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同时被三大实力机构强力推荐的２只超牛

日期：2008-5-7  http://www.rich998.com  阅读：  次

    伟星股份

　　财富证券

　　伟星股份：淡季业绩稳步增长

　　公司公布2008年一季报，一季报显示公司实现主营业务收入2.1亿元，净利润750万元，分别同比增长35.43%和29.30%，实现每股收益0.05元，基本符合预期。

　　公司业绩大幅增加的主要原因一方面是产销规模的增长，去年六月份增发项目逐步达产使得产销规模不断增长；另外一方面是产品结构优化带来的毛利率稳定。08年一季度公司综合毛利率为30.02%,相对于去年一季度29.93%稍有提高，在原材料和劳动力成本不同程度上涨的情况下，公司产品毛利仍获得提升，显示出公司良好的内生增长性。

　　公司同时公告08年上半年净利润比去年同期增长30—50%，净利润增长的原因同样是去年中期增发项目(纽扣、拉链、人造水晶钻技改)逐步达产使得产能扩大导致销规模增长；此外,所得税率由33%下调至25%也对净利润增长有所贡献。

　　公司是全球纽扣行业的龙头企业，纽扣年产能60亿粒左右，在中高档纽扣的市场占有率高达20%左右。公司多年来纽扣业务收入一直保持高速增长的态势，其毛利率也一直保持在30%以上的水平，充分反映了公司在该领域的竞争地位，我们看好公司具备的行业整合能力。

　　伴随消费升级，随着居民对服装品牌的旺盛需求，极强竞争优势和强大议价能力为公司提供了巨大发展空间。另外作为我国唯一一家真正的一站式服装辅料品牌供应商，公司占据了有利的领先地位。

　　预计公司2008—2009年每股收益分别为1.1元、1.35元，我们给予08年25—30倍的估值水平，公司合理价值28—33元，给予推荐评级。 免费查询您手中股票的买卖点

平安证券

　　伟星股份：公司坚定信念 明天会更好

　　2008年4月26日，伟星股份公布2008年首季季报。实现营业收入2.1亿元，归属于母公司所有者净利润750万元，基本每股收益0.05元，净资产收益率0.93%。

　　1．淡季仍有增长

　　2008年首季，公司营业收入和净利润同比分别增长了35.43%和29.30%，每股收益仅0.05元。收入和净利润的增长主要是和公司2006年定增项目于2007年年中完成并投产，生产销售规模扩大有关。而我们认为，公司净利润增速低于收入增速且利润数据表现不佳主要是和第一季度为传统淡季有关。从可以获取的可比较数据来看，2005年开始，公司第一季度都是全年最低的一个季度，2005-2007年首季收入占全年收入比例分别为16.32%、13.41%和12.83%。而首季的净利润分别占全年净利润的10.62%、7.4%和4.85%；另外，国内2008年首季期间出现的雪灾天气也影响了公司下游客户的订单，从而影响了公司第一季度的业绩。所以2008年首季0.05元EPS的业绩并不用值得怀疑和担忧。

　　2008年第一季度公司毛利率是2005年以来最高的一季，我们认为这个和公司产品结构不断优化有关，而净利润成为最低的一季，应该和各项费用以及所得税大幅增加密切相关了。

　　同时，受2008年上半年的产销规模较去年同期有所增长以及所得税税率由33%浆为25%的影响，公司预告2008年1-6月份归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长30%-50%，简单推算中报净利润约为38.96-44.95百万元，折合每股收益约为0.26-0.3元左右。我们认为，我们在2007年年报中的“规模效应+结构优化引领业绩持续增长”观点依然成立。

　　2．收购加快布局

　　伟星股份于2008年3月12日以1830万元收购深圳联星100%的股权，成为公司的全资子公司，将其纳入了合并财务报表范围。深圳联星成立于2004年12月26日，住所为深圳市宝安区观澜注册资本为1000万元，经营范围为钮扣、拉链、金属制品、标牌、塑胶工艺品、服装辅料及原料、树脂制品的销售，国内商业、物资供销业。截止2007年12月31日，深圳联星未经审计的总资产为4611万元，净资产为984万元，净利润为-15.万元。

　　公司收购深圳联星，将加速推进公司在南方生产基地的改扩建工作，扩大南方生产基地的经营规模，提高产品在南方市场的影响力，同时进一步完善公司生产基地的国内布局，进一步提升公司的综合竞争力。

　　3．维持“强烈推荐”评级

　　我们认为公司凭借品牌、技术、研发、营销网络和管理团队等核心竞争力因素推出不断完善的“一站式(全程)服饰辅料供应”策略模式，为客户提供一站式的配套服务，逐渐成为恺撒、哥弟、报喜鸟、七匹狼、美特斯邦威等知名服装企业和POLOS、BURBERRY、BOSS、法国鳄鱼、宝姿等国际服装企业的供应商，并建立了覆盖全国的国内同行中规模最大的营销网络。下游客户逐渐集中化和品牌化的趋势将减少纺织服装出口下滑给公司带来的负面影响，龙头+全程一站式服务的模式也将减少负面效应。所以我们对公司前景依然充满信心。暂时维持2008-2009年1.00和1.36元每股收益的预测，维持“强烈推荐”评级。 免费查询您手中股票的买卖点


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