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实力券商深研精选八大板块牛股

日期：2008-5-15  http://www.rich998.com  阅读：  次

    房地产：一周回顾　五月首周销售平淡依旧

　　进入5月，楼市的观望状态已持续半年，被开发商寄予厚望的“五一”楼市成交仍显平淡。最近一周，部分城市成交量出现预期中的环比回升，杭州、苏州、深圳同比依旧下滑。其中，上海住宅成交套数与去年同期持平，其余大多数城市与去年5月日均成交水平仍有不小差距。纵观各城市5月第一周的成交情况，虽然起伏各异，但总体而言市场并没有开始走暖的明确趋势。

　　本周，我们以实地调研和电话拜访的形式考察了多个城市的情况。调研的直观感受与成交量数据反映的情况基本一致。主要城市中，上海是开发商目前最有信心的市场，但信心的坚实程度也仅仅是认为今年上海能价量持平，而对其他的城市就要更悲观一些。南京万科的新项目金域缇香调整销售策略，也能反映出万科对市场的谨慎。

　　华南的广州、佛山等城市延续调整态势。今年前4个月，佛山成交同比下降55%，五一期间虽然看房人数增多，但成交依旧冷淡，房价自最高点下滑20%左右。一线销售负责人的感受是，目前的成交虽有环比回升，但这其实是公司延长了积累客户的时期，放慢了推盘节奏，在4月底5月初才开始加推新盘的结果，其实销售难度依然不小。

　　北方城市中，北京的成交量较去年同期低三成左右。据我们的调查，新入市的项目价格普遍比周围有所松动，特别是4-5月入市的项目一般比去年同地段的项目最高价下滑10%。持销项目折扣在5-10%之内，一线开发商价格相对坚挺些。珠三角开发商如富力、珠江等项目折扣较大，持销项目一般达到10-15%折扣。从销售情况看，改善型产品较易去化，五环外郊区盘可能降价幅度要超过中心城区项目。同时，由于定价、定位和品牌等因素，主流开发商如万科、金地、招商的项目目前的销售情况还比较理想。

　　整体而言，刚性需求支持了目前市场的成交，一些能适应自住型需求的产品可以获得比较理想的销售。但即使进入旺季，市场观望气氛依然比较浓，从而也导致了成交量的起伏不定。我们预计，5月份市场虽然会在供应量增加的带动下环比回升，但很难出现真正的回暖，观望将会继续，对市场反应比较慢的开发商将承受越来越大的压力。

　　(光大证券　华光磊 )



　　汽车行业：休假制度改革影响短期销量表现

　　事项：

　　全国乘用车市场信息联席会数据显示：4月份国内销售乘用车55.27万辆，同比增加7.2%；今年前4个月乘用车共计销售228万辆，同比增长14%。

　　主要观点：

　　1、4月环比下降不是需求走弱的标志

　　1)、新休假制度改变乘用车月度销量波动规律往年4月份是乘用车销售高峰期，主要是由于长假前期消费所致。

　　08年休假制度改变，4月增加一天清明节假期，实际工作日减少；同时五一长假取消，长假前期消费因素的消失使我们预期08年4月份乘用车销量可能同比为负。但4月数据显示环比减少11.2%，但同比仍上涨7.2%，高于市场预期，显示乘用车消费较为强劲。

　　由于休假制度改变，以后乘用车4月销量将低于3月销量，汽车月度销量波动规律改变。4月销量环比减少不是市场需求走弱的标志。

　　2)、SUV持续高增长、MPV持续低迷、交叉型车继续回暖

　　SUV车的同比增速依然遥遥领先，一季度同比累计增速44.2%。国内成品油价格与国际原油价格倒挂、燃油使用成本极低是SUV车型、进口高档车持续“高热”的催化剂，这一因素将长期存在。

　　轿车累计同比增长13.3%；轿车增速稍有下降，与08年财富效应降低、主要轿车企业处于转型期、全新车型推出较少等因素有关。在我国主要大型城市极高的交通压力下，轿车发展寄望于二三线城市需求扩容。

　　交叉型车进一步回暖，4月同比增长19.8%，增速仅次于SUV车型。我国交叉型车大型化趋势明显：轮毂直径、车身体积、发动机排量、车载重量均大大提高，迎合中国经济发展的当前水平，这是08年交叉型车回暖的主要原因

　　2、主要乘用车企业销量分析

　　上汽通用五菱4月销售5.3万辆，长安汽车、广州本田环比下滑很大，均在30%以上。其中广本主要是由于3月新雅阁销售基数太大导致4月环比大幅下降。北京现代4月销量不降反增，国内外批发数环比增长17%。

　　前十名轿车企业中除奇瑞外，企业国内销售增速均好于轿车行业平均水平。一汽大众、北京现代相对突出，北京前十名共销售(国内)轿车29.37万辆，集中度为CR10=74.6%，较上月提高1.23%。

　　3、进口乘用车大幅扩容、国产小排量将进一步萎缩


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