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实力券商深研精选六大板块牛股

日期：2008-5-6  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，大型发电机组主变压器约占国内产量的45%左右，06年实现5000万KVA的年度目标，连续三年稳居变压器单厂产量世界第一，07年变压器产能将达到8000万KVA。随着雪灾过后，输配电设备大量重建以及国家电网、南方电网的上市预期，公司的变压器业务面临较好发展机遇。

　　兵装集团的入主为公司带来了坚强的后盾，按照兵装集团的承诺，“十一五”期间，兵装集团将为公司提供大约150亿的资金，这将为公司的大发展扫清资金上的障碍。

　　我们预计，07、08和09年公司的每股收益将达到0.56元、1.64元和2.45元，对应目前的股价市盈率为100.88倍、34.45倍和23.06倍，考虑到国际太阳能行业08年的平均市盈率为44.58倍，公司的价值有较大幅度的低估，目标价72元，我们给与“买入”的投资评级，投资者可以重点关注。

　　(朱浩珉 东吴证券) 免费查询您手中股票的买卖点




　　零售业：销售和盈利快速增长　推荐4只股

　　行业投资建议

　　行业在一季度保持了旺销和盈利快速增长态势，但一季度的旺季紧随着就是二三季度的淡季，基于此我们维持行业持有的评级。

　　一季度保持旺销和盈利快速增长态势

　　08年一季度全行业净利润同比增长了57.15%，同时主营业务收入同比增长了26.68%，扣除通胀因素后，实际增长率较07年的实际增长率提高了约1个百分点，表明在通胀预期下，居民的实际消费略有增长，通胀对行业主营业务收入增长已经有正向作用。净利润增速快于主营业务收入一方面主要是由于所得税降低带来净利润增幅10%，同时毛利率下降和费用率下降是净利润快速增长的主要原因。

　　但行业每股经营性现金流较07年略有下降，与部分零售企业进行现款备货方式有关。同时行业的净资产收益率也大幅提升，大量公司业绩通过重组或者管理改善是业绩改善的主要动因。16家重点公司在07年的主营业务收入和净利润增幅均超过行业平价水平，表明行业重点公司的竞争力提升幅度高于行业提升幅度。净利润增幅达到历史新高水平，但重点公司每股现金流下降幅度更大，表明龙头公司使用现款进货的方式可能更加普遍。龙头公司的净利润率和净资产收益率都逐年提高，08年分别较07年增加了0.41和0.38个百分点，表明龙头公司的成本控制能力明显优于行业其他公司。

　　重点公司投资建议

　　我们仍建议投资者长期持有行业内管理优秀、资产优良的龙头公司，仍重点推荐王府井、广州友谊、武汉中百、苏宁电器四家公司。

　　零售行业2008年一季度业绩综述

　　行业主营增速和盈利能力创造新高

　　08年一季度全行业净利润同比增长了57.15%，同时主营业务收入同比增长了26.68%，扣除通胀因素后，实际增长率较07年的实际增长率提高了约1个百分点，表明在通胀预期下，居民的实际消费略有增长，通胀对行业主营业务收入增长已经有正向作用。净利润增速快于主营业务收入一方面主要是由于所得税降低带来净利润增幅10%，同时毛利率下降和费用率下降是净利润快速增长的主要原因。

　　但行业每股经营性现金流较07年略有下降，与部分零售企业进行现款备货方式有关。同时行业的净资产收益率也大幅提升，大量公司业绩通过重组或者管理改善是业绩改善的主要动因。

　　龙头公司业绩亮丽，维持快速增长态势

　　我们重点跟踪的16家公司包括苏宁电器、华联综超、广州友谊、银座股份、王府井、中百股份、大商股份、百联股份、友谊股份、重庆百货、新华百货、南京中商、东百集团、中兴商业、中国铅笔、飞亚达。16家重点公司在07年的主营业务收入和净利润增幅均超过行业平价水平，表明行业重点公司的竞争力提升幅度高于行业提升幅度。

　　净利润增幅达到历史新高水平，但重点公司每股现金流下降幅度更大，表明龙头公司使用现款进货的方式可能更加普遍。龙头公司的净利润率和净资产收益率都逐年提高，08年分别较07年增加了0.41和0.38个百分点，表明龙头公司的成本控制能力明显优于行业其他公司。

　　15家重点公司苏宁电器以43097万元的净利润排名榜首。王府井、东百集团、苏宁电器、银座股份和武汉中百则分别以144%、103%、61%、54和53%的净利润增长率名列前茅，其中苏宁电器、王府井和武汉中百已经是连续二年保持50%以上的增长速度。苏宁电器、武汉中百和王府井同时保持了25%以上的主营业务收入增长率。从净资产收益率排名来看，苏宁电器、重庆百货和广州友谊分别以8.9%、8.06%和7.27%名列前茅。



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