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独家：各路主力一季度增减仓情况大曝光

日期：2008-5-8  http://www.rich998.com  阅读：  次

    



　　券商一季度自营言行不一

　　上市券商的2008年一季报发布落幕，备受市场关注的券商持仓情况随之浮出水面。

　　对比各上市券商一季报所公布的重仓股，记者发现，从行业角度来看，银行业和煤炭开采业成为首季券商关注最多的行业，而一些处于景气回落、存在价格管制和由于美国经济衰退受损的行业，券商则明显地进行了回避。

　　另外，值得注意的是，此前纷纷被券商唱多的医药行业和造纸行业，却遭到了券商自营盘的回避。

　　唯心荐股？

　　上市券商中，除长江证券(000783.SZ)和国元证券(000728.SZ)外，其余几家的重仓股均配置有银行股。

　　其中，中信证券(600030.SH)持有工商银行(601398.SH)；海通证券(600837.SH)持有深发展A(000001.SZ)和工商银行；东北证券(000686.SZ)持有建设银行(601939.SH)和交通银行(601328.SH)；国金证券(600109.SH)持有招商银行(600036.SH)和浦发银行(600000.SH)；宏源证券(000562.SZ)和太平洋(601099.SH)分别持有招商银行和民生银行(600016.SH)。

　　同样受到券商关注的是煤炭股。除了东北证券、长江证券和国元证券，其他几家券商首季都持有煤炭股，集中在中煤能源(601898.SH)和中国神华(601088.SH)两家龙头企业。

　　分析人士认为，煤炭行业属于通胀受益行业，近来煤炭价格涨幅明显，而且，中煤能源和中国神华的行业龙头地位使其在将来的行业整合中将占据优势。另有业内人士称，上述券商持有的煤炭股应该均为新股申购所得。

　　比较意外的是，首季众多券商"唱多"的造纸行业，却极少出现在其自营盘上。较有代表性的是国金证券于3月25日发表的造纸行业而季度策略报告，称维持对造纸行业二季度增持评级。可见，其在一季度对造纸行业亦有增持评级。

　　但上述券商中，只有长江证券持有岳阳纸业(600963.SH)和大亚科技(000910.SZ)。

　　同样，此前众多券商看好的医疗行业，也基本没有出现在上述券商的重仓股中。东北证券在其此前的一份研究报告中就力荐医药行业，"作为典型的非周期性消费行业，在周期性行业调整之时，医药行业仍有可能成为资金的避风港"。

　　对于券商的唱多做少，一位医药行业分析师称，"可能是由于目前医药行业估值水平仍然较高，而且，国家医药改革政策是否能真正落实还有待观察，因此自营部门对医药行业比较谨慎。"

　　在明显存在价格管制的行业中，电力行业、石化下游行业和旅游行业是券商回避的重点。仅有东北证券持有长江电力(600900.SH)和华能国际(600011.SH)，长江证券持有长源电力(000966.SZ)。仅有太平洋证券持有著名的"石化双熊"--中国石油(601857.SH)和中国石化(600028.SH)，宏源证券仅持有中国石油。

　　事实证实了券商的"先见之明"，一季度，石油石化和电力行业盈利已经出现大幅下滑，中石油和中石化一季度盈利同比下降30%-65%，电力行业盈利更是同比下降75%。

　　同时，受美国经济衰退和人民币升值影响较为严重的纺织业也成为券商回避的重点，仅有长江证券持有常山股份(000158.SZ)。有市场人士分析，长江证券看中常山股份的原因可能是其创投概念和整体搬迁概念。

　　此外，曾经创造过多只牛股的有色金属行业，因为景气回落，没有一只出现在上述券商的重仓股中。

　　值得注意的是，海通证券曾于4月8日发布二季度投资策略，其中建议关注受宏观调控与通胀影响小的稳定增长性行业，其中就包括零售行业。而在海通证券一季度的重仓股里，也出现了两只零售行业的个股--大厦股份(600327.SH)和新世界(600628.SH)。

