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实力券商深研精选八大板块牛股

日期：2008-5-14  http://www.rich998.com  阅读：  次

    计算机：行业收入和利润分析　推荐7股

　　2007年业绩大幅度增长

　　2007年计算机行业的净利润出现了大幅度的增长，整个行业的净利润增长了78.01％。

　　计算机行业净利润大幅度增长的主要原因是投资收益的大幅度增长。计算机行业的投资收益和公允价值增加对净利润增长的贡献达到60％。

　　净利润增长的其他原因是主营收入的持续增长、毛利率的提升和管理费用率的下降。

　　2008年一季度增长率下降

　　2008年第一季度计算机行业的净利润只略微增长，主要原因是投资收益大幅度下降，拖累了整个行业的业绩。

　　从主营业务来看，收入保持了20％以上的增长，毛利率有所提升，基本经营情况是十分健康的。

　　2008年业绩持平，2009年将增长20％—30％

　　由于2007年投资收益和公允价值增加对净利润的贡献太大，2008年和2009年投资收益将大幅度减少，这对整个行业的净利润增长产生比较大的影响。

　　我们预测2008年计算机行业的净利润将与2007年基本持平，主营业务增长20％—30％，但是投资收益的下降抵消了主营业务的增长。2009年计算机行业的净利润将增长20％以上。

　　目前估值合理给予增值评级

　　经过前一阶段的大幅度下跌，行业内重点公司的估值已经趋于合理，因此我们给出增持的评级。

　　重点公司和评级

　　用友软件——买入

　　同方股份——买入

　　大族激光——买入

　　华胜天成——增持

　　东软股份——增持

　　证通电子——买入

　　广电运通——买入

　　计算机行业2007年业绩大幅度增长

　　1、计算机行业净利润大幅度增长

　　通过对计算机行业上市公司2007年经营业绩的研究，我们发现2007年计算机行业上市公司的业绩出现了大幅度的增长，整个行业上市公司的净利润增长了78.01％。计算机行业上市公司的净利润增长如下：

　　2、净利润大幅度增长的主要原因是投资收益和公允价值的增长

　　计算机行业上市公司的净利润总和增长了78.01％，可以说这一增长速度远远超出了人们以前的预期。计算机行业净利润总和从上年的28.82亿元增长到2007年的51.31亿元。其中增长幅度最大的是鹏博士，净利润增长了26倍，其他公司中长城开发、清华同方的净利润增长都超过了3亿元，东软股份、用友软件的净利润增长都超过了1亿元。中小板公司中大族激光和广电运通的净利润增长都超过了1亿元，这些公司的利润增长对整个行业的利润增长贡献很大。

　　计算机行业净利润大幅度增长的主要原因有以下几个方面：

　　1、投资收益大幅度增长，2007年全部计算机行业上市公司的投资收益增长了202.21％，从上年的6.33亿元增长到19.14亿元。投资收益占净利润总和的37.30％。投资收益增加额占净利润增加额的56.96％，公允价值增加额占净利润增加额的3.41％。我们认为投资收益和公允价值的大幅度增长是计算机行业净利润高速增长的最关键因素。

　　2、毛利率有所提高。计算机行业的毛利率从上年的17.85％提高到19.34％，毛利率提高了1.49个百分点，这个1.49个百分点对公司毛利的影响达到15.64亿元，对整个行业的净利润也有很大的影响。

　　3、管理费用率有所下降。整个计算机行业在主营业务收入增长20.19％的前提下，管理费用只增长了了7.68％，这充分体现了计算机行业上市公司在管理水平上的提升，这对整个行业的净利润提升也作出了重要贡献。

　　通过以上分析，我们认为2007年计算机行业净利润大幅度增长的最主要原因是投资收益和公允价值的大幅度增长，除此之外毛利率的增加和管理费用率的降低都对行业净利润增长作出了贡献。

　　3、每股收益、净资产收益率都大幅度增长

　　2007计算机行业的平均每股收益从上年的0.19元提高到0.29元。每股收益最高的几家公司是石基信息1.81元、广电运通1.62元、航天信息1.53元和用友软件1.56元。

　　2007年计算机行业的净资产收益率也有所提升，从上年的6.57％提升到8.78％。净资产收益率比较高的公司是大族激光15.29％、广电运通22.55％、石基信息18.63％、航天信息15.53％和恒生电子20.17％。这些公司都是各自行业中竞争实力比较强的公司。




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