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多头资金入场　节后行情不容错过

日期：2008-5-5  http://www.rich998.com  阅读：  次

    五一节前，A股市场大幅放量飚升，尤其是沪市的日成交量再度突破1500亿元，这意味着多头资金已跑步入场。有市场观点认为，基金已"空翻多"，这无疑会带来五月行情的相对乐观预期。

　　美联储降息或强化弹升预期

　　五一假期，美联储降息，即将基准利率从2.25%下降到2%，引起了投资者充分关注。其一，降息措施使中美利差进一步扩大，央行在近期加息的概率降低，各路资金对五月调控政策的预期有所减弱，为市场资金做多提供了极佳的市场氛围；

　　其二，中美利差的进一步扩大使人民币升值预期较为强烈，从而刺激热钱继续流入，强化A股市场的资金流动性过剩预期。更何况，CPI物价指数的上涨也会强化"负利率"预期，从另一个侧面强化了资金流动性过剩预期，推动A股市场走强。

　　成交量放大或夯实弹升基础

　　不仅如此，资金流动性过剩的乐观预期也得到了证券市场成交量迅速放大数据的佐证。在节前的最后一个交易日，沪市的成交量再度突破1500亿元的量能级别，达到1611.8亿元。这样的量能水平说明当前A股市场的外围资金面极其充沛，也说明A股市场的反弹行情将相对乐观。

　　之所以有如此的推测，主要是因为两个因素：其一是以往经验显示，一轮弹升行情需要量能与基本面的配合。而刚刚结束的一季报披露信息显示，上市公司一季度业绩增长超预期，为A股市场的弹升准备了坚实的业绩基础。其二是成交量的放大，也意味着部分基金等机构资金一改前期的看空心理，加入多头阵营。

　　基金重仓股领涨打开弹升空间

　　有意思的是，基金"空翻多"也得到了五一节前热点演变趋势的佐证，比如说中国石化、中国石油等前期下跌的品种在五一节前悄然成为市场的多头灵魂股，让笔者看到了市场热点或将出现新动向的趋势，即在前期市场领涨的券商股、农业股等中小市值品种继续逞强的同时，权重股、蓝筹股也有所表现。

　　从市场走势特征来看，中小市值品种大多具有游资、热钱入驻的特征，而权重股与蓝筹股则有着QFII、基金等机构资金入驻的特征，机构资金又是A股市场的主流资金。因此，权重股与蓝筹股的崛起意味着部分基金已经"空翻多"。

　　红五月或可期待

　　综上所述，笔者认为红五月的走势或可期待，一方面是上述的新动向所带来的做多动能预期；另一方面则是因为后续尚有进一步的利好政策预期，比如说融资融券的政策预期，而这必然会进一步提升权重股、基金重仓股的筹码的战略性溢价，从而推动此类个股股价的上涨。与此同时，融资融券的推出也会使得券商股的估值重心快速上移，主要是因为融资融券将使券商业务量更为乐观。

　　实际操作中，建议投资者的操作思路可相对乐观。其一是可以跟踪近期市场的主线索，包括券商股、参股券商概念股、新股、农业股以及近期刚刚崛起的权重股、蓝筹股；其二是可以跟踪近期持续放量或题材预期较为强烈的品种，比如说以海利得、华锐铸钢、兴化股份等为代表的中小市值品种，或是新能源概念股的川投能源、中材科技等品种。

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