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基金踏空又做空，逼空行情能持续多久？

日期：2008-5-6  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

　　3000点反弹时 基金踏空又做空？

　　沪深股市自4月22日探底成功以来，走出一段经典的三浪上升形态，其中沪市阶段性涨幅高达25%。但基金席位在该轮反弹行情中频频做空乃至屡屡踏空，从近期一些基金公司净值逊于市场平均水平的缓慢增长，以及一些重点基金席位的明显资金净流出现象中足以一窥端倪。

　　上海证交所红机构T+1分析系统显示，以沪市为例，在4月21日到25日这段抄底资金最为活跃的时期，基金席位却总体上仍显示为资金净流出状态，该时段中主力资金净流出高达77.12亿元，而基金净卖出更高达250.24亿元，成为市场做空第一主力。对比沪市从18日收盘3094点到25日收盘2557点共14.96%的涨幅，基金踏空强劲反弹行情是确凿无疑的。

　　通过机构T+1分析系统可知，基金反弹前后5日(4.21~4.25)净卖出前十名的沪市A股为，招商银行(600036.SH)、长江电力(600900.SH)、南方航空(600029.SH)、宏达股份(600331.SH)、中金黄金(600489.SH)、青岛海尔(600690.SH)、歌华有线(600037.SH)、山东黄金(600547.SH)、中国国航(601111.SH)、兴业银行(601166.SH)。十只股票累计净卖出高达96.97亿元。

　　天津证券投资咨询公司表示，该5日内基金净卖出前十的股票有着基金持仓比例较高(前期重仓)、前期出现减仓或少量增仓、成长性出现下降等共同特点。

　　"此外通过对上述个股3月21日~4月21日的相关数据分析可知，基金对此十只股票中的大部分股票在3月21日~4月21日之间均有小幅减仓，但减仓比例并不很大，其中歌华有线、兴业银行还出现了小幅增仓，股票价格经历一个月后都有所提高，但意料之外的是基金对此十只股票不但没有加仓或继续持有，反而出现了大比例的减仓。"

　　天津证券投资咨询公司表示："基金做空有几种可能，一方面基金认为目前市场仍处于弱势，虽然出现一定反弹，但出于对市场的担忧及未来不确定性的顾虑。此外，反弹高度和持续时间仍有不确定性，但目前的点位确实是新基金建仓和老基金调仓的最佳时机，这样新基金会对符合标准的股票进行建仓，老基金则需要剔除已经不符合标准的股票后再陆续建仓，这样便出现了目前基金做空的现象。"

　　一位资深市场分析人士昨日在接受《第一财经日报》电话采访时表示，目前基金整体踏空行情不容置疑，判断后市基金动向成为重中之重，如果大盘继续上升，基金势必大规模被动补仓以保持净值上升，这时候蓝筹指标股有很大可能被其继续追捧导致大盘再次迅速上涨。就目前而言，基金踏空，成就了其他场内资金的相对安全期。(蔡臻欣　 第一财经日报) 免费查询您手中股票的买卖点



　　基金经理在MSN上留言："逼空！

　　在限制大小非减持、降低印花税等政策"组合拳"的刺激下，A股近几日稳步上升，市场信心有所恢复。不过，面对投资者期待的"红五月"和饱受砸盘的质疑与责备，基金仍然对后市相当谨慎，尽管接受记者采访的基金经理大部分都表示，短期市场面临一波反弹行情，但大级别的反转行情是否到来，目前尚难以定论。不过，整体而言，基金在经过了前期持续逢反弹减仓之后，近期出现了小幅加仓的趋势。

　　上证所Topview数据显示，自印花税下降以来，基金仍然呈现净卖出的趋势，3月31日至4月28日，基金席位净卖出沪市A股高达570多亿元，"我们公司前段时间的确一直在减仓，但这几天已经开始加仓。"深圳一家合资基金公司股票投资部总监告诉记者。

　　据他了解，不少基金经理近期已经开始小幅加仓了。一方面，政策面希望股市稳定的信号十分明确，如果说前期基金取胜的关键在于仓位的控制上，5月份基金取胜的关键则在于仓位的适度提高和个股的选择上。在市场转暖的过程中，基金仓位越低，净值上涨就越慢，这会导致部门基金经理被动增加仓位。另一方面，一批新基金相继进入建仓期，增量资金的入场也会给疲弱的市场带来转机。

　　深圳另一家成立于2006年初的基金公司的投资总监则表示，该公司已在调低印花税之前就加仓了，近期正准备小幅加仓。这位投资总监透露，在市场转暖的时候，他更多倾向于调仓，即卖掉流动性较差的股票，买入流动性较好、受紧缩政策影响不大的行业。"如果经济下滑不明显，我就超配银行、钢铁和工程机械；如果宏观经济下滑明显，我就主要持有医药和消费类股票。"上述人士还透露，整体上他会在上述两组行业中做一个平衡，以对冲判断失误的风险。

　　"逼空！5月份应该是一个逼空的行情！"深圳另一位基金经理兴奋地告诉记者，"如果说基金前期净卖出接近600亿的话，5月份我们把这600亿补回来，大盘就会轻松达到4200点，而基金的仓位还是处于相对比较低的水平。"这位基金经理特地在自己的MSN上留言："逼空！"

　　不过，对于A股中长期的走势，基金经理们普遍比较谨慎。"看不清"、"说不准"成为他们对后市判断的口头禅。深圳一家资产管理规模在2000亿左右的超大型基金公司研究部执行总监认为，管理层出台的一系列政策利好，实际上是希望股市稳定下来，避免暴涨暴跌，并不是外界所说的救市。

　　"市场终归会按照自身规律运行下去，3000点只是政策底，而市场底往往比政策底要低。"这位执行总监表示，宏观经济的增长只会带来经济发展的"黄金十年"，却不一定会带来证券市场的"黄金十年"。只要通货膨胀不改善或继续恶化，股市尽管短期会有所反弹，但中长期仍然难以乐观。( 证券时报付建利) 免费查询您手中股票的买卖点


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