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倍新咨询金股内参（0429）

日期：2008-4-29  http://www.rich998.com  阅读：  次

    今日大盘如期调整，成交量出现明显萎缩，上证指数基本上在30均线位置波动，属于典型的技术型强势调整。对市场带来压力的主要是蓝筹股板块，特别是正在释放季报业绩压力的中石油和中石化，基本上处在领跌状态，今日中石化季报大降，明日中石油的季报也不乐观，但这意味着业绩利空的最后释放，因此，明日应是投资者择机低吸的很好时机。 现在很多投资者还担心是不是会重演624，尽管技术形态上很像，但本栏认为424绝非624，大家千万不要忽视政策的力量，投资基金虽然很空，但这些学院派、海归派很可能最后看跌不下去会追回来，因为他们的仓位普遍很轻，一些才60％多，这差不多是熊市的仓位，其实，他们手里握有的大把现金，正好给我们提供了安全边际，不想624那样，基金基本上是蜂拥进场。（更多内参请到 财经内参网cjncw.com） 现在的市场估值仍然很便宜，季报公布完后，大家会想到没有预期那样悲观，可能市场信心会进一步提升。目前已公布年报的1354家A股上市公司的2007年市盈率是25.32倍。如果2008年、2009年净利润同比增长20%，那么，200财经内参网8年动态市盈率分别为21.10倍、17.58倍。其中，沪深300成分股2008年动态市盈率19.64倍、16.37倍。尽管2008年中国经济增长放缓，但GDP同比增长依然保持在10%左右，加上人民币持续升值也是确定的。目前A股市场的偏低的估值水平，对国内、外资金已具有很强的吸引力。 （更多内参请到财经内参网cjncw.com） 香港H股指数从3月18日的10449点至4月25日的14548.14点


，最大涨幅达39.23%，表明海外资金已经在H股上完成新一轮布局。而A股对H股的溢价率也从1月16日的108.06%，回落到4月22日的30.88%，并跌破2007年的3563点~6124点启动时的33.24%的阶段性低点，A股对H股溢价率的大幅回落，给在A股、H股做跨市套利的国内、外机构提供了新的机会。历史经验显示：香港H股一般先于A股市场一到二个月见底，随后带动A股对H股低溢价的A股上涨，直到A股市场恢复信心后出走独立行情。 总之，本栏认为424不是624，未来五月行情当可积极看好，投资者可提前为五月行情做好准备。结合市场热点来看，农业、环保、医药、奥运强cjncw.com势特征非常突出，机构打集团战的特点较为明显，在业绩压力尚未完全释放之前，主题投资板块可能机会更大，建议关注已经释放业绩压力的白马股和主题投资板块的龙头品种。 系统性风险释放完毕，能否赚钱不能怨政府怪社会了，前期超跌股已有相当涨幅，单纯的技术分析也帮不上多大忙。人们说这个市场是政策市，“炒股要听党的话”，管理层最希望看到的是价值投资理念能深入人心，暴涨暴跌改为稳健的结构性牛市，那就让我们抛开对指数的担忧或憧憬，老老实实研究经济和公司基本面吧。通货膨胀、宏观调控、人民币升值给很多行业带来压力，而产品涨价、成本下降、供不应求，这样的好事现在似乎只有轮胎行业能享受。


自去年以来，受国际轮胎巨头米琪琳等公司将其产品价格联系原油价格同步上涨的政策影响，风神股份等国内厂商已连续提价多次，而其主要产品载重全钢子午胎订单已多到接不过来的地步，说明仍有提价空间。轮胎生产主chinatzw.cn要原材料为天然橡胶、合成橡胶，占产品成本的比重在45%左右，橡胶价格波动将影响轮胎公司的经营利润。预计在未来几年年，全球最大的天胶生产国泰国的天胶将步入一个新的高产周期；而天胶的消费增长放缓，因此价格下降可能性大，合成橡胶也无法大涨。由于毛利率较低，轮胎业业绩对价格十分敏感，涨价的推动效果明显。（更多内参请到财经内参网cjncw.com） 作为一种趋势，子午胎已在欧盟占据全部市场，在中国快速普及，中国厂商在其中载重车用的全钢子午胎方面的研究及生产已经走到了世界的前列。利用自身优势，把握产品结构调整机会，将从中产生规模优势和成本优势兼备的行业龙头。性价比是我们的优势，品牌是外资合资企业的优势，但在下游汽车、机械行业成本压力过重的形势下，这一竞争格局必将向前者倾斜，国内优势企业获得更大市场份额在情理之中。 大家比较熟悉的是风神股份、黔轮胎和青岛双星，这些企业或依托央企或产能增加或品种线全面，都有不错的发展前景。笔者更重视中小板企业的爆发性增长，巨轮股份主营轮胎模具，公司无论是产品档次还是设计、生产能力都是国chinatzw.cn内绝对的行业龙头，而且已经逼近国际一流的模具制造商，市场份额25%以上，子午线轮胎市场份额45%以上，2007年成为《轮胎外胎模具》行业标准主起草单位。公司正在进行升级换代，升级完成，盈利能力和生产率都将明显提高。如新产品巨型轮胎模具单价和毛利率大大高于一般轮胎模具，同时，进入硫化机领域标志着


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