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券商保险股：影响市场两股力量近期强弱分明

日期：2008-5-16  http://www.rich998.com  阅读：  次

    在金融股中，券商股和保险股虽然与银行股相比，权重相对较小，但也是重要的影响近期A股市场的两股力量。

　　券商股震荡在情理之中昨日券商股除了中信证券（600030）略有飘红以外，其它大多数券商股均呈现小跌走势。

　　券商股在近期的中级反弹行情中涨势喜人，已经大大收复了前期一路下跌的失地。像国金证券（600109），从4月2日的20.60元起步，仅用了短短的19个交易日，就升至55.08元相对高点，短期涨幅达到167.38%，成为本轮反弹行情中的领先者。

　　券商股大受青睐，主要的原因在于下调印花税使得4月24日以来的日均交易额重新回到2000亿元左右的水平。再加上创业板、融资融券和股指期货等推出预期逐步明朗，进一步提升了经过前期深跌以后、整体估值水平已合理的券商股的投资价值。

　　不过，目前券商股获利盘太多，股价已处于前期的密集成交区，在缺乏新券商IPO、创业板、融资融券和股指期货等正式消息刺激的情况下，券商股近日震荡整理也就在情理之中了。

　　保险股中长线可为与券商股不同的是，保险股在近期反弹行情中的表现要大大落后于整体市场。

　　从业绩上看，A股市场现有的中国人寿（601628）、中国平安（601318）和中国太保（601601）这三家上市保险股，2007年它们所实现的归属于母公司股东的净利润分别为281.16亿元、150.86亿元和68.93亿元，同比分别增长95%、105%和584%。2008年一季度，所实现的归属于母公司股东的净利润又分别为34.74亿元、48.6亿元和17.9亿元，同比分别增长-61%、26%和34%。它们之间利润的差别最主要来自浮盈释放的力度，其中中国人寿10大重仓股中只有一只发生变化，所以浮盈释放力度最小。

　　前期三家上市保险股的大挫，与大盘调整和行业高估值有关，还与保险行业性的融资渴求有关。而近日保险股的不景气，又恰恰是因为市场预期此次突发的汶川大地震会大大增加保险公司的赔付支出，因此对保险股的股价将会构成不利的影响。

　　操作上，针对此次地震对保险股的影响，大家在判断上应持客观的态度，毕竟此次地震受灾地区的保险市场份额很小，四川寿险占全国的5.2%，产险占4.3%，负面影响有限。从中长期来看，自然灾害会有助于提高人们的保险意识，激发居民和企业的投保热情，特别是寿险、意外险、企财险、重大工程险以及责任险等产品，这就会有利于保险业即保险股的长远发展。

　　(君之创咨询)

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