股市场走势的根源。"巨田基金称。

　　对于潜在的风险，报告认为，五月份大小非解禁的情况较四月份有所抬头。与此同时，美国经济的下滑、国际原油和农产品等大宗商品价格的持续攀升都会时时刻刻牵动A股市场的神经。

　　"在市场齐声高呼'红五月'的同时投资者还要保持一份冷静和清醒，众多的风险依旧潜藏。"巨田基金表示。

　　中欧基金：宏观放缓 估值合理

　　中欧基金则表示，近期上证指数日内波动率在加大，反映了股票市场短线风险在增加，另一方面也反映了投资者心态不稳定，容易受到各种消息的影响。

　　该基金的分析报告显示，上市公司2007年年报和2008年一季报也验证了宏观经济的放缓趋势。从一季度业绩来看，2008年一季度的净利润同比和环比增速分别为4%和-12.59%。若剔除石油天然气，净利率的趋势相对平稳，但剔除金融后，净利率下降趋势明显。

　　中欧基金表示，尽管上市公司利润增长有减速趋势，但从相关预测数据来看，总体上，上市公司今明两年的业绩增长仍将维持较快速度。

　　但另一方面，目前A股市场静态估值低于去年同期，动态市盈率(2008年和2009年预测市盈率)也在连续快速降低。"这样的估值是处于相对合理范围的，这就为A股市场的投资提供了较好的安全边际。"中欧基金称。

　　中欧基金表示，金融业和部分基础材料、工业中的个股具有很好的投资机会，而通胀环境下消费领域的一些企业值得关注。

　　万家基金：关注哑铃式投资

　　万家基金认为，结合国内CPI居高不下，通货膨胀压力不断加大等因素影响，2008年后期A股市场将难再现单边上涨的态势。万家基金建议，在这种结构性市场中，投资机会依旧存在，特别是市场经历前期非理性大幅度、快速下跌后，采取"哑铃式"投资的基金将进一步凸显其价值。

　　据万家双引擎基金拟任基金经理欧庆铃博士介绍，"哑铃式"投资，即在进行投资布局的搭配时，强调两端投资，其主要思想是选取风格差异较大的两类投资产品进行组合，使其投资组合兼有两类投资产品的某些优点，同时能够回避某些市场波动带来的损失。

　　欧庆铃表示，稳健的"哑铃式"投资不仅仅表现在跨市场的仓位控制上，在单一的市场的投资策略上也得以体现。据悉，万家双引擎基金注重对投资股票价值、成长风格特征的把握，认为价值、成长为股市运行的内在动力。

　　"对于成长和价值两种股票风格，本基金重点追求成长型股票，同时兼顾优质、估值严重超跌的价值型股票，在进行投资布局的搭配时，强调两端投资，实现价值型股票和成长型股票相互平衡，以构建一个包含价值型股票和成长型股票的哑铃式组合。"欧庆铃表示。(中金贴吧)



　　行业板块传闻

　　铝价今年已攀升21%,有望再创新高纪录

　　国际投行纷纷表示，智利50年难遇的干旱天气及南非和中国的电力短缺，将推高全球铝、黄金、铜及铂金等金属价格。中国和南非的电力短缺可能在未来几个月会再次造成铝生产中断，铝价将升至纪录新高。

　　全球最大的铜生产国智利正在面临50年难遇的干旱，导致水电供给严重下降，一些矿业巨头面临减产威胁。全球最大的铜上市公司麦克莫兰铜金公司、全球最大的铁矿商Vale公司、全球矿业巨头力拓集团以及黄金生产商Newmont矿业近日纷纷预警，电力短缺使得它们面临减产风险。铂金生产商英美铂金公司称，由于南非电力短缺，该公司第一季度产量下降24%，至42.86万盎司。

　　据花旗集团周一称，全球80%的铝冶炼能力面临电力短缺的风险，中国、南非、巴西及美国的铝厂的电力供应最脆弱。由于电力短缺，今年年初南非和中国的铝生产商都因此受到了严重影响，伦敦金属交易所(LME)3月期铝持续上涨一度突破3000美元/吨关口，最高升至3255美元。目前随着电力供应恢复稳定，铝价也回落至2900美元附近。但是随着北半球夏季和南半球冬季来临，用电高峰也随之而来，中国和南非的用电需求可能会导致工业用电受到影响，电力供应面临短缺的可能性不断上升。分析师称，这可能导致铝价暴涨，并将跨越2006年5月创下的纪录高点3310美元/吨。

　　"南非和中国的电力短缺问题并不是个别现象，是投资不足所致。"巴克莱资本商品研究主管凯文·诺里斯称，"能源在未来10年将成为矿业领域一个非常重要的问题，我们认为这是一个结构性变化，而非周期性变化。"挪威铝业集团NorskHydro公司策略及业务发展副总裁艾吉·马德森认为，在目前全球供给紧张的背景下，任何铝供给中断的消息都将对铝价产生推动作用。

　　分析师估计，南非今年铝产量目前大约减少了12万吨，中国铝减产大约为55万吨。据CRU公司经理保罗·罗宾逊称，今年中国的铝产量将增长220万吨，增幅17%，不过低于去年34%的增幅。他表示，铝市场供给和需求基本面持续改善，不过形势仍然很脆弱。其他地区，降雨减少导致巴西和塔吉克斯坦和新西兰的电力供给进一步下降。据国际铝业协会(IAI)数据显示，今年以来，全球铝产量估计减少了70万吨，占去年全球总产量3740万吨的约2%。

　　德意志银行商品研究主管迈克·刘易斯称，商品市场一直存在相当程度的电力供应短缺，结果造成了商品供给大幅减少。

　　据悉，能源占铝生产成本的约1/3，估计为2400美元/吨。电力短缺可能意味着一些铝厂会关闭工厂。美林证券艾威·韩博认为，供给会因电力短缺很快受到影响。他说，在电力供应充足的时候，中国新增铝产能庞大，随着能源价格高涨，它们成为了生产成本最高的生产商之一。

　　据悉，今年以来，电力短缺已经造成了铂金、铝及铜等金属价格分别上涨了24%，21%和 26%。 (中金贴吧)


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