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实力券商深研精选六大板块牛股

日期：2008-5-6  http://www.rich998.com  阅读：  次

    
　　虽然公司本部以及自主品牌汽车的发展仍较为艰难，但是由于长安福特马自达和长安铃木的发展保持了较好的态势。因此预计长安汽车2008年的EPS较之2007年将略有提高，在0.35元左右的水平(已经考虑2007年度分红送转股因素)。

　　经采用包括PE法在内的多种方法进行估算，可以发现作为乘用车生产企业的长安汽车其目前的二级市场价格基本已经反映其内在价值。因此在综合考虑汽车行业和长安汽车的发展前景以及评价各种影响因素后，维持对长安汽车“中性”的投资评级不变。

　　2.2.4.一汽轿车 （000800）

　　进入2008年一汽轿车的经营承接了2007年以来逐季快速递增的态势，因而取得了不错的业绩。

　　然而仔细分析可知，企业均车单价还是呈现小幅下降的格局，这与整个轿车业价格下移也是一致的。总体看，一汽轿车2008年第一季度盈利的大幅度增长还是一种依托规模扩大的较为粗放型的增长，未来能否延续这样的势头仍需观察。

　　而同期公司的各项应收和应付款项却呈现大幅度增长的态势，其中各项应收同比增长高达1.6倍，金额近30亿元，而各项应付金额为37.35亿元，同比增长21.31%。

　　一方面表明企业目前的盈利还有停留于账面的嫌疑，另一方面也显示出向外转嫁风险能力在趋于减弱。

　　鉴于2008年乘用车市场成本压力持续加大，而市场竞争也更趋激烈，因此，在综合各项因素分析后适当提高对一汽轿车2008年全年的业绩预测，预计2008年一汽轿车的EPS在0.42元左右。

　　经采用包括PE法在内的多种方法测算，作为乘用车制造企业，其合理的PE应该在20-25倍，由此可知目前一汽轿车二级市场的股价已经充分体现了其内在价值。

　　因此在全面考虑一汽轿车的现实状况、行业地位以及未来发展前景、盈利贡献等因素后，维持对一汽轿车“中性”的投资评级不变。

　　2.2.5.一汽夏利 （000927）

　　受市场竞争加剧以及小排量、经济型轿车市场下滑的拖累，作为国内同类车型主要制造企业之一的一汽夏利继续面临困难的局面。2008年第一季度公司本部的汽车生产同比下滑11%，不过在强化市场营销方面公司的努力还是有了一定的回报，同期销售增长近10%，产销率也达到近115%的较高水平。而公司持股30%的一汽丰田2008年第一季度的汽车产销更是同比增长在75%左右，由此弥补了本部经营的亏损。但一汽夏利2008年第一季度的整体业绩同比还是出现了65%左右的较大幅度下降，形势不容乐观。

　　由于一汽夏利自主品牌轿车业务的盈利能力短期内恐无法得到有效的提升，未来企业的盈利将主要还是依赖持股30%的一汽丰田。综合各项因素分析后预计2008年一汽夏利的每股收益在0.15元左右。

　　目前市场对一汽集团整体注资整合期望颇高，如果乘用车能以一汽夏利为平台，那无疑会对企业产生积极影响，只不过在集团改制尚未完成和总体设想不明朗的情况下，不确定性也很大。因此在综合考虑一汽夏利，特别是一汽丰田的现实状况、行业地位以及未来发展前景、盈利贡献等因素后，维持对一汽夏利“中性”的投资评级不变。(　张欣 国泰君安) 免费查询您手中股票的买卖点



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