　　激进与避让

　　相比之下，上市券商的自营投资风格各有特点。

　　最让人出乎意料的是中信证券，公司在一季度的下跌行情中反而增加了股票投资。一季报显示，虽然期初的证券资产价值在减少，中信证券仍在出售一部分金融资产实现投资收益时，仍在增加公司的自营规模，目前已经达176.31亿。这其中，交易性金融资产从27.7 亿元增加至43.2亿元；可供出售金融资产则从129亿元上升至133亿元，其中证券投资前10只权益性证券资产期末账面值为32.97亿元，比期初亏损12.89亿元，约为28.1%，基本与大盘同步。

　　而另两家券商--长江证券和国元证券--则明显地回避了这一波下跌行情。

　　一季报显示，位列长江证券交易性金融资产前10位的都是固定收益品种。而国元证券的交易性金融资产规模为34.15亿元，较2007年末增长58.93%，但主要以央票、国债和其他证券投资为主，股票投资比重很小。

　　值得注意的是，在长江证券的可供出售金融资产中，一共列出了26家上市公司，记者发现，虽然持股比例都不高，但中小板企业却有13家之多。

　　一段时间以来，中小板股票由于其成长性较好和小盘股的特点，受到资金的青睐，在年初以来的下跌行情中，中小板一直维持着强势的状态，但是，随着大盘的进一步下挫，多杀多的行情也蔓延到了中小板市场。

　　在上述券商的重仓股中，少有券商持有一家上市公司的股份占其期末证券投资比例超过5%。但东北证券持有的冠农股份(600251.SH)却创纪录地占了其期末证券投资比例的28.06%。

　　东北证券一季报显示，截至2008年3月31日，公司共持有冠农股份286万股，初始投资金额约4504.9万元，期末账面值超过1.73亿元，浮盈约7388.2万元。(21世纪经济报道／王大军)

　　券商增持金属股减持地产股

　　上市公司一季报前十大非限售股股东持股数据显示，一季度券商仓位下降，并调整了持仓结构，大幅减持房地产股票，但依然青睐采掘业股票。

　　采取减仓策略

　　一季报统计数据显示，券商共出现在220家上市公司前十大非限售股股东中，累计持有市值210.78亿元。其中，中国石化（600028）、中国神华（601088）、原水股份（600649）、烟台万华（600309）、云南铜业（000878）、辽通化工（000059）、天富热电、岳阳纸业（600963）、宇通客车（600066）、亨通光电（600487）为券商前十大重仓股。而2007年年报统计数据显示，券商当时出现在238只股票的前十大非限售股股东中，持股市值为376.55亿元。

　　另外，截至今年一季度末，上市公司前十大非限售股股东中，券商累计持股14.3亿股。而在去年底，上市公司前十大非限售股股东中，券商累计持股为17.16亿股。

　　由此可见，券商在一季度采取了减仓策略，持股集中度也出现下降。当然，一季度股市大跌，也让券商持股市值出现一定程度的缩水。

　　上市公司一季报统计数据还显示，共有48家券商出现在上市公司前十大非限售股股东中。国泰君安、申银万国、东方证券、国信证券、兴业证券5家券商持股市值最多，分别持有A股市值48.02亿、19.19亿、17.89亿、10.06亿和8.77亿元。

　　调整持仓结构

　　分行业来看，截至一季度末，采掘业、石油化工业、机械设备制造业、电力及煤气业、金属业为券商前五大重仓板块，券商分别持有市值55.97亿、27.44亿、20.61亿、13.16亿、11.68亿元。而截至2007年底，券商前五大重仓板块分别是采掘业、房地产业、机械设备制造业、石油化工业、电力及煤气业。

　　可以看出，今年一季度券商明显增持金属业股票，持有市值由去年底的6.32亿元增至一季度末的11.68亿元。一季度券商还大幅减持房地产业，持有市值由去年底的32.47亿元骤减至9.86亿元。另外，虽然采掘业仍是券商第一大重仓板块，但持有市值已由去年年底的147.76亿元，减至今年一季度末的55.97亿元。

　　从个股来看，券商一季度大幅减持万科A、大众交通（600611）等。去年底，国信证券持有5900万股万科A，为第六大非限售股股东。今年一季度末，国信证券已从万科A前十大非限售股股东中消失。另外，截至去年底，券商共持有5253.61万股大众交通，到今年一季度末已减至194.3万股。同时，券商一季度增持了云南铜业、中国神华，分别增仓1746.74万股和362.83万股。 (中国证券报)


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