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广发证券珠海内参（0429）

日期：2008-4-29  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

每日策略分析
大盘短期预测：震荡反弹 大盘中线预测：震荡反弹
周一沪深股市小幅低开后全天维持震荡整理，量能同比大幅萎缩，中国石油、中国石化等权重股大幅调整对人气造成极大打击，两市仅三分之一个股上涨。由于距离五一长假仅两个交易日，加上本周大小非解禁压力增大，短线获利盘更愿意退出观望，估计大盘后市还将维持震荡，操作上建议尽量避免追涨杀跌，对于优质品种仍需适当控制仓位，并尽量以波段操作为主。
操作策略：持股为主，把握高点卖出垃圾股题材股，调整持股结构。遇大的回调可增仓到八成，同时加强短线高抛低吸。（杨燕、罗利长）
核心股票库（适合中长线稳健投资型客户参考，组合经理：罗利长）
买卖时机评级 股票

买入
持有 青岛双星 中鼎股份 同方股份 双环科技 西飞国际 浔兴股份 天富热电
贵州茅台 南山铝业 华鲁恒升 大族激光 厦门国贸 云维股份 交通银行
青岛海尔 西山煤电 格力电器 三一重工 宝胜股份 包钢稀土 瑞贝卡
一汽轿车 中兴通讯 柳工 中国国航 兴业银行 海螺水泥 恒瑞医药
康缘药业 广汇股份 兴发集团 金晶科技 宝钢股份 昆明机床 赣粤高速
南京中商 中远航运 保利地产 南方航空 青岛软控 云天化 中国重汽
中国平安 浦发银行 天马股份 渝三峡 安徽合力 泸州老窖 华新水泥
双汇发展 长电科技 双鹤药业 天药股份 巢东股份 招商银行 双鹭药业
华发股份 万科 福耀玻璃

策略减持
备选

备注：1、“★”代表新增或评级调整，新增和减持将有专门提示；2、入库股票均有研究报告支持，原则上要求有3家以上研究机构推荐，未来三年净利润复合增长30％以上，估值具有吸引力。核心股票库主要解决选股问题，应以客户经理为主帮助客户选时；3、库中股票，最佳买入时机在技术指标处于低位或调整进入超卖之时，客户不用等我们提示可自行买入；卖出时机以接近或达到合理估值为准，或短线技术指标处于高位或进入严重超买之时；4、库中股票必须坚持波段操作原则，不拘泥于长线。5、评级仅为短线买卖时机的提示，观点仅供参考，投资者投资风险自担。
重点基金（经纪业务总部高级分析师：章丹群）
基金类型 基金1 基金2 基金3 基金4 基金5
股票型基金
指数型基金 博时主题行业 南方绩优 华安创新 广发稳健 易方达科讯
易方达上证50ETF
封闭式基金 基金科汇 基金科翔 基金科瑞 基金安信 基金安顺
货币型基金 500万以下资金 中信现金优势货币 华夏现金增利
债券型基金 500万以上资金 银河银富货币B 海富通货币B
大成债券AB、C 易方达债券A、B 融通债券
（备注：1、本栏目其中建议重点关注的品种，即使不是核心股票库的品种，也可考虑配置；2、每期建议重点关注的品种，并非都适合立即可以买入，投资者应结合股价技术形态和每日大盘策略分析观点选择合适的时点和价位，只在技术指标处于低位和大盘策略看好后市时考虑；3、部分研究信息可能是风险提示，请务必完整阅读研究报告摘要和我们的点评观点。）





重要研究报告信息点评
目录
★中信证券(600030)某研究机构一季度点评报告维持对公司"增持"的投资评级以及2008年和2009年的盈利预测（EPS为2.17元和2.53元，已考虑到除权因素）。
报告内容
★中信证券(600030)某研究机构一季度点评报告维持对公司"增持"的投资评级以及2008年和2009年的盈利预测（EPS为2.17元和2.53元，已考虑到除权因素）。
主要观点：1、中信证券一季报点评：可供出售资产变现和费用下降保证一季度增长。一季度实现营业收入57.93亿元（同比增长73%、环比下降50%）、净利润25.22亿元（同比增长101%、环比下降37%）， EPS 0.76元，较我们先前的预期（0.60-0.65元）高17%。业绩超预期的主要原因在于：（1）公允价值变动收益和投资收益之和（11.67亿元）高于我们预期（3.58亿元）；（2）一季度费用率仅为33%，相对于去年一季度42%有较大程度的下降；（3）一季度华夏+中信基金合计管理资产规模为2450亿元，超出我们原先预期，这也导致公司一季度实现基金管理费8.80亿元，高于我们原先预期的5.85亿元。2、一季度经纪、承销、资管、自营和其它业务占比分别为45%、10%、16%、20%和9%，收入结构进一步优化。净佣金收入的增长主要来源于两个方面：首先是市场日均成交额的增长；其次是市场份额的提升。不过净佣金率（0.14%）相对于去年同期（0.16%）有所下降，基本抵消了市场占有率上升的积极影响；一季度实现承销收入6.04亿元，较我们预期的7.16亿元低16%。3、PE、风险投资、产业基金业务将成为未来业绩亮点。金石投资目前已投资了2个项目，随着增资扩股的完成，2008年业绩贡献将会大幅增加；此外，控股绵延产业基金管理公司并以自有资金参与绵阳基金投资不仅有助于提高基金管理费收入占比，进一步优化收入结构，而且有助于提高自有资金的收益率。4、强化与集团内部其它企业的合作，获得与集团内部其它金融及非金融企业之间的业务协同，也保证了市场交易量出现大规模萎缩的情况下，公司的业务维持仍能够维持在一定量级上。我们认为：未来通过与关联企业的合作，公司有望继续在资产管理和直投业务等创新业务方面获得更大的拓展空间。5、维持对公司"增持"的投资评级以及2008年和2009年的盈利预测（EPS为2.17元和2.53元，已考虑到除权因素），不过我们仍提示投资者注意2008年业绩的一些不确定性因素，包括华夏基金股权的转让时间、价格和方式；以及在新的《证券公司监管条例》出台后，对旗下的中信建投和中信万通少数股权问题的梳理。


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