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极具爆发力！值得期待大涨八大牛股

日期：2008-5-13  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　·桂枝茯苓胶囊：公司目前销量最大的桂枝茯苓胶囊07 年底已经覆盖全国约3000 家医院，拥有良好的市场基础。公司利用这一市场优势，加大了对重点区域的社区医院及农村市场医药商业分销力度，拓展农村的妇科用药市场。且在去年四季度该产品新获批乳腺增生适应症，未来有望拓展这一新适应症领域的市场份额。

　　·热毒宁注射液：目前是公司增长最快的产品，覆盖约300 多家医院，仍处于市场的开发期之中。在巩固目前儿科市场的基础上，继续拓展急诊科领域。

　　·六味地黄软胶囊：该产品07 年的销售低于我们的预期，主要由于OTC领域增长较慢的缘故。公司近期已经启动了新的电视广告宣传，对于北京、上海、江苏、山东、浙江、安徽、湖南、湖北、江西等地进行了重点投入。截止08 年3 月底，该产品在医院终端纯销增长23%的基础上，OTC 领域的纯销也同比增长了17%左右。

　　●投资建议：

　　我们维持对于公司08 年、09 年、10 年摊薄后每股收益0.518 元、0.668 元、0.829 元的预测(公司08 年5 月份10 送3 转3)的预测，维持买入评级。

　　(国金证券)




　　招商地产：在播种期买还是在收获期买

　　预收帐款余额偏低是市场对公司08年能否能继续实现高增长的主要担心，我们认为这主要是公司结转和推盘计划造成的。

　　08年公司相当部分收入将来自现房销售，因此在项目开盘前无论是预收帐款还是销售收入都不会在报表中得到体现；公司其他项目推盘期主要在08年二、三季度，也是目前预收帐款余额偏低的原因，随新开盘项目的销售，预收帐款余额将会逐步提升。

　　事实上，08年正是公司进入收获的季节。08年总计可销售项目将达到17个，可售面积122.7万平方米，而07年仅有5个可售项目。如果08年公司可售项目实现40％的销售率，将完成81.2亿元销售收入，同比07年的26.3亿元将实现大幅增长。

　　如果将08年以前公司进行项目拓展和开发比作播种期，那莫08年随上述项目达到销售条件，公司即将进入收获期，目前买入公司不但分享公司走向全国的成长收益，还可享有净资产折价12％的安全底限。

　　公司资产质量突出。公司未来两年结算项目的土地主要是在03－04年获得，这部分用地占总储备的41％，合计259万平米，而07年公司结算面积仅为22.4万平米，上述低成本用地足够支撑公司未来相当一段时间内维持较高利润率。在销售放缓背景下，公司通过制定有吸引力的价格而加快销售速度的空间也较大。

　　招商地产在集团支持下垄断了蛇口地区土地开发权，目前集团尚有180万平米未开发土地，构成公司潜在土地储备。此外，对蛇口现有工业厂房的改造也为公司创造一种新的盈利模式，即无需改变厂房的工业用地性质，通过更新改造使其功能和环境得到明显提升，达到同区域写字楼的使用标准，从而大幅提升租金。

　　综合市盈率和重估净资产值两种方法，公司合理价格应为28.4－29.7元之间，目前价值存在低估，建议买入。

　　(国金证券)



　　川投能源：水电行业的新贵 多晶硅行业的领导者

　　从公司2007年份数据看，公司主营收入与主营利润依次来源于电力、铁路电气化、光缆；

　　2007年公司运转电力资产为：一是嘉阳电力(95%)，装机为2*5.5万千瓦火电资产，主要用煤干石发电，成本稳定，2007年收入为20494万元，净利润为3929万元；二是四川天彭电力(95%)，装机2.88万千瓦水电项目，2007年收入2474万元，净利润1004万元；三是大渡河项目(参股10%)，现在装机132万千瓦，2007年分红3393万元；

　　公司业绩成长推动因素：一是田湾河项目2008年下半年投产，使公司未来水电装机容量大幅增加；二是新光硅业的多晶硅项目逐步投产，产生新的利润增长点；三是未来收购集团其它水电资产；

　　田湾河水是大渡河中游右岸一级支流，规划为"一库三级"，总装机容量为76万千瓦，2004年核准，三个水电站总投资为40.3亿元，项目投产后预计年发电36亿度电，预计2008年下半年6台机组全部建成发电。

　　新光硅业一期(38.9%股权)已经投产，预计2008、2009、2010年产量为800、1200、1200吨，而新光二期(新津)项目(35%股权)预计2009年11月投产，2010产量预计2800吨；我们按照455元/千克假设成本，预计多晶硅价格逐步回落，按照2008、2009、2010年含税价2400、1800与1200元/千克假设销售价格。


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