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聚焦大小非，谁在“谋杀”银行股？

日期：2008-5-5  http://www.rich998.com  阅读：  次

    导读：5.1短假后第一个交易日，今日盘中其他板块个股都表现出了续涨之势，而奇怪的是银行股却呈现普跌状态，那到底是谁砸了银行股的盘？或许“大小非”的最新动向能告诉我们哪个“罪魁祸首”！

　　

　　市场将迎银行股解禁高峰 金融股萎靡不振

　　5月5日早盘，金融板块严重拖累大盘，板块整体下跌1%左右。除权重股中国人寿小幅上涨1.88%，中信银行微涨0.14%外，其余相关金融个股全线飘绿。

　　市场将迎来银行股解禁高峰

　　5月份解禁压力集中在中旬。5月上旬A股解禁市值122.72亿元，中旬则高达1886.84亿元，下旬缩减到298.47亿元。5月份解禁量超过1亿股的就有9家，其中交通银行(5月15日解禁)、中国联通(5月19日解禁)解禁量较大，分别为132.43亿股、10.6亿股，这两家公司的解禁日期均集中在5月中旬。

　　此外，解禁量占公司总股本比例较大。解禁量占总股本比例超过5%就有67家，其中安纳达、江中药业、交通银行解禁比例均超过30%。

　　最后，解禁大户是银行股。5月份解禁市值前两名是交通银行、浦发银行，合计解禁市值1567.87亿元，占全月解禁市值总额的73%。

　　值得一提的是，到6、7月份，限售股解禁市值会降至1000亿元甚至更低，但从板块角度看，银行股的解禁仍风起云涌。除了刚刚有限售股解禁的工商银行和中信银行外，5月和6月，浦发银行、交通银行、华夏银行、深发展A和民生银行都将有一批限售股上市流通，合计解禁规模为163.23亿股，市场将迎来银行限售股解禁的高峰期。(大洋网-广州日报)



　　证监会：大小非并不“猛烈”

　　中国证监会有关人士日前表示，与市场的一些判断不同，再融资、大小非问题并不“猛烈”，市场约束机制正在发挥作用。

　　该人士澄清了市场对再融资和大小非减持的一些判断。据悉，目前证监会再融资排队审核的企业家数为40家左右，已经是历史上的最低水平，仅相当于去年的三分之一。同时，已经获批的再融资方案，实际发行的也仅占批出额度的20％至30％，因此“由于是市场定价，再融资的市场约束非常强”，有意向不见得报方案，方案获批不见得发得出去。

　　“大家关心的平安保险再融资方案，到现在还没报上来。”该人士强调。

　　另外，上述人士还表示，看待“大小非”问题，不一定要从“减持”的角度切入，客观地描述，应该是大小非的“解禁，”而解禁和减持还有距离较大的一步，即非流通状态、限售状态变为流通状态、可售状态。

　　去年以来，大小非仅减持了理论解禁可售股票的30％，而且“不光有卖出的，还有买入的。所以解禁不等于减持。”

　　该人士指出，市场上很多股东并不以拿到现金为目的，因此减持并非必然选择。对于机构、大户而言，得到现金不是惟一目的，他们做出卖出决策的动机，往往是对公司信心不足，或打算撤出，或是希望参与到更好的企业中去。“证监会推动机构投资者发展的过程中，一个很重要的取向就是希望大小非能够把他们的资本都稳定地用到企业的股票上来，能够参与到公司经营管理当中，能够持续地推动市场健康发展。所以，在这种情况下，大小非解禁并不作为我们判定市场热或冷、供应量大或小的依据。”

　　“作为市场监管者，要一方面保护投资者利益，同时要支持上市公司利用资本市场发展。如果我们忘了任何一头，那这个市场的存在也就没有意义了。”该人士表示。(上海证券报)



　　大小非：解禁≠减持

　　大小非被当作高悬在中国股市上的一把“达摩克斯之剑”，有人将其视为导致本轮下跌的罪魁祸首，更有媒体直接用公式表达出对大小非的担忧：印花税PK大小非=震荡。

　　但权威人士日前指出，讨论大小非问题需要澄清两个概念：减持和解禁：“现在市场上一说大小非就说减持多少万亿，实际上这对投资者是误导，大小非只是解除了上市流通限制，解禁不等于马上要抛售，不要混淆两者概念。”据统计，去年市场上实际减持出售的大小非只占解禁股总数的30%。

　　该人士表示，不应将大小非解禁市值作为判定市场冷热或供应量大小的依据，建议监管层兼顾上市公司和投资者双方利益，既要保护投资者利益，又要考虑上市公司利用资本市场进行发展；与此同时，资本市场本身的发展也离不开流通盘规模的逐步扩大和市场中的同股同权。

　　银河证券研究报告也认为，市场高估了非流通股解禁的负面影响，未来八个月新增减持压力最多3000亿元，远远小于超万亿的非流通股解禁总市值。

　　专家认为，首先，国有股不会大规模减持。根据去年7月实行的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》，国有参股股东通过证券交易系统在一年内累计净转让股份比例达到或超过上市公司总股本5%的，应将转让方案逐级报国务院国有资产监督管理机构审核批准后实施。而本月14日国资委主任李荣融表示，“对国有股减持，我们有承诺，要为股市的健康发展做贡献”，明确说明目前市场环境下国资委对于审批国有股减持的态度。目前国有股在大小非中实际占比在70%左右。

　　其次，在非国有企业中，大股东为了保证控股地位，一般也不会轻易减持。

　　所以，非国有小非最有减持动力，但是其在大小非中所占总比例不大，套现以后，资金缺乏投资渠道，有极大的可能继续回流股市一部分。

　　与此同时，证监会日前颁布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，要求持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份，这也将给减持带来一定的制度约束。(中国证券报)


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