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市场走势诡异　基金还有多少做空子弹？

日期：2008-4-29  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

一季度险资收益仅300亿 股票投资贡献甚微

　　4月23日，保监会公布的最新数据显示，第一季度全国实现保费收入2979亿元，增幅高达51.6%。伴随保费剧增的是，保险投资平均收益率仅为1.2%，与去年保险资金运用平均收益的12.17%相比，大为逊色。

　　而监管层也适时透露信息，将积极拓展保险资金的投资渠道，投资物业的试点工作将展开，而保险QDII细则也将择日出台。

　　股市拖累保险投资收益率

　　保监会23日公布的数据显示，截至3月末，保险公司保险资金运用余额为2.7万亿元，比年初减少了0.5亿元，保险公司共实现资金运用收益311.3亿元，平均收益率仅为1.2%。

　　“粗略估计一季度1.2%，全年4.8%。相比去年平均12.17%的投资收益率，今年一季度下降幅度明显。”东方证券保险分析师王小罡说，“这要归咎于一季度A股市场的低迷。”

　　进入2008年，上证综合指数在1月14日达到今年的最高点5522.77点后，一路向下寻找支撑点位，但是市场反弹势头不够强劲，许多股票已经下跌超过50%。这轮调整中，不少保险公司都没能幸免。

　　而分析保险资产的投资配置，股市对于保险投资收益率的拖累明显。

　　保监会数据显示，在2.7万亿保险资金运用余额中，其投资配置为银行存款6906亿元，占比26%；投资债券1.3万亿元，占比49.4%；投资股票(股权)3477.9亿元，占比13.1%；投资证券投资基金2202.1亿元，占比8.3%。

　　银行存款的收益率虽然看情况而定，但相对稳定。从近几年的行情来看，债券年投资收益一般稳定在4%-6%之间。“按照保险资产的配置比例可以大概计算，今年一季度保险行业在股市的投资对于整体收益率几乎没有贡献。”

　　王小罡说：“险企在股市整体可能略有收益，但基本可以忽略不计。”

　　中国保监会新闻发言人袁力也表示，一季度股市的下挫给保险资金投资带来了“一定影响”，但保监会仍鼓励保险公司，看好长远，做长期投资。

　　与保险投资收益率裹足不前形成对比的是，一季度保费大幅攀升，增幅高达51.6%。

　　“保费的大幅攀升对于保险公司的盈利其实会产生一定压力。”一保险业内人士介绍，“带来保费大幅增长的新业务在当年往往亏损，保险公司的盈利主要取决于其资金的投资收益。”

　　《中国保险市场发展报告(2008)》中提道，在人民币升值预期强烈的市场背景下，持续的低利率环境将对保险公司资产负债管理提出严峻挑战，复杂的市场环境对保险机构把握机会的能力提出了更高的要求，尤其是对于大类资产配置需更加具有前瞻性和战略性。

　　“从最新公布的保险资产配置数据看，保险公司调整明显，投资相对谨慎，”上述人士介绍，“与去年相比，股票(股权)投资占比出现一定程度的下降，而银行存款和债券投资增长明显。”

　　去年末保险资金运用于银行存款、债券投资、股票(股权)投资、证券投资基金的比例分别为24.39%、43.98%、17.65%、9.47%。

　　投资物业将试点

　　面对资本市场的不确定，保监会正在研究为保险资金开辟新的投资渠道和领域。

　　保险QDII一直推而未出。

　　自2007年起，众多保险公司开始筹备公募型QDII产品。由于保监会在QDII产品方面坚持先定制度后操作的思路，各家的QDII产品要等到《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》出台，方能敲定QDII产品的最终设计方案。

　　中国保监会新闻发言人袁力在会上表示，保监会始终把防范保险业的风险放在各项工作的重要位置上，目前有关QDII实施细则和投资政策的准备工作已经基本完成，将择机发布。

　　在保险资金投资基础设施方面，袁力称保监会已向国务院提出了扩大基础设施投资试点的建议，以扩大试点范围、增加试点机构、调整投资比例。

　　资料显示，目前保险公司已经通过股权投资计划、债券投资计划等形式投资于基础设施项目。最为引人瞩目的是由中国平安（601318）牵头的京沪高铁投资项目。2007年12月，由中国平安、泰康人寿等7家保险公司组成的保险投资团，集体出资入股京沪高速铁路项目，以160亿元入股京沪高速铁路项目，总股份13.93%，成为该项目第二大股东。(华夏时报 李军慧)

　　券商等3大板块资金净流入较大

　　提要：昨日两市的成交金额为1618.2亿元，比前一交易日大幅减少约1074.1亿元，资金净流出约1.8亿。大盘很明显处于振荡整理格局，券商、煤炭石油、有色金属、房地产、钢铁等蓝筹股板块整理，农业、奥运、新能源、环保等题材股活跃，上证指数尾市收盘跌2.33%，收在3474.7。总成交金额大幅减少意味着指数短期上攻已无动力。上星期五已“考虑到部分个股累积升幅大，要防止振荡”。今明两天指数仍有调整需要，预计在3400点左右即20日均线附近可以得到支持，然后五一假期后，指数继续振荡走高，龙头板块仍是券商、有色金属板块。但在指数振荡调整时，农业、新能源、环保、奥运等题材股又会表现强势，这一点应该注意。

　　昨日资金成交前四名依次是：券商、银行类、房地产、有色金属。

　　资金净流入较大的板块：券商(6.9亿)、食品(3.9亿)、奥运(3.5亿)。

　　资金净流出较大的板块：房地产(-5.6亿)、银行类(-4.39亿)、钢铁(-3.2亿)。

　　后市中期热点板块是：券商、有色金属、煤炭石油。

　　短期热点板块是：农业、奥运。券商：该板块昨日有约6.9亿资金净流入，近期进入板块的资金非常巨大，该板块是反弹的龙头早已确定，后市仍可在调整10%后逢低关注。资金净流入较大的个股有：中信证券（600030）（600030）、长江证券。

　　银行：该板块昨日有约4.3亿资金净流出，但近期进入板块的资金也非常巨大，后市仍可关注。

　　净流入较大的个股：无。

　　煤炭石油：该板块昨日有约4.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：爱使股份（600652）（600652）、国阳新能（600348）（600348）、四川圣达（000835）（000835）、黑化股份（600179）（600179）、兰花科创（600123）（600123）。

　　有色金属：昨日约有2.5亿资金净流出。由于反弹以来做为反弹龙头之一的该板块短期涨幅过大，有调整要求。后市仍可在调整10%后逢低关注。资金净流入较大的个股有：锡业股份（000960）（000960）、吉恩镍业（600432）（600432）。

　　农林牧渔：该板块昨日有约20.8亿资金净流入，指数调整时该板块有较大资金流入，可以作为短期关注品种。净流入较大的个股有：北大荒（600598）（600598）、金健米业（600127）（600127）、丰乐种业（000713）（000713）、隆平高科（000998）（000998）、敦煌种业（600354）（600354）、登海种业（002041）（002041）、禾嘉股份（600093）（600093）、钱江生化（600796）（600796）。 (新快报 广州万隆)

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