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成交减缩无伤大雅　最好保持随机应变

日期：2008-5-8  http://www.rich998.com  阅读：  次

    一、关键趋势：

　　受美股昨天晚上大跌以及A股昨天的大幅杀跌的影响，今日两市股指惯性低开，但低开后在个股大面积回升带动下逐步回暖，尾盘更是出现了一波快速拉升，有惊无险。上证指数最终报收于3656.84，上涨77.69点，涨幅为2.17%；深成指收于13317.53，上涨338.34点，涨幅为2.64%。成交量方面，虽然呈现出逐日下滑的的迹象，但也基本上无伤大雅。

　　二、消息乾坤：

　　偏多消息：《第一财经日报》的消息，日前，国家财政部等相关部门批准了全国社保基金理事会有关投资股权投资基金的办法，根据要求，全国社保基金投资股权投资基金(PE)的上限为当年基金权益的10%，加上之前的直接股权投资20%比例的政策，在股权投资方面，全国社保基金可动用的资金将超过1200亿元人民币。我们认为，社保基金关系到全国人民的养老问题，投资的领域基本要是没有太大的风险的，而现在国家加大其股权投资，增大其在高风险资本市场上的投资比例，一方面说明了国家希望引入更多的机构投资者来稳定市场，另一方面也表明了国家对未来的资本市场是看好的。

　　偏空信息：《上海证券报》的报道，获悉，上海证券交易所在日常监控中发现“开开实业（600272）”一个持有解除限售存量股份的股东账户，在4月21日至5月7日期间，通过竞价交易系统累计减持了377.69万股，减持数量占“开开实业”总股本比例达到了1.55％，违反了中国证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的相关规定。我们认为，虽然《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》已经出台,但违规减持行为依然是接二连三。一方面，也是因为对违规的处罚不够严厉，违规成本太小；但更多地，这些大小非不惜违规超比例减持股票，说明大小非减持套现的意愿十分强烈，目前股市的一大危机就是大小非减持。

　　三、热点解密：

　　5月7日，21世纪经济报道记者从接近中国电信高层人士获悉，电信重组方案或将于5月17日，也就是第二个独立的世界电信和信息社会日公布。大抵也就是据此，中国联通（600050）昨日被大势强行拉回以后今日继续顽强上涨，并带动整个通信(3G)板块走强。

　　517值得期待

　　目前，TD产业链急需从政府和政策层面加大支持的力度。5月17日世界电信日逐步临近，我们认为，通信产业内是否迎来新的政策和重大支持措施值得大家期待：(1)国家进一步出台支持TD产业链发展的配套政策；(2)中国移动TD二期发展规划；(3)政府牵头成立规模的TD产业化投资基金；(4)电信运营商重组正式发布。

　　而从现在市场流传的方案来看，中国联通和中国电信将在其中受到很大的好处，中国移动在移动领域的霸主地位很有可能受到削弱，这样中国联通和中国电信在未来将借助3G技术拓展在移动业务的范围，从而真正意义上与中国移动“三分天下”。因此，从市场预期来看，这将直接促使中国联通在A股市场的走强。对这样有着非常强政策背景的中国联通来将，它在将来很有可能借助这样的利好走出独立于大盘的走势，投资者可中长线积极关注。同时，中兴通讯（000063）、中创信测（600485）、亨通光电（600487）和三维通信（002115）、亿阳信通（600289）也都值得特别关注。

　　大行手记：

　　中信建投近期对农业行业的最新研究显示，分析师认为农业板块后期有望继续保持良好表现：一方面是粮食涨价预期将令农业板块受到市场高度关注。尤其当前粮价是在国家有力的政策调控下维持的稳定，回归到合理水平应该无需等待太长时间。另一方面，涨价带来的好处将不断兑现，使行业基本面和投资价值都得到改善。因此维持行业“增持”评级，但提醒需要注意各子行业中机会差异。

　　此轮粮食涨价的基本面因素主要有三方面：1)生物燃料赋予了粮食能源属性，使粮食供给进一步趋紧，并且粮价与能源价格关联度加大；2)库存创下新低，限制了供给弹性；3)各国的贸易保护政策助长了全球的结构性失衡。预计2009或2010年粮食价格将达到新的高点，此后有望开始走缓。涨价导致粮食单位产值上升，新增产值将在产业链中进行再分配，从而促使新投资机会的出现。其中农业资源所有者、与生产相关的服务业以及成本转嫁能力强的行业都将在涨价的过程中成为主要受益者。

　　目前国内对农业资源价值的相关研究不多，该领域存在更多未被充分挖掘的机会。发达国家农业用地的价格已经普遍有了较大幅度的上涨，但由于国内农用地没有自由交易市场，使它们的价值未能得到有效体现，因此留给未来提供了更多的提升空间。根据中信建投分析师的研究，一些上市公司拥有的农业资源具有很高的价值，与股价相比也有较大幅度的溢价。主要推荐的高资源价值公司有：北大荒（600598），绿大地（002200）、永安林业（000663），以及东方海洋（002086）、好当家（600467）、獐子岛（002069）等企业。

　　操盘攻略：

　　两市股指惯性低开，随后几度翻红又几度变绿。直至下午两点左右，按照我们上次的说法，继续“等待即可”。然而，两点钟之后的情况出现了一些微妙的变化，成交量开始恢复并慢慢放大，市场稳中有暖，本周最后两个交易日的最佳短线投资机会出现。目前消息面相对平淡，而市场经过昨日大跌，今天能够企稳回升就已经表明多方力量还是比较可靠的。展望一下“不久的将来”，多空双方各自的空间是不一样的，多方略有优势。具体操作上，明天早上积极关注消息面和早期股指走势的变化，可以适当逢低参与一些业绩良好的优质股。中长期战略维持不变。

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