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政策暖风扑面　四因素奠基后期走势　透露现在选股标准

日期：2008-5-10  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　＝＝导读＝＝

　　调整就是为了更好地上涨

　　对"红五月"行情不宜期望过高

　　政策输送型行情如何存续向上动能

　　题材股暗潮汹涌　金融股危机四伏

　　政策暖风扑面 欲化调控压力

　　红五月真能火起来吗？

　　四大因素奠基后期走势

　　导演工行涨停私募透露现在选股标准

　　震荡整固 酝酿新升势

　　调整就是为了更好地上涨

　　节后的第一个交易周，市场围绕3600点展开激烈争夺。新能源、制药、奥运等概念炒作有抬头迹象。石化、钢铁、电力表现较为稳健，但金融、地产的持续走低制约了大盘反弹的高度，大盘总体上呈现盘整蓄势的格局。尽管市场节后的表现弱于预期，但我们认为，一个大级别的反弹，或者说趋势的扭转正在进行中，一旦有实质性的利好政策做配合，出现连续的阳线，站上4000点，都不足为奇。

　　如今市场心态的变化比较明显。在4·24之前还是悲观不已乃至绝望，而如今"红五月"的红旗似乎能插到任何一个角落。难道仅靠减税的利好就可使得投资者产生思维上翻天覆地的变化？我们相信投资者没有这么不理性。一切变化不是没有道理的，外围市场一片造好；国家经济形势和上市公司的业绩依旧良好，这就是市场信心使然！市场缺乏信心时，任何好的一面都将看不到，被忽略，取而代之的是恐慌、怀疑；市场信心得以恢复时，利好的一面就被挖掘出来了。可见，无论基本面、政策面如何，市场的解读才是最重要的。当前，奥运压倒一切的基础上，外围经济靠稳及国内经济依然高速增长的辅助下，市场的良性预期将会愈加强烈，从而使得市场的眼光越来越"长远"，短期场内资金还是以抢反弹的短线资金为主，待到前期沽空的基金认错，长线资金大规模入场，4000点不高，5000点不高，甚至6000点也不高！

　　而消息面上，融资融券、股指期货的预期，平安六个月以内不提再融资的承诺给市场多头的反攻创造了条件。而中国股市历来就没缺少过钱，市场资金的充裕，是没有人怀疑的，当资金的流向形成，市场主动的被动的做多潮流将难以阻挡。一旦市场趋势向好的时候，需要提醒投资者，过多的操作是很容易造成成本增加的，再此之前，最好是精心选股，耐心持股，小心换股。至于波段操作，在大盘来到较大阻力区域时，是最适宜的，往往是一个阶段性调整完成，新的热点也随之出现。建议投资者关注券商板块，并在农业、商业、医药等通胀受益板块，以及二三线质优潜力股上采取积极进取的策略，目前的调整就是为了更好地上涨，布局现在就能赢得未来。(华西都市报)

对"红五月"行情不宜期望过高

　　研判后市行情最关键的问题是确定本轮上涨行情的性质。基于下述三大理由，我们认为此轮行情是反弹而绝非反转。

　　首先，从估值角度出发，沪综指3000点大致对应沪深300成份股2008年20倍动态市盈率，这在沪深市场历史上属于很低的估值水平。从历史经验来看，这应当可以成为构筑中长期底部的最关键条件之一。但当前的市场内外背景与前些年相比已经发生了极其重大的变化，一是沪深市场走势在很大程度上已受到境外市场的影响，境内外股票价格接轨的预期大大增强；二是股改后市场逐渐进入全流通格局，当前大小非解禁流通正在深刻地影响市场估值体系。基于上述两大原因，我们认为今后沪深市场的估值波动中枢肯定还会下移，20倍动态市盈率或许难以构筑市场中长期底部。

　　其次，导致牛市行情在6124点后暂时结束的众多原因中，上市公司业绩、大小非解禁、外围市场等因素对市场的影响最大。

　　从目前形势来看，2008年上市公司整体业绩受美国经济衰退和外部需求减弱、国内宏观调控和货币紧缩、出口和GDP增速下滑、源自股市的投资收益减少等因素的影响程度仍不明朗，次贷危机最坏的时刻是否真的已经过去仍有待时间考验。外围市场中期走势可能存在较大变数，小非解禁后减持积极性较高，当前有关方面陆续出台减持存量股份的规范措施，但难以从根本上减轻对市场的压力。

　　最后，印花税下调等利好的政策意义十分重大，但投资者也不能对其效应期望过高。政策干预体现出决策层希望市场稳定的强烈意图，但政策出台的本意可能更多的是"纠偏"，3000点可能不是最后的支撑位。

　　就短线行情而言，我们认为，此轮反弹浪可能是对1月14日5522点以来大幅急跌的修正。进一步判断，5522点至2990点跌幅的0.382黄金分割位3958点附近，可能成为本轮反弹的极重要阻力区域。在月K线上，沪综指的5月线和20月线当前交叉在3900点上沿，3900点由此构成五月行情的重大压制点位。当前行情应该处于上有压力、下有支撑的格局，投资者可灵活调控仓位，采取精选个股和高抛低吸的操作策略。

　　下周趋势　　看平

　　中线趋势　　看多

　　下周区间　　３４００－３７５０点

　　下周热点　　农业、新能源。

　　下周焦点　　政策面，市场成交额变动，权重股、Ｈ股走势。( 东方证券)


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