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地震发生后！基金经理都什么态度？

日期：2008-5-15  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　最坏的时刻或许已经过去

　　访招商大盘蓝筹基金拟任基金经理

　　A股市场近期受全球经济放缓和国内通货膨胀高企、宏观调控、盈利增长放缓等因素影响，大盘指数从最高处已经跌去了近一半。而招商基金选择在此时发行招商大盘蓝筹股票型基金，是否看好后市呢？笔者最近采访了招商大盘蓝筹基金的两位基金经理黄顺祥和游海。

　　建仓大盘蓝筹的好时机

　　"虽然难以判断是否风险已完全释放，但至少可以说已经释放得较为充分，A股市场最坏的时刻或许已经过去。"招商大盘蓝筹基金基金经理黄顺祥表示。

　　近期，管理层对股市支持力度明显加大。从宏观面看，经济也并没有想象中那么悲观。最新经济数据表明，虽然中国短期面临世界经济减速的影响，且国内通胀压力较大，但总体经济形势仍然良好。"下半年市场的扩容压力将有所减缓，市场供求矛盾将有所改善；同时通胀压力也将逐步缓解。在宏观经济和企业盈利等基本面因素保持良好态势的前提下，市场仍具有较好的投资机会。" 黄顺祥对笔者说。

　　招商大盘蓝筹基金另一位基金经理游海告诉笔者，"目前股市因大盘下挫而导致许多大盘蓝筹股票估值已经比较合理，具有投资价值，很多大盘蓝筹股已经跌至2008年市盈率不到20倍，持有这类股票，应该会有一个不错的回报。"

　　适时推出大盘蓝筹基金

　　看好中国经济中长期增长前景，看好大盘蓝筹。招商基金在目前的市场中及时推出招商大盘蓝筹基金，重点选择行业地位突出、经营业绩良好且稳定增长、市值较大、价值低估的大盘蓝筹公司进行投资，更有可能分享中国经济高增长的成果，为投资者带来投资回报。

　　"对于正在发售的招商大盘蓝筹基金来说，当前阶段或许是一个较好的进入市场的契机。"游海对笔者说。

　　"在中国经济保持持续较快增长的背景下，作为各行业龙头的大盘蓝筹公司将最有可能直接受益于经济增长；同时，中国证券市场即将面临一系列制度性变革，如推出融资融券、股指期货等，这些制度变革将大大提升大盘蓝筹公司的战略性价值。在这样的背景下，以大盘蓝筹股票作为主要投资标的的招商大盘蓝筹股票型基金将更有信心为投资者带来长期稳定的投资收益。" 黄顺祥强调。

　　招商基金值得信赖

　　招商基金是以招商银行作为大股东的银行系基金管理公司，兼具外资股东荷兰银行先进的管理水平，形成了具有招商基金特色的投资体系；招商基金也一直坚持稳健经营，在控制风险的前提下为投资者追求收益。

　　到目前为止，招商基金共发行和管理了8只开放式基金，旗下的招商优质成长股票基金，凭借其较好的业绩连续两年获得理柏中国股票基金奖。

　　据悉，招商大盘蓝筹股票型基金目前正在全国范围发售，投资者可以通过工商银行、招商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮政储蓄等招商基金授权的代销机构进行认购，最低认购金额为1000元，认购期截止至6月16日。(中国证券报／易非)



　　银河基金：“宜采取适当防御性策略”

　　在银河基金看来，目前反弹行情还将延续CFP资料

　　银河基金管理公司日前公布二季度投资策略报告表示，从中期来看，反弹行情可期；而从更长时间内的通胀上升和经济减速角度来看，则采取适当的防御性策略仍然必要。

　　5月12日，央行公布了4月份CPI数据，达到了8.5%，而上周公布的PPI更是创出了三年新高。银河基金认为，在成本推动型的通货膨胀背景下，各行业的成本转移能力直接决定于该行业的盈利能力。

　　银河基金在投资策略报告中分析，由于上游资源类产品中的采掘工业和原材料工业的价格上涨幅度都超过了工业品出厂价格指数的涨幅；而中下游加工类产品中的石油天然气、农副食品加工和黑色金属冶炼及加工行业的价格上涨幅度也都超过了PPI指数的上涨幅度，因此，银河基金认为这些行业具有较强的将成本压力转化为盈利的能力。而经过一季度充分的调整后，二季度估值水平趋于合理的钢铁、水泥、造纸等行业被普遍看好；此外节能环保和新能源行业将是长期投资热点；银行、商贸零售、家电及日用品、通信传媒、医药、机械、酒店旅游、食品饮料等也存在一定的投资机会。

　　从市场资金面上分析，银河基金认为，2008年一季度，由于基金主要以主动降低仓位，提高债券及现金资产的操作为主流。加上一季度发行募集的新基金，也即将在二季度集中进入建仓期。因此可以预见到，二季度基金后市操作中可动用的资金比较充裕，"新鲜血液"的输入将有望对股票市场走势产生积极影响。

　　该投资策略报告中的统计数据显示，2007年底以来，大盘股超额收益率和小盘股超额收益率间的风格转换明显，大盘股滚动超额收益率表现突出时，小盘股的滚动超额收益率则比较低；反之反是。从近期的趋势来看，小盘股的超额收益率具有下降趋势。因此，银河基金认为，二季度大盘和小盘间的风格转换值得密切关注，灵活操作。

　　银河基金认为，从全年来看，近期将是"大小非解禁"压力相对较小的季度，因此二季度市场的最大风险依然来自CPI。既然通货膨胀上升和经济增长放缓的格局已基本确立，那么投资就必然存在一定的减速风险。从中期来看，反弹行情可期；而从更长时间内的通胀上升和经济减速角度来看，则采取适当的防御性策略仍然必要。( 东方早报　肖莉)


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