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基金借股市回暖大调持仓结构

日期：2008-5-14  http://www.rich998.com  阅读：  次

    多家研究机构的最新测算数据显示，开放式基金上周平均仓位普遍有所下降。这表明，在股市回暖和随后的市场震荡中，基金普遍加大了持仓结构的调整力度。

　　各类基金平均仓位均有下降

　　德胜基金研究中心的测算数据显示，平均来看，各类型基金上周的仓位水平均比前周有所下降。股票型基金平均仓位为79.1％，相比前周下降0.96%；偏股混合型基金平均仓位76.62％，相比前周下降1.2%；配置混合型基金平均仓位64.84％，回落1.36%。其他基金数量较少的各类型基金，如偏债混合、转债混合等平均仓位均有不同幅度下降。研究人员表示，上周股市震荡整理，指数基本收平，因此平均仓位下降反映出基金资金处于净卖出状态。

　　分析单个基金的仓位水平，上周多数基金仓位小幅下降。显示仓位增幅2%以上的基金仅有31只；其中仅3只基金仓位明显增加(仓位增幅5%以上)。而上周显示减仓2%以上的基金则有85只，比前周大幅攀升；其中仓位降幅超过5%的基金有7只。

　　从基金管理公司来看，泰信、华宝兴业、泰达荷银、宝盈和建信等旗下基金整体显示增仓迹象，而东吴、华夏、万家、海富通和南方等旗下的基金则大部分呈现减仓迹象。

　　加快调整持仓结构

　　中信证券分析认为，基金的总体仓位下降，说明大多数基金处于结构性调仓阶段。

　　分析人员认为，开放式基金在3000点附近错过“抄底”良机，仓位较低导致其拉高意愿不足，而当前股指在3600点一线区间振荡，基金或通过调仓吸收筹码，为后市的上涨积聚力量。

　　德胜基金研究中心表示，股市的阶段性反弹不会以连续的单边上涨方式延续，这其中重要的原因就是基金将会借市场普涨、交易量放大的机会加大持仓结构调整力度。从基金仓位变化情况可见，面对政策引发的强劲反弹，基金整体上仍保持相对谨慎的心态；在反弹中基金并不是主要的买入力量，相反资金呈现净流出。但净卖出也不等同于基金在做空，有卖有买是结构调整的正常情况。因此，市场阶段性的行情将进一步以震荡、分化的方式继续，行业基本面变化的趋势将成为下一步市场板块分化的主线。

　　德胜基金研究中心认为，二季度市场阶段性复苏的可能性较大，上涨－下跌的动荡中会出现结构性的行情，投资者可以根据对自身风险的评估，采取核心－卫星策略，以稳健型基金为核心，应对股市震荡；同时，配置较为激进的基金作为卫星来获取反弹收益。

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