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逆CPI而动　后市如何演译

日期：2008-5-12  http://www.rich998.com  阅读：  次

    今天早盘时市场在预期高居不下的CPI影响之下盘面一度出现较大幅度的下探，大盘股指也因此回落到3500点附近，随后在公布CPI数据与市场预期相吻合之下，场外的资金出现小幅介入，大盘股指也因此出现回拉并且快速反弹，到了下午13：30后量能也明显地出现放大，大盘股指随后也成功地站上了3600点整数关口、10日以及5日均线之上，市场出现了较强的逆CPI而上的走势，那这意味着什么呢？？是主力拉高出货抑或是继续进行建仓动作？？后市市场将会如何演译呢？？

　　今天上午市场在二三线板块积极活跃以及一线权重股特别是金融股止跌回稳的推动之下，今天盘面整体走出了探底回拉反弹的走势；盘中大盘股指一度跌破3600整数关口回落到3521一线，随后由于二三线板块的走强盘面逐步回拉且反弹。截止到下午收盘，大盘股指收在了3626一线，上涨13.49，成交量为1187.5亿；深成指收在13166.1一线，上涨85.73，成交量为553.5亿；二市总成交量为1741亿，今天二市总成交量同比继续出现萎缩，但沪市成交量仍维持在1000亿之上，市场强势盘整的特征仍然比较明显；二市中的个股涨多跌少，普涨的态势明显。

　　从今天盘面中我们可以看到，早盘市场低开之后盘面一度维持在低位震荡盘整，量能也维持在较大的位置之上，随后市场在场外资金的积极介入之下盘面出现回拉反弹，而场内的卖盘也没有出现明显地放大，市场在经过近几天持续的盘整之后市场中的短线获利盘以及部分前期的套牢盘在一定程度上得到了消化。从板块来看，今天医药板块在业绩高增长的预期之下异军突起并成为了今天市场的焦点所在；而前期走强的农业类板块今天继续走强；而酿酒食品板块也同样出现了较强的上涨；此外，前几天出现走弱的金融板块今天出现了止跌反弹；而前期走强的煤炭石油板块则出现了调整。

　　就目前市场来看，虽然受国际大宗商品不断上涨的影响致使国内的物价继续保持上涨的状态，而国内宏观调探的收效也因此显得微乎其微：上周五公布的PPI数据高达8.1%居近三年来之首，而今天公布的CPI继续超过8%达8.5%同比上个月继续出现升高；这也就使得市场产生了央行进一步采取调控的预期，这也使得市场出现了一定的谨慎心理。不过就目前经济来看，虽然目前国内流动过剩问题仍然末能得到完全的控制，但导致国内CPI数据高居不下的主要原因并不是因为流动性过剩的问题，而是国际大宗商品的价格不断上涨从而引起国内物价的不断上涨，这么传统的CPI上涨有所不同；而目前中国与美国的利率出现倒差，近期央行采用加息调控的可能性不是很大。此外，市场受政策组合拳促使盘面出现反弹，再加上近期政策的不断出现支撑，可以这么说市场在3500点附近已形成了明显的政策支撑作用，市场在此点位附近做多的意愿比做空意愿更加强大。

　　但我们也应注意到，由于目前国内CPI数据持续高居不下，这也成为了目前市场中的大部分主力机构看空市场的主要依据，市场虽然在游资以及中小投资者不断进行运作之下盘面一度逼近60日均线，但在没有主力机构的力撑之下市场也很难继续出现大幅反弹之势；简单来说就是市场在上档面临经济数据的压制，市场在下有政策支撑上有高居不下的经济数据压制之下，目前市场处于一个上下二难的境地。此外，主力机构担心市场中的限售股解禁后会趁盘面的反弹出局，从而给市场带来更大的压力，这也是近期市场中的主力机构不敢轻易大幅做多的原因之一。

　　政策消息面上：1、市场传言：奥运期间股市将叫停一切大小非解禁，如此消息属实则将会给市场带来极强的刺激，市场出现大幅反弹则不容置疑；

　　2、尚福林主席：融资融券和股指期货都在同时准备，我们认为虽然融资融券以及股指期货都在进行积极的准备，但由于管理层考虑到推出的风险，短期内推出的可能性仍不大；

　　3、4月出口额增21.8% 贸易顺差扩至166.8亿美元，当月进口额较上年同期增长26.3%，至1，020.3亿美元，增幅低于经济学家平均预计的26.7%，但高于3月份的24.6%，也高于市场预期的148亿美元，市场预期的出口出现大幅回落并没有出现；

　　4、人民币对美无汇率再刷新高

　　综合来看，我们认为短期内市场仍将会延续一个震荡盘整的走势，以便不断消化高居不下的经济数据给市场所带来的压力，以及等待经济数据的明朗化促使市场中的主力机构出现大幅反手做之多之势，这样盘面才能形成真正的大幅反弹之势；对于目前市场来说，近期市场盘整得越久则蓄势越充分后市反弹则更会强劲；此外，虽然目前CPI数据高居不下，但整体经济形式比市场预期要好，这在一定程度上有利于促进市场做多的欲望。整体来看，我们认为今天市场逆CPI而出现反弹并不是主力机构进行的拉高出货的动作，而是市场形成的一个政策支撑；短期内市场会维持一个震荡盘整的走势，而对于中期而言市场在经过震荡盘整之后将会形成一个大幅反弹的走势，这当然需要经济数据的回暖。

　　在操作上，我们依然认为市场在回抽之后的大级别反弹过程中市场中的个股将会出现较大程度上的分化，近期市场中的个股普遍较大幅度反弹的局面将得不到延续，而一些有业绩支撑、估值水平较低、近期有资金持续热捧的板块或个股将会成为下一波大反弹的主流；因此，短期内大家应注意自己手中的个股是否属于此类型，如是中线可继续持股不必理会回抽，如不是可趁盘面的进一步反弹出局然后回抽后再进行介入。而前期我在评论中建议关注的：煤炭石油、农业类、节能环保、高价等板块近期轮动较为明显，在回抽之时仍可进行逢低介入。

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