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同时被三大实力机构强力推荐的２只超牛

日期：2008-5-13  http://www.rich998.com  阅读：  次

    东北电气

　　联合证券

　　东北电气：低价电力设备股反弹可期

　　投资要点：

　　1. 电力设备行业迎来销售旺季，利润增长带动股价提升；

　　2 主营收入持续增长，公司竞争力进一步强化；

　　3．不到5元的非ST低价股，价值等待发现；

　　投资思路：大盘在CPI数据公布后利空出尽，大盘震荡上行，盘中电力设备板块表现也很出色。随着用电高峰的逐渐到来，电力设备板块将会迎来一个销售旺季，二级市场上相应的板块行情也将随之出现。百利电气（600468）、智光电气（002169）等继续维持前期的上涨，电力设备板块中的低价品种东北电气（000585）可特别关注。

　　价值分析：

　　1. 电力设备行业迎来销售旺季

　　作为国民经济的基础产业，电力行业一直保持较快的发展速度。“十一五”期间，我国在电力发展结构上将大力开发水电，着重加快核电建设。国家电网公司和南方电网公司在“十一五”期间的总投资将在12500亿元左右，未来5年电网投资年均增长将达到20%，这些都将带动整个输变电设备行业的蓬勃发展。庞大的投资使电力设备制造行业迎来高速发展期，相关上市公司收益明显。东北电气的主营业务为输配电及控制设备制造业。受电力行业景气度持续向好影响，公司盈利能力将得到快速加强。

　　2. 主业增长稳定，竞争力进一步强化

　　东北电气是我国国内输变电设备的主要供应商之一，主导产品国内市场覆盖率90%以上，产品出口20多个国家和地区，享有良好的市场信誉。“十一五”期间全国电网总投资将达1.2万亿元左右，输变电设备升级换代、大容量输电线路建设改造、城乡电网进一步改造等都给公司带来新的商机，发展前景广阔。2007年年报披露，主营业务收入持续增长，部分子公司如新锦容、新沈开达到或接近历史最高水平，公司竞争能力进一步强化；订货量大幅度提升，与上年同期相比，电容器类产品订货增长52%，高压隔离开关订货的数量和品种也有不同程度的增长和改善。

　　3．不到5元的非ST低价股，价值等待发现；

　　东北电气作为我国输变电设备科研、制造、出口的主要基地之一，国内输变电设备的主要供应商之一，目前仅不到5元的价格，与板块中的百利电气、特变电工（600089）相比，其价值被严重低估，随着公司盈利能力的迅速成长，股价也应得到二级市场的重新评估。

　　投资评级：由以上分析可以看出，公司基本面迅速好转，未来盈利能力有充分保证，二级市场股价能够得到基本面的足够支撑。该股能够抵住大盘下跌趋势，稳稳站上10日均线，可见其价值正在被市场认可。一旦大盘转暖，上升空间可观，建议重点跟踪。

辽宁证券

　　东北电气：得益于节能减排 4元电气龙头火爆井喷

　　热点解析：

　　国际原油价格频创新高，能源价格不断高企，这使得节能减排工作变得十分重要，2008将是节能减排的攻坚年，政策方向决定了节能减排的重点行业与领域， 5月6日，中国商业联合会与中国质量认证中心联合在北京举办了《2008年全国商务领域节能产品目录》发布会标志着“商务领域”也加快了节能减排的步伐，节能减排推进力度空前。在这种背景下我们认为输配电侧设备制造将是电力领域节能减排的主要承接平台，行业投资机会己萌生待发，未来三年电网建设投资年均增速达5%，输配电侧设备制造行业的市场空间广阔，随着节能减排专项资金逐年增厚，配电节能设备将是分享盛宴的大赢家，受投资增量需求与节能替代需求的双重推动，输配电侧节能设备行业投资机遇己箭在弦上。在个股上，东北电气作为国内特高压开关行业的龙头，市场占有率高达22%以上，是国内包括平高电气在内少数能与外资相抗衡的特高压开关企业。尤其是在公司增资日本日立、瑞士ABB公司先进经验的沈阳高压开关厂后，已成为目前国内唯一的800kV超高压GIS生产厂商，行业龙头的风范已经初显端倪，随着先后中标三峡左岸、右岸550 kV GIS合同，公司特高压霸主的地位更加巩固。东北电气4元多的股价被严重低估，有望借助此轮行情上演一出火爆井喷的报复性反攻行情！

