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热点层出不穷,4000之下不言空？

日期：2008-5-9  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　大盘碎步慢行 个股尽情表演

　　在经过前日快速回落之后，昨日沪指只涨了77点，但两市却有64只股票封上涨停板。自然投资者都明白造成这种现象的原因：权重股表现平平，其余中小盘个股非常活跃。

　　提到昨日权重股表现平平，投资者都能道出个一二来：无非在第一季度基金大肆减仓，今年通胀压力加大，政府加强宏观调控，权重股业绩下滑等等。但究其根本，主要还是在通胀周期无法转移成本所致。如此一说，投资者或许会感到奇怪。因为目前上市的权重股大都是国内行业的霸主，占据垄断地位，完全可以利用自身的优势，将通账所带来的成本转移给产业链的中下游，其所受的负面影响应该小于其产业链的中下游企业，为何现实中它们却受损多于受益呢？

　　目前A股市场中的权重股，基本上都属于央属或国有控股企业，它们确实在行业中占据垄断地位。但更重要的一点，它们就是与国计民生紧密相关。在经济处于通胀阶段，管理层加强从严的宏观调控，自然也会抑制这些与国计民生紧密相关的垄断企业的涨价。否则，这些行业霸主带头涨价，将使得通胀进一步加剧，使得管理层调控的目标难以实现。由于其产品涨价受到严厉的监控，而所需原材料因受到国内外因素的影响价格上涨成为必然趋势，这就使得其成本难以转移，从而造成利润下滑，自然股价也就难有较好的表现。由于权重股在整个市场所占权重巨大，其上涨艰难，当然大盘也难有上佳的表现。事实上，在目前权重股群体中，石化、银行、地产占大头，而石化、银行、地产恰恰受到管理层严格的监控，其表现自然欠佳。

　　相对于权重股，许多非权重股虽然也受宏观调控的影响，但在受到原材料价格上涨导致成本上涨的同时，它们可以提高其出厂产品的价格来转移成本，毕竟其对国计民生影响小得多，因而受到的影响远远小于权重股的影响。特别是所处行业景气度还在上升、产品供不应求的企业，或者占有自然、技术专利等垄断资源的企业，成本转移能力更强。这些企业很可能在通胀阶段反而更受益。

　　从现实的角度来看，与国计民生紧密相关的行业，大都属于行政垄断行业，比如石化、金融、电力、能源、公共事业性企业等。而属于自然、技术专利等垄断资源的行业，只要与国计民生关联度不太紧密，那么这些行业的领头企业，因受干预的影响较小，具有较强的成本转移能力，其表现远远强于大盘。特别是目前在市场处于大跌之后开始转头上涨阶段，受宏观调控影响较小行业的上市公司，其表现将更强而且持续时间会更久。因此应该抛弃受调控影响较大的股票，而尽可能介入受益于通胀类的股票。相信随着时间的推移，这些股票将真正以大牛股的态势展现在投资者面前。(成都日报 孙强)



　　大盘蓄势调整后继续震荡上行

　　周四大盘低开高走，快速封闭早间向下跳空缺口，市场信心有所恢复，对后期行情的发展较有利。我们认为，大盘在4月24日3296-3461点缺口的上沿附近有强力支撑，而60日均线附近有一定阻力。市场需要经过充分调整、消化各种压力后，才利于行情向纵深发展，并蓄势震荡上行。

　　两大不利影响有待消化

　　目前市场对大小非违规减持的反应比较强烈。近期连续出现大小非违规减持的情况，交易所也采取了相应的处罚措施，但如果大小非不断以极低成本抛售，有可能对目前的市盈率水平造成压力，进一步可能对市场资金面造成冲击。周四，管理层强调违规减持的查处力度，表明了呵护市场稳定发展的政策意图和决心，市场信心开始恢复，大盘也在犹豫中震荡走高。

　　另外，近期国际大宗商品价格持续走高，特别是油价屡创新高，甚至盘中一度突破200美元/桶。受次影响，国内多数企业成本将不断上升，上市公司业绩持续高速增长可能被延缓，市场整体市盈率水平将被动下降，从而牵引市场整体估值重心下移。

　　资金入市信号明显

　　目前A股市场资金面出现较明显的入市信号。

　　一是当股市出现大幅震荡，市场信心稍有动摇之际，管理层立即新批两只股票型基金发行。今年累计已有30余只新基金发行，说明管理层积极推进新资金入市、稳定股市的既定政策没有改变，将对股市产生积极影响和引导作用。

　　二是上周沪深两市股票、基金日均新开账户数继续增加。根据中登公司的数据显示，上周两市新增股票账户数为269424户，其中新增A股账户数为268583户，日均新增股票账户数为89808户。而上周新增基金开户数达到28970户，日均开户数约为9656.7户，较前一周大幅增加约3293.5户，环比增幅达到51.8%，相比两周前不到5000户的日均水平更是增加了近一倍。新增账户加速说明有越来越多的投资者正借道基金入市。

　　三是根据公告信息，巨田基金管理有限公司已更名为摩根士丹利华鑫基金管理公司，摩根士丹利将持有这家基金管理公司40%的股份，成为其最大股东，说明境外资金也正在通过国内基金渠道逐步渗透到国内A股市场。

　　四是许多保险机构资金在今年初高位退出市场，但在近期利好消息的刺激下又重新回来抄底，不断出现大手笔申购股票仓位较高的基金。

　　五是"4.24"行情后的股市成交量正在持续放大，两市日成交平均保持在1600-2000亿元左右，这与前半年的日均成交量相比出现了明显的放大。

　　短、中线策略有区别

　　尽管对后市行情分歧仍然较大，但可以确定的是，当前市场交投已经开始活跃，机会也逐渐增多。

　　在银行、券商、地产等本轮反弹的领涨板块展开休整的时候，各类题材股、事件类个股表现活跃，农业、创投、新能源、零售、有色等轮番上涨。周四，上海本地股、煤炭、通讯传媒类小市值股票等表现最为活跃。我们认为，擅长短线操作的投资者近期可积极参与小盘题材股的波段行情，在大盘回调时加大仓位，快速拉升时及时抛出。而对于中线策略的投资者，我们建议等待大盘股真正启动后再跟进，可重点关注奥运、医药、创投、信息、央企等行业的投资机会。(中国证券报,银泰证券)


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