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四大板块有望飚涨及个股推荐

日期：2008-5-8  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　第一，城镇化进程加速是消费景气周期的一大动力。城镇消费能力显著高于农村，2006年城镇居民人均消费支出为农村居民的3.6倍，同期城市化率为43.9％(2000年－2006年平均每年上升1％)，据此测算，城市化率每提高一个点，将拉动消费增长1.01%。改革开放以后我国城镇人口比重不断加大，20年来城镇人口比重从1985年的23.71％上升到2006年的43.9％，将近翻一倍，据估计，这种城市化速度可望维持至2015年；第二，第三次人口高峰造就第三次消费高峰。第三次生育高峰出生的人群开始步入“旺盛消费期”，此次消费高峰与前两次有惊人相似的宏观经济背景，经济高速增长、处于通货膨胀和加息周期；第三，温和通胀推动零售总额增速加快。温和通胀，不仅推高商业行业增速，且强化商业行业的渠道价值，通过利润截流及成本转嫁，零售企业将受益明显；第四，人民币升值，商业受益。本币升值带来财富增加效应，消费者实际购买力增强，将促进商品消费增长；进口商品价格下降，产生与收入效应的叠加，刺激消费增长；本币升值后，出口价格竞争力下降，先前国内以出口为导向的消费品生产商将寻求国内渠道作为替代，由此，商业零售企业有望层层受益。

　　最看好百货业

　　鉴于百货子行业进入门槛高、行业集中度低、行业商圈优势形成时间长、行业总体抗风险能力和盈利能力强、未来最能迎合消费升级和第三次消费高峰的特征等考虑，我们建议投资者，重点关注百货子行业、关注家电零售和超市连锁行业龙头公司。

　　我们看好具备全国并购扩张能力的全国性百货连锁企业：百联股份（600631）、大商股份（600694）、王府井（600859）；看好成长迅速的区域龙头公司：东百集团（600693）和银座股份（600858）。在家电连锁寡头格局初步形成的情况下，我们认为它们各自的市场垄断地位并不稳固，行业竞争仍很激烈，行业变局可能性大。我们最看好管理稳健、主营扎实、服务水平较高的行业龙头苏宁电器（002024），同时关注香港上市的国美电器。超市连锁子行业成长迅速但可复制性强，经营模式对管理要求较高，因进入成本最低，国内竞争已很充分，该业态竞争严峻。我们看好行业龙头，如华联综超（600361）、武汉中百（000759）等。

　　(中信证券)




　　新能源变革媲美“化石替代木柴”

　　风力资源丰富、光伏发电成本降低、设备制造快速发展

　　国际油价再创新高、有色金属价格居高难下、煤炭业景气持续提升，全人类都进入了资源紧缺的时代。在科技创造生产力的今天，新能源将如何快速发展？各子行业前景如何？我们今天特约请长城证券的张霖和怀新投资的刘娟来共同探讨。

　　主持人：近期，石油、煤炭、有色金属产品的价格持续上涨，替代性的能源产品进一步受市场关注。您如何看待新能源行业的现状和前景？

　　长城证券 张 霖：新能源行业，目前主要有太阳能、生物质能、风能、地热能和海洋能等子行业。我国风能行业2007年新增装机296.17万千瓦，超过过去20年装机的总和，累计达556.17万千瓦，2007年新增与累计装机分别同比增长121%和114%。1997-2007年10年间，我国风电行业装机容量从145.7MW增长到5561.7MW，增长近37.2倍，近3年年均成长速度70%，远高于世界发达国家年均30%的水平。我国陆地可供开发的风电资源量约3亿千瓦，海上可供开发风电资源量达7亿千瓦。丰富的风力资源，意味着未来风电产业有巨大的发展空间。

　　光伏行业近5年以来，产量年均增速高达40%，但光伏产业下游电池及组件行业面临洗牌。现阶段，该行业正朝两个方向突围：一方面，多晶硅产能大量增加，并将于2008年底和2009年初集中释放，多晶硅有望在2008年底开始降价，或带动光伏产品降价，刺激需求增加。另一方面，以非晶硅薄膜太阳能电池为代表的替代产品迅速发展，短期内依靠成本优势扩大市场份额。不过目前光伏发电尚不能和传统的水、火、核电、风电竞争。

　　主持人：相关子行业中，哪些行业的景气度趋好，原因何在？你最看好哪个子行业前景？

　　长城证券 张 霖：我们相对看好风能与光伏行业。首先，风电造价仅次于火电、水电等清洁能源，约每千瓦时0.5元。随着风电设备制造快速发展，未来风电成本将逐步下降，具备普及的可能。欧洲风电成本从1982年的13欧分/千瓦，下降为2007年的4欧分/千瓦，25年间风电成本下降大约2.25倍。预计未来风电成本有望每5年下降20％，那么到2020年，风电的成本将接近常规的能源，如火电。乐观预测，2008年销售额有望达60亿元以上，年复合增长率50%左右。2010年后整机市场步入成熟阶段，年度平均增长率会下滑至10-20%左右。从供求发展的角度推算，风机设备制造业景气上升周期或将延续至2010-2012年。


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