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六大板块有望飚涨及个股推荐

日期：2008-5-7  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
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　　农林牧渔行业：以资源致胜 维持“增持”评级

　　1. 我们认为农业板块后期有望继续保持良好表现：一方面是粮食涨价预期将令农业板块受到市场高度关注，尤其当前粮价是在国家有力的政策调控下维持的稳定，回归到合理水平应该无需等待太长时间。另一方面，涨价带来的好处将不断兑现，使行业基本面和投资价值都得到改善。因此，我们维持行业“增持”评级，但提醒需要注意各子行业的机会差异。

　　2. 此轮粮食涨价的基本面因素主要有三个方面：1)生物燃料赋予了粮食能源属性，使粮食供给进一步趋紧，并且粮价与能源价格关联度加大；2)库存创下新低，限制了供给弹性；3)各国贸易保护政策助长了全球结构性失衡，预计2009年或2010年粮食价格将达到新的高点，此后有望开始走缓。

　　3. 涨价导致粮食单位产值上升，新增产值将在产业链中进行再分配，从而促使新投资机会的出现。其中农业资源所有者、与生产相关的服务业以及成本转嫁能力强的行业都将在涨价过程中成为主要受益者。

　　4. 目前国内对农业资源价值的相关研究不多，该领域存在更多未被充分挖掘的机会。发达国家农业用地价格已经普遍有了较大幅度的上涨，但由于国内农业用地没有自由交易市场，它们的价值未能得到有效体现，因此给未来提供了更多的提升空间。

　　5. 根据我们的研究，一些上市公司拥有的农业资源具有很高的价值，与股价相比也有较大幅度的溢价。主要推荐的高资源价值公司有：北大荒（600598）、绿大地（002200）、永安林业（000663），以及东方海洋（002086）、好当家（600467）、獐子岛等企业。

　　6. 农业板块中也看好服务业中的农产品、万向德农（600371）、中牧股份（600195）等公司；具有较强议价能力的番茄酱龙头中粮屯河（600737）、新中基以及水产饲料的通威股份（600438）也都是不错的投资品种。

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　　煤炭股：三大思路巧精选

　　煤炭股是近期市场最活跃的行业板块之一。进入2008年4月以来，煤炭板块取得了超越沪综指100%的整体超额收益。分析人士认为，在煤炭价格高企的背景下，煤炭板块未来仍有望继续向上拓展估值空间。投资者可从低市盈率、资产注入预期等三大思路选择来煤炭股。

　　业绩增速远超A股

　　我们统计煤炭板块25只个股(剔除中国神华（601088）、中煤能源（601898）和国投新集（601918）三只新上市的个股)，计算其2008年一季度归属母公司的净利润，根据其A股合计占总股本的比例，从而得出A股所产生的一季度归属母公司的净利润，加总后得出煤炭板块一季度归属母公司净利润约为44亿元，相比2007年一季度实现同比增长66.69%，相比2007年第四季度实现环比增长69.14%。

　　比较煤炭板块与全部A股2008年一季度的利润增速，发现煤炭板块的业绩要大大领先于全部A股，2008年一季度行业同比增速要超越全部A股32.35%，环比增速超越全部A股更高达58.79%。另外，由于上市不久、2007年一季报缺失而被剔除的中国神华等三只个股，在煤炭板块中权重较大，可以想象若计算其净利润，则整个煤炭板块的行业增速更会大大超越全部A股。

　　煤价高涨支撑估值

　　煤炭价格的走势可能是造成煤炭板块当前估值水平相对偏高的主要原因。观察历史走势发现,煤炭股估值在2004年底到2007年中一直徘徊在低位，而后开始逐步走高，并创出历史最高水平。澳大利亚BJ煤炭指数的走势与煤炭股估值的纵向走势有着惊人的一致性，2004年至2007年年中该指数一直保持平稳走势，而后开始一路上涨，并不断创出新高。由此不难判断，煤炭价格的持续走高抬高了煤炭板块的整体估值水平，而该板块未来会不会有进一步的表现，也将与煤价的后期走势密切相关。

　　对此，有分析人士指出，国际、国内煤炭需求的旺盛，以及国际煤炭价格的持续上涨必将推动国内煤炭价格的上升，从而使得煤炭板块整体业绩增长较有保障。未来随着煤价的进一步上涨，上市公司业绩会进一步增厚，因而煤炭板块整体性的投资机会仍然存在，未来整个板块估值仍有进一步的上升空间。

　　低市盈率机会大

　　从对近期市场资金流向的统计可以发现，煤炭板块是本轮反弹行情中资金流入最踊跃的板块之一，这预示着，只要未来市场保持回暖态势，煤炭板块很可能将不断涌现出投资机会。具体而言，分析人士认为，以下三类煤炭股值得投资者重点关注：


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