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价格若控制　煤企遇寒流

日期：2008-4-30  http://www.rich998.com  阅读：  次

    《华尔街日报》引用一些分析师的观点认为，中国政府对通货膨胀不断飙升的担忧可能很快会对煤炭企业的利润产生负面影响，「眼下煤炭企业正在应对不断上涨的成本，如果北京采取措施控制煤炭价格上涨的话，无疑将会雪上加霜」。

　　风险来自价格干预

　　汇丰矿业分析师萨拉·马克上周把中国神华能源股份有限公司的股票评级由「增持」下调至「减持」。

　　马克预计，中国神华的股价在接下来的一年中可能会下挫30%。

　　马克说，中国神华以及其他煤炭企业所面临的最大风险之一就是中国政府将会采取措施直接或间接稳定煤炭价格。控制价格的措施可能包括允许更多小型煤矿企业重新开张(由于安全问题，很多小煤矿被关停)以增加煤炭供应，以及改变煤炭企业的税收制度等。

　　花旗集团驻香港的金属和矿业分析师托马斯维格勒沃斯说，尽管仍存在中国政府重新限制煤炭价格的风险，但他认为这不太可能发生。相反，政府正鼓励扩大煤炭生产，并且寻找其他方式来缓解燃煤发电企业的压力。

　　维格勒沃斯说，政府并不想参与到煤炭行业的价格制定中来，因为该行业合同销售价格的涨幅一直相对温和。

　　但他也说，政府可能会给煤炭行业加税，比如为了抵消煤炭生产带来的污染成本而征收资源税等。

　　马克预计，煤炭现货价格在接下来的几个月中将回落大约20%，2008年煤炭现货价格因此将较上年上涨25%。她还预测，2009年和2010年的煤炭现货价格涨幅为5%。

　　马克和维格勒沃斯都认为，不断上升的生产成本可能会侵蚀中国煤炭企业的利润。这些企业还准备在中国更加偏远的地方开采煤炭以扩大产量，这样他们的利润率可能受到负面影响。

　　非所有分析师看跌

　　不过，并非所有分析师都持看跌的态度。信达证券驻北京的煤炭行业分析师哈斯说，如果不出现中国经济增速骤减或石油价格大幅下挫的话，需求会令煤价保持上涨势头，并且会确保煤炭上市企业拥有一个良好的短期前景。

　　安信证券的分析师李大刚认为，政府对电力企业进行补贴的可能性比采取措施推低煤炭价格的可能性要大。

　　中煤能源的投资者关系处负责人吴建说，政府最近几年一直未干预煤炭定价，他预计电价限制措施不会影响煤炭价格。他认为中煤能源不会降价。

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