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今日大券商深研精选高增长潜力股一览(5.14)

日期：2008-5-14  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　申银万国：九阳股份 高速成长的豆浆机专业品牌商

　　公司的实际控制人为以王旭宁为主的四人创业团队。九阳股份有限公司主要从事厨房小家电系列产品的研发、生产和销售，产品包括豆浆机、料理机、榨汁机、电磁炉、紫砂煲、电压力锅、开水煲等。公司在豆浆机市场占有率超过80%，豆浆机是公司创业之初至今的支柱产品。2007年，公司收入的49%，毛利的63%来自于家用豆桨机。

　　为了分散单一产品经营的风险，并且能够实现品牌影响力的伸展，公司的发展战略定位是:以系列豆浆机及其辅料为主打产品，实现健康厨房小家电的多元化经营。电磁炉已经成为公司仅次于豆浆机的第二大利润来源，毛利比重达到20%0我们将公司的小家电产品分为四类:豆浆机是处于成长期的拳头产品;电磁炉是处于成长期后期的现金牛产品;料理机、榨汁机是处于导入期的新式小家电;电压力锅、开水煲是成长期初期的同质化产品。最看好料理机的行业前景，我们认为接近饱和状态的普及率应至少在50%以上，普及率从10%上升至50%将是产品生命周期中增速最快的一个阶段。但是这一细分行业面临众多品牌尤其是知名国际品牌的竞争。

　　依靠不同产品生命周期的更替与连续，公司得以保持快速的增长，我们认为这才是一个小家电企业持久生命力的关键所在。我们对公司08-10年的每股盈利预测为1.58元、2.03元和2.83元，复合增长率为41%。我们建议的询价区间为22.22元一25.25元，对应07年PE为22-25倍。


银河证券：五矿发展 2008年业绩将超过预期

　　钢铁贸易产业链推动公司业绩成长；规模扩张和毛利率提升成为业绩增长的主要动力。原材料贸易已取代钢铁贸易成为公司最重要的利润来源。公司在业务规模扩大的同时，将周转率指标置于优先的地位，使经营风险控制在合理的水平。

　　公司2008年业绩将超过预期市场普遍预期；公司2008年利润将同比增长50%。由于钢材，特别是原材料价格的大幅上涨，我们预计公司2008年的增长速度将达到80%-100%。公司通过提高自营比例和适当扩大经营规模，将成为高成本、高钢价时代的受益者。公司2008年一季报已凸显出公司的经营策略和赢利能力。

　　资产注入值得期待；邯邢局的改制工作正在进行之中，具体的注入时间存在不确定性。邯邢局将使公司拥有资源优势，并大大增厚公司的业绩。

　　基于五矿发展（600058）的估值优势，我们维持“推荐”评级；根据DCF模型公司的每股价值为49.85元，目标价位为50.00元。我们维持对公司的“推荐”评级。

　　东海证券：路桥建设 调研报告

　　公司2007年新签合同额71.06亿元，与上年相比同比增长17.07%，其中签定施工建筑工程合同66.38亿元。2008年一季度公司新签合同总额高达25.19亿元，同比增长7.72％，创下历史新高。

　　2007年，公司新签传统公路建设重大合同额为61.80亿元，随着国家公路建设投资规模的增长，以及公司经营力度的加大，预计公司2008年将能获得65亿元以上的公路建设重大合同订单。

　　公司在2007年中标贵阳至都匀高速公路项目，开始尝试以BOT模式进入高端市场。相对传统公路施工业务，BOT项目毛利率水平一般在10%--20%之间。BOT项目将是公司未来公路建设业务发展的一个重要方向，也在积极培育新的BOT项目。

　　今年初铁道部提出2008年计划完成基本建设投资3000亿，行业增长显著，未来三年铁路建设投资规模的绝对数额将维持在高位。公司的母公司中交建已成为铁建行业排名第三的建筑企业，鉴于母公司对公司的支持力度，公司将能持续不断的从母公司分享铁建项目的订单。

　　随着安哥拉口行二期公路改扩建项目分包合同的签订，公司扬帆海外，未来将能从中交建蓬勃发展的海外项目中获益。

　　中交建在H股上市时，就提出未来将回归A股，随着港机等资产的重组完毕，中交建借壳公司上市的预期愈加强烈。预计公司08、09、10年基本每股收益为0.42、0.60、0.72元，参考行业平均水平及公司自身情况，公司08年合理市盈率区间应当为30-35倍，对应的价值区间在12.60元-14.70元。取08年市盈率33倍，公司目标价位为13.86元。

信达证券：中通客车 业绩增长开始进入快车道

　　国际化战略下，出口将成为公司未来业务增长最主要的拉动力。

　　产品毛利润率随底盘自制率的提升将有所改善。公司管理费用控制取得明显效果。项目贴息贷款控制公司利息支出增长。


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