　　投资要点：

　　1.未来三年，将是输配电工业领域景气高涨的阶段，向高电压、低损耗的输电侧节能发展，将是行业内的主要发展方向，其中高压输配电设备制造子行业将享受到难得的政策机遇和景气周期，行业内结构性投资机会不断。东北电气作为东北地区重要的大型电力设备生产商，主营业务为高压开关、电力电容器和封闭母线等，未来的发展前景将十分广阔。

　　2. 在经过一系列股权重组后，公司经营正在重新焕发生机和活力。随着国家输变电设备行业快速发展机遇，输变电设备投资力度不断加大，并将取代电站设备，引领电力设备行业景气度持续上升。

　　一、节能减排带来机遇 股权投资增值空间广阔

　　电力工业是能源消耗和污染物排放的大户，传统五大高耗能、高污染行业中电力工业首当其冲，输电侧和配电侧由于线损率一直没有实际改善导致耗能严重，按07年我国发电量3万亿千瓦时测算，耗费在输电及配电侧线路及变电设备空载损耗上的电就达到1800多亿千瓦时，相当于一座3600万千瓦火电站的年发电量；所以，输配电侧节能设备的采用是节能减排最直接见效的领域，而作为节能减排的重点领域，配电侧节设备制造子行业将是受益最明显的。未来三年，将是输配电工业领域景气高涨的阶段，向高电压、低损耗的输电侧节能发展，将是行业内的主要发展方向，其中高压输配电设备制造子行业将享受到难得的政策机遇和景气周期，行业内结构性投资机会不断。东北电气作为东北地区重要的大型电力设备生产商，主营业务为高压开关、电力电容器和封闭母线等，未来的发展前景将十分广阔。而且除了主业的蒸蒸日上之外，公司还投资1000万元持锦州商业银行1000万股，占4.35％股权，随着金融资产的快速增值，公司的股权增值空间势必十分广阔。

　　二、行业龙头受益输变电投资景气持续高涨

　　公司在经过私有化和一系列股权重组后，公司经营正在重新焕发生机和活力。下属主要经营实体如新东北电气(锦州)电力电容器有限公司、锦州锦容电器有限责任公司、新东北电气(沈阳)高压隔离开关有限公司、阜新封闭母线有限责任公司等均为行业排名靠前的骨干企业，具有较强的实力和发展潜力。在特高压方面，除了公司本身已经制定的特高压产品开发计划外，公司还参股新东北电气(沈阳)高压开关公司即新沈高。该公司拥有ABB、日立以及韩国晓星的技术，拥有百万伏的特高压、超高压、高压三个国际一流的开关生产制造基地，具有完整的系列高压开关产品，如在126、252、550kv、800kv等等级的GIS，以及126、252、550KVSF6罐式(瓷柱式)断路器， 126、252、363、550、800KV等级的高压交流隔离开关等具有极强的研发、制造能力。公司目前是国内唯一的800kV超高压GIS生产厂商，并拥有国内第一条750kV超高压输变线路制造的GIS、550KVGIS等生产、制造和运营经验。新沈高必将为公司贡献巨大的投资收益。

　　随着国家输变电设备行业快速发展机遇，输变电设备投资力度不断加大，并将取代电站设备，引领电力设备行业景气度持续上升。市场总量持续维持高位，供不应求的局面在相当长一段时间内不会发生根本性改变，而且盈利水平将会继续稳定增长。作为东北输变电行业实力最强的企业，在国家振兴东北政策的大力扶持下，公司整合输变电资产的步伐明显在加快，目前公司已获得三峡右岸的制造合同。在一系列资产整合后，东北电气有望成为“十一五”电网改造和振兴东北战略的最大赢家。

　　从技术走势来看，该股在经过前期的底部构筑后，近日股价重心逐步上移，12日更是收出一根攻击性阳线，后市行情值得期待，目前该股的价格才四元多，其价值严重低估，建议重点关注。


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