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空间广阔！投资价值日益显现八大牛股

日期：2008-4-29  http://www.rich998.com  阅读：  次

    　　●在不考虑收购集团煤矿的情况下，预计公司2008-2010 年EPS 分别为2.15 元、2.48 元、2.75 元，我们将公司6 个月目标价由57.04元上调至64.5 元，维持公司“增持”投资评级。

　　(东方证券)




　　三维通信：盈利符合预期 成长值得期待

　　公司1季度内实现主营业务收入8294万元，同比增长63.2%；实现净利润1153万元，同比增长28.83％；按转股之前8000万股本计算的单季度每股收益为0.144元，按10转5之后的摊薄每股收益为0.096元。

　　销售收入比去年同期增加63.20%，营业成本比去年同期增加73.95%，主要得益于本身业务增长及子公司紫光网络纳入合并报表。

　　一季度内，所得税费用比去年同期333%，所得税率为20.65％，远高于去年同期的13.57%，主要原因是目前国家的高新企业认定办法尚未颁布，母公司暂按25%计算企业所得税，后续将在完成认证之后扣抵返还；由此计算本次多扣税收对公司净利润的影响在100万元左右。

　　公司研发的远端射频单元(TD-RRU)产品基本成熟，市场空间相对乐观；未来中国联通G网和C网两网分拆之后，无线网络优化服务的市场增长率将达到50％以上；08年底或09年初，中移动TD规模建设启动之后将给公司业务带来积极促进；同时，公司也在积极争取国际通信设备制造商的战略合作，我们看好公司未来发展，并继续维持原来的盈利预测。

　　考虑到10转5除权的因素，08至10年的摊薄每股收益分别为0.539元、0.809元和1.066元，继续维持“买入”评级，6个月目标价调整为除权之后的17.98元，相当于08年的33倍和09年的22倍PE。

　　(东方证券)



　　伟星股份：淡季的盈利增长毫不逊色

　　公司08年一季报营业收入和净利润同比分别增长了35.43%和29.30%，每股收益为0.05元。

　　在遭受雪灾影响工人返工的情况下，仍能保持如此良好的增长，充分显示了公司在行业内较强的抗风险能力和竞争力。

　　报告期公司主营毛利率保持上年同期30%的水平，盈利增长低于收入增长的主要原因在于以销售费用为主的期间费用增长明显。按照公司业务特性，以往一季度仅占全年盈利的5%—10%之间，对全年盈利的贡献很小。随着后期旺季来临带来的盈利集中释放和全年所得税率的下调，我们预计公司能充分覆盖费用的增长。

　　季报显示，相对07年报而言，以基金为主的机构投资者对公司增仓明显，一季度末前十大股东中基金、券商的持股占总流通盘的28%，反映了市场的公司投资价值的高度认同。

　　公司作为中高档服饰辅料领域的龙头企业，将受益于国内消费升级带来的服饰高档化和服装品牌集中度的提高，以及下游国际服装和箱包产能向国内日益转移带来的就近采购增加。同时作为一家以内销为主，下游客户也以内销型品牌服装企业为主的公司，未来受行业系统性风险的冲击相对较小。

　　我们认为未来公司的业绩增长将主要来自于增发募集资金逐步投产带来的拉链和水晶钻产能的持续扩张和纽扣产品附加值的提高。同时拉链业务随着规模效益的释放，毛利率将呈现稳步上升态势。而从08年起公司所得税由原先的33%下调为25%对公司的业绩增长将产生进一步的推动作用。我们维持此前的盈利预测，预计公司未来两年净利润的年复合增长率在42%左右。维持“买入”评级。

　　(东方证券)



　　华天酒店：“酒店加地产”模式业绩贡献渐显 未来增长值得期待

　　本季度少数股东损益大幅减少，表明公司部分子公司业绩可能存在大幅下滑，但这对公司未必不是好事。

　　经过我们对以前年度产生少数股东损益的子公司的业务的分析来看，公司持股湖南华天光电惯导技术有限公司57%的股份，少数股东权益占43%，而光电惯导公司又是公司利润的重要来源，因此我们推测光电惯导公司一季度没能贡献业绩。

　　公司本年度定向增发2300万股份，增发资金中的5000万元用于增资光电惯导公司，而光电惯导公司的另一股东——华天集团为了表示对上司公司的支持，放弃本次增资的权利，这意味着上市公司在光电惯导公司的股权比例将扩大，其占有的盈利比重也将增加。

　　另据了解，光电惯导公司的产品主要供应军方，每年订单需求相对稳定，只是季节性不一定平衡，一季度订单较少，意味着本年度很多订单可能被放在后三个季度。因此，光电惯导公司后三个季度的业绩还是值得期待的。光电惯导公司业绩在上市公司单方面增资，股本扩大后体现业绩，将对上市公司业绩提升更为有利。